独家！陈庆桃最新观点

最近一直在忙于科研和投资，很久没有与大家交流了。

价值哥（@ST价值） 邀我谈谈对当下A股市场的心得，碍于十多年老朋友的交情，盛情难却，就写了一篇我近期对当前A股市场的看法。

总体来说，我认为当前A股市场的主线是重整重组、选择并购、保稳经济和促就业。

当下的A股市场，已经逐渐从单一的“估值驱动”或“政策刺激”模式，转向了以“重整重组”和“并购重组”为核心抓手的战略发展新阶段。在全球经济复杂多变、国内结构性调整深化的背景下，这一趋势不仅具有强烈的现实意义，也承载着推动中国经济高质量发展的使命。

至于在这个时代大背景下，微观层面的个股前景与选择——比如ST板块的投资逻辑，我也会在文末提到。

陈庆桃最新画作《平静稳健青莲图》

先来说说当下的大环境。

可以说，随着中国经济进入“新常态”，传统粗放型增长模式逐渐退出历史舞台，资本市场的资源配置功能被重新激活。

以往通过大规模信贷投放推动投资拉动的模式面临边际效应递减，取而代之的是高质量、可持续的发展方式。

A股作为国家经济的重要拉动其发展逻辑也逐步发生演变。过去，市场更多聚焦于短期行情和题材炒作，如今更强调企业基本面改善、产业整合效率、就业吸纳能力以及科技创新水平。

而在这些转变之中，“重整重组”和“选择并购”成为推动企业脱困、激发新动能的重要路径。

A股中存在大量因经营不善、财务危机或产业老化而陷入困境的上市公司，尤其集中在ST板块。过去，这些公司往往被市场边缘化，成为“投机场所”。但近年来，国家政策与监管环境逐步转向“容错+激励”模式，鼓励资本市场积极参与重整重组，为企业提供“重生”通道。

通过重整重组，存量资源得以盘活。典型案例，如等投资人主导的ST公司重组，不仅解决了企业的债务压力，还通过引入优质资产、注入产业资源、优化治理结构，实现了困境反转。

这种“市场化、法治化”的重整模式，不仅提高了资源利用效率，更在推动地方经济复苏、产业升级、就业稳定中发挥关键作用。我始终认为，ST是一种风险警示，值得我们多一份警惕，但不能被妖魔化，要回归政策本源。

陈庆桃最新画作《莲花平稳莲子胜图》

我再借助@ST价值这个平台说说并购重组，并购重组一直是成熟资本市场优化资源配置的重要手段，也是推动产业整合与技术跃升的一种重要手段。

近年来，监管层倡导“有质量的并购”，拒绝“壳资源交易”或“市梦率讲故事”，而是聚焦在产业协同、技术协作、上下游整合等方面。

例如，优质民企通过并购拥有技术积淀但管理落后的国企资产，可以迅速形成协同效应，实现科技型企业并购传统企业中的核心技术团队或专利成果，推动其在AI、芯片、新能源等领域突破瓶颈。

这类并购行为不仅提升了企业整体竞争力，也大幅带动产业链上下游的发展，为高校毕业生和技术型人才创造了大量就业岗位。

总体来说，过去市场中“保壳”行为频繁，即为保留上市资格而采取短期、非实质性的财技操作。但现在，监管层更加强调重整重组要“实质性重组”，并纳入国家稳经济、促就业的大盘中。例如：

•    国资平台托底重组民企，维持地方产业稳定；

•    鼓励民间资本参与破产重整，保护中小投资者权益；

•    重组方案中需纳入就业安排、债权人协商机制等社会责任因素。

这些变化体现出监管逻辑从“市场治理”转向“服务国家战略”的转型，也意味着资本市场将承担起更大的社会功能。

展望未来：A股将成为经济“再设计”的主阵地。从目前的发展趋势来看，未来几年A股市场或将呈现出如下几个发展方向：

1.结构性牛市由重组带动：随着大量优质资产通过重组进入上市平台，A股的整体估值体系将重构，带动市场结构性上行；

2.资本运作人才与机制创新将涌现：懂产业、懂金融、懂政策的复合型人才将成为市场核心；

3. “金融服务实体经济”的理念更具体化：A股市场不再仅是价格游戏，而是真正成为服务经济、激发活力、优化结构的“主引擎”；

4. 科技与实业融合加快：未来的重组不再是简单资产拼盘，而是实质性地推动科技、制造、服务融合的深度变革。

对多数投资者来说还是选择一些中低价或刚加st，有大额计提的、最好是五元以下有望在上一个台阶的，有望高质量重整重组的。同时，也要查看监管部门的股票上市规则，避免退市的。

选择一个好的投资标的，就好比选择前进动力，非常重要。同时，ST板块投资不是适合每一个人，因为每一个投资者承受能力不一样。

声明：上文是价值哥（@ST价值）好友陈庆桃的个人观点，以飨读者。价值哥（@ST价值）不荐股、没有收费群，谨防受骗。投资有风险，入市需谨慎。