关于ST的10点思考

【一】年报和内控否定意见或者无法表示意见的，建议不要去碰。这种说白了就是造假或者内部管理严重混乱。你想一下，我们拿着一个假的东西死命研究，怎么能得出正确的结论？

【二】正在立案调查的，价值哥（@ST价值）也不会去碰。在收到立案告知书之后、行政处罚认定之前，风险是巨大的——这意味着始终高悬达摩克利斯之剑，随时可能被“重大违法强制退市”。

【三】“壳”不是洪水猛兽，是市场化的产物，不要妖魔化。什么样的壳干净？投行朋友分享的视角：央企产业整合腾出来的壳；经过破产重整的壳；业绩下滑的次新小市值。这位朋友还说，近期并购市场很火，可以关注小市值。但他说，国有企业倾向于买非ST。

价值哥（@ST价值）觉得，ST只是一个符号，有的选的时候，不想要这个符号（站在国企角度确实有这种顾虑），但在没的选的时候，“有”就不错了。

【四】ST，有ST的风险；ST，也有ST的好。第一是紧迫性，有明确的时间窗口；第二是买卖双方容易找到对方，在紧迫性背景下容易达成交易。

【五】控制权变更已经满3年，且目前公司遇到ST困境。如果此时大股东还有优质资产不在上市公司的，可能有资产注入预期。而且控制权变更满了3年后，即使注入再大的资产也不会被认定为借壳。

【六】国资控股，或者其控股股东旗下有较好的资产，可能有注入预期。以ST联合为例，我们可以看到他现在收购的矿泉水资产曾计划IPO的。所以，“ST股+大股东是国资+大股东有资产IPO未果”是个观察点。

【七】该股本身就重组失败过，说明他是有重组预期的。只不过过去的规则太严，要么业绩不符合要求，要么时间太紧，现在松绑了，就很有可能继续重组。

【八】市值较小、盈利能力较弱、覆盖率较高，总之靠自身业务难以保壳的ST，在新规下更有可能被重组。还有部分ST市值较大，且账上还有很多货币资金，只是因为行业因素暂时被ST，可能存在产业链内部并购重组的诉求。

【九】ST只是一个符号，而ST投资是一种理念。我们做的是困境反转、重整重组预期，不是非得看那个符号。

【十】要多参与@ST价值 的互动，我的自我介绍是：专注于ST股、重组股、重整股的价值发现与风险提示。大家不要只看到“价值发现”，还要看到“风险提示”。

另外，看到网上动不动“五倍”“十倍”的鼓吹，要多一点冷静和警惕。

声明：价值哥（@ST价值）不荐股、没有收费群，谨防受骗。全文信息基于公开资料，观点仅为个人投资记录，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。