梅安森2026年半年报：现金流大幅改善，营收净利双降

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，梅安森(300275.SZ)公布2026年中报，公司依托矿山智能化升级及非煤市场拓展，受制于下游客户投资节奏放缓，报告期业绩呈现营收与净利润双降态势；同时，经营活动现金流大幅改善，成为本期财报的一大亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.13亿元，同比下降4.26%；归母净利润2,607.27万元，同比下降9.24%；扣非净利润2,581.03万元，同比下降2.39%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为5,186.85万元，较上年同期的-292.92万元实现由负转正，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。整体来看，公司营收规模小幅收缩，利润端承压，但现金流状况显著好转，盈利质量有所修复。

从业务结构看，煤矿产品仍是公司收入核心，报告期实现营收1.68亿元，占总营收比重为78.84%，但受煤炭行业周期性下行影响，该板块收入同比下降6.35%，毛利率下降2.85个百分点至43.58%。相比之下，非煤矿山业务表现亮眼，实现营收3,446.16万元，同比增长5.51%，占比提升至16.17%，显示出公司在稳固煤矿基本盘的同时，正逐步打开非煤市场空间。此外，西北地区收入大幅增长53.69%，成为区域增长的主要引擎。

业绩变动方面，营收下滑主要受上年度煤炭价格下行影响，矿山客户普遍收紧投资预算，延缓系统升级及设备更新计划，导致整体投资节奏放缓。尽管营收下降，但公司通过加强应收账款催收，使得经营性现金流大幅改善。

费用端，销售费用同比下降25.21%，主要得益于人员费用及日常开支的控制；财务费用下降43.15%，系银行借款减少致利息支出降低。然而，直接人工成本同比增长65.05%，主要因项目施工人员费用大幅增加，对毛利率形成一定挤压。非经常性损益方面，投资收益237.39万元，主要系确认股权投资收益，对利润形成一定补充。

展望未来，随着《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》等政策落地，矿山智能化建设及机器人替代需求将持续释放，为公司提供长期增长动力。但需警惕市场竞争加剧、原材料价格波动及应收账款回款周期较长带来的风险。后续需重点关注非煤矿山业务的订单转化情况以及经营现金流的持续性。