黑牡丹2025年归母净利润6680万元同比降44.66%，工程施工收入占比升至49.99%

蓝鲸新闻4月20日讯，4月20日，黑牡丹发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入45.28亿元，同比减少5.92%；归母净利润6,680.01万元，同比减少44.66%；扣非净利润7,371.06万元，同比减少39.76%。

营业收入与净利润同步承压，主因房地产项目收入规模收缩及毛利率显著下滑。报告期内，公司主营业务由工程施工与地产业务双轮驱动，二者合计贡献收入占比达82.69%，其中工程施工收入占比升至49.99%，成为营收主要支撑；地产业务收入占比为32.70%，较上年下降，反映地产项目结算节奏放缓及市场持续调整的影响。

毛利率为22.80%，同比下降13.81个百分点；净利率为1.48%，同比下降1.87个百分点。上述指标变动与本期地产项目毛利回落、上期土地增值税退税形成高基数，以及项目结算审定后成本集中结转等因素直接相关。

销售费用达11,521.70万元，同比增长41.53%，增幅远高于营收降幅，在毛利收窄背景下进一步挤压盈利空间。经营活动产生的现金流量净额为-14,620.00万元，同比减少126.02%，主要系销售回款减少叠加当期支付土地款所致。截至报告期末，公司短期债务为10.54亿元，长期债务为57.94亿元，资产负债率为59.76%。

扣非净利润同比减少39.76%，降幅小于归母净利润的44.66%，主要系当期非经常性损益为负值，金额为-691.05万元。其中，预计支付的赔偿金及对外捐赠合计-637.96万元，参股子公司金瑞碳材料所投赛迈科公允价值变动损益影响-648.42万元。两项合计构成主要负向扰动，拉低归母净利润表现。

此外，研发投入为2,075.48万元，同比下降29.82%，占营收比重降至0.46%，研发人员数量维持86人不变，投入强度收缩与地产项目结算减少、施工类业务占比上升的结构性变化相匹配。

2025年度拟每股派发现金红利0.023元（含税），合计派发现金2,373.66万元，占归母净利润的35.53%，分红比例较上年基本持平，符合公司现阶段经营性现金流阶段性承压下的分配逻辑。