海马汽车2025年营收18.49亿元微增4.17%，扣非净亏损收窄至2.01亿元

蓝鲸新闻4月20日讯，4月20日，海马汽车发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入18.49亿元，同比增长4.17%；归母净利润为-1.48亿元，同比减少6.18%；扣非净利润为-2.01亿元，同比增加50.38%。

营业收入微增主要受益于境外市场持续拓展，但盈利质量承压明显，净利率恶化至-13.87%。汽车制造业务作为核心支柱，毛利率为6.29%，同比下降1.17个百分点；其营业成本增幅达5.35%，高于营收增幅4.04%，反映出主力产品在定价能力与成本传导机制之间出现阶段性失衡。公司汽车产品收入占比94.67%，其他业务收入占比5.33%，业务结构未发生实质性调整；境外销售占营业收入比重为80.46%，境内销售占比19.54%，区域收入结构维持高度外向型特征，境内市场占比未见提升。

扣非净利润亏损收窄超五成，主要源于非经常性损益总额达5306.59万元，其中核销无须支付的往来款3843.50万元及固定资产处置收益771.85万元构成主要来源。该部分收益虽缓解了账面亏损幅度，但未改变主营业务盈利能力弱化的趋势。经营活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，同比改善46.40%，财报披露原因为本期吸收关联单位存款减少金额同比降低。销售费用为4679.59万元，同比下降11.90%，在营收微增背景下实现显著压降，但未能有效转化为盈利质量提升，归母净利润仍同比恶化。

研发投入为6981.26万元，同比下降18.92%，占营业收入比重为3.78%；研发人员数量为269人，较2024年减少59人，降幅17.99%。投入规模与人力配置同步收缩，显示技术研发活动整体处于阶段性收敛状态。