早评：预计会先有个良性回踩！

  市场回顾：上周A 股整体震荡走强、放量反弹，成长风格全面占优。各大宽基指数同步收涨，沪指周涨2.81%，深成指周涨5.39%，科创 50、创业板指涨超6%，小盘成长弹性充足。板块层面结构性分化明显，计算机、电子、医药生物、有色金属、国防军工领涨市场；银行、汽车等高股息及传统板块走弱，资金持续从红利板块流向科技成长赛道。

  消息面：一，北京：非京籍家庭购房社保个税缴纳年限下调为一年；重要H议刚定调“稳定房地产市场”，北京就率先出手，降低了外地人进京买房的门槛，作为一线城市的风向标，北京带头松绑后，会让市场预期后续更多城市跟进，但一两个政策无法让楼市就此反转，因此消息对地产板块，更多是情绪上的提振；A股市场上，地产板块经历长期深度调整后，近期已开始止跌企稳，小阳线持续抬升，技术形态在逐步修复、又身处低位低估值，加上迎来政策利好催化，多重因素共振下，地产阶段性反弹机会可期，相关核心品种可逢低挖掘；

  二、药明：美地区法院批准公司初步禁令，禁止M国F部执行或实施1260H认定；

  虽然只是打官司期间的临时保护，不是最终胜诉，但这对海外收入占七成以上的药M来说，是实打实的喘息机会，作为整个CXO的定海神针，药M暂时解围，会带动板块估值修复预期，不过短期来看，CXO等周五已经大涨，本周一如果高开太多，别着急追，尽量等后续分歧时的机会；

  再看医药板块，近期本就强势，周五在市场情绪持续回暖下，更是集体爆发，除了药M业绩超预期外，还有一部分原因，是医药也是AI落地利好的范畴之一，而盘面上，前期领涨的主要是纯医药股，周五已有资金开始转向AI+医疗分支，这块后续可观察下持续性，逢低挖掘为主；

  三、C普称要夺回矿产超级大国地位，向关键矿产投资30亿美元；美真金白银加码关键矿产扶持、G果禁运铜钴精矿、J巴布韦限制锂原矿出口，全球资源博弈升温下，稀土、锂矿、铜等战略金属，有望率先受益；A股市场上，本周有色板块已频繁异动，周末C普再出大动作，加上美非农数据不及预期，美联储加息预期降低，多重利好共振，有色这波反弹趋势值得留意；

  【龙头】认为：科技在经历过持续的兑现和打压后，当前处在筑底末期，大盘随时有望结束磨底，并开启一波新的上攻行情，投资者需重视砸盘后的黄金坑机会。外围方面，周五美国非农数据大幅不及预期，就业市场明显降温，美联储加息预期快速降温，纳指涨超1% 标普创新高，光通信、太空板块大涨，SpaceX涨超15%；国际金价大幅反弹，利好国内贵金属、成长赛道的估值修复。国内方面，统计局数据显示7月份CPI同比上涨0.5%；央行连续第21个月增持黄金；宇树科技新股周一申购，预计将催化机器人产业链情绪。操作上可参考直播室相关内容。  

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