海航科技2025年营收15.41亿元增37.99%，扣非净利0.60亿元降46.74%，非经损益占比超四成

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，海航科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入15.41亿元，同比增长37.99%；归母净利润为1.03亿元，同比下降17.36%；扣非净利润为0.60亿元，同比下降46.74%。营收增长主要源于商品贸易业务规模扩张，但盈利质量承压明显，归母净利润降幅显著小于扣非净利润，凸显非经常性损益对利润的支撑作用。

盈利能力结构性承压。公司整体毛利率为4.35%，同比下降0.34个百分点；净利率为6.67%，同比下降3.12个百分点。扣非净利润大幅下滑，主因航运业务毛利率下降4.13个百分点、商品贸易业务毛利率下降0.70个百分点，叠加后者虽收入占比升至67.7%、达10.43亿元，但毛利空间持续收窄。同期，航运业务收入为4.79亿元，占比31.1%，两项主业合计贡献全部营业收入。分区域看，境内收入10.53亿元，占68.3%；境外收入4.88亿元，占31.7%，较上年有所扩张，并已与CWT International Limited签署阴极铜等金属商品贸易合作框架协议，或推动境外品类与区域协同拓展。

非经常性损益主导利润表现。2025年非经常性损益总额为4332.35万元，占归母净利润比重达42.12%，其中债务重组损益21747.96万元、财务合同担保减值转回2966.83万元构成主要来源。该部分损益显著平滑了主业盈利下滑的影响，使归母净利润降幅远小于扣非净利润降幅。

第四季度单季扣非净利润为-856.00万元，系全年唯一出现扣非亏损的季度；当季归母净利润为602.00万元，营业收入为4.95亿元。经营活动产生的现金流量净额为-2.17亿元，虽仍为净流出，但较上年-4.64亿元改善2.47亿元，主要系本报告期支付担保债务和解款减少所致。

资本结构方面，截至2025年末，海航科技集团持股20.76%，国华人寿持股14.33%，大新华物流控股持股8.67%，前十大股东结构稳定，仅个别股东持股比例微调。公司拟每10股派发现金红利0.18元（含税），合计派发5218.81万元，分红比例为50.74%。