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  盘前信息汇集

  今日影响市场走势的重大消息及点评:
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  一、热点信息

  1、【重塑人机交互模式 脑机接口进入临床试验阶段】

    12月17日中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心召开侵入式脑机接口临床试验生活场景应用进展新闻发布会，该中心研究员赵郑拓、李雪团队联合复旦大学附属华山医院及相关企业今年已完成三例侵入式脑机接口临床试验。

  相关个股：三七互娱（002555）、翔宇医疗（688626）等。

  二、个股公告

  【重大事项相关公告】

1.   普路通：拟购买乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权 12月18日复牌

2.   信达证券：中金公司拟换股吸收合并东兴证券及信达证券 12月18日复牌

3.   东兴证券：中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券 12月18日复牌

4.   
   

  三、热点要闻

  
18日，A股主要股指走势现明显分化，沪指小幅走高，创业板指大幅回落；港股方面，恒生指数尾盘翻红。

  具体来看，沪指盘中维持窄幅震荡上扬态势，创业板指、科创50指数大幅下挫。截至收盘，沪指涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，沪深北三市合计成交16770亿元，较此前一日减少1575亿元。

  全A超2800股飘红，银行、保险板块拉升，建设银行、工商银行、农业银行等涨超2%；AI医疗概念崛起，嘉和美康、华人健康等涨停；商业航天概念再度爆发，西测测试涨超12%，盘中续创新高；顺灏股份（002565）15日斩获8板；IP经济概念拉升，德艺文创、博纳影业等涨停；零售概念热度不减，百大集团斩获6连板。此外，今日登陆深市主板的元创股份收盘涨171.6%报67.23元/股，盘中一度大涨219.2%最高攀升至79元/股，以盘中最高价计算，该股单签最高盈利达2.7万元。

  银行板块上扬

  银行板块盘中发力上扬，截至收盘，上海银行、渝农商行涨超3%，宁波银行、建设银行、工商银行、农业银行等均涨逾2%。

  机构表示，中央经济工作会议明确财政与投资托底方向，为银行扩表和对公中长贷提供良好环境，同时强调稳妥化解地方与房地产风险，夯实资产质量底线。监管定调下，政策利率下行空间有限，银行息差预期改善，收入增长格局向好。

  中金指出，作为金融基础设施，银行已进入高质量发展阶段，过去一两年少数上市银行利润同比增速录得二位数增长，高股息投资成为主要范式。银行端，关注股息率的高低以及确定性，高低取决于估值与利润增速，确定性则聚焦资产质量与营收可持续性。基准情形下，继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现，资金主要源自配置需求，银行股的高股息标签愈发得到市场认可。

  AI医疗概念拉升

  AI医疗概念盘中强势拉升，截至收盘，嘉和美康、华人健康20%涨停，卫宁健康涨超11%，美年健康、塞力医疗亦涨停。

  消息面上，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15日发布后下载量猛增，16日冲上苹果应用榜总榜第三位。据悉，“蚂蚁阿福”App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问。

  此外，12月17日，百度文心健康管家在AI DAY上正式升级发布，定位于24小时待机的“全能家庭医生”。该应用依托文心大模型与百度健康猎户座 Multi-agent 协同系统，构建全周期AI家庭健康服务体系。据悉，它覆盖轻症咨询、复杂疾病规划、泛健康管理全链路服务，还将上线双工数字人随访与多学科会诊群聊等功能，为用户提供三甲医生主动电话随访、跨科室专家在线协同诊疗等服务。

  机构表示，AI医疗由数据、算法、算力为核心，医疗设备、耗材、软件为载体落地，已在药械研发、疾病诊断与治疗、诊疗资源优化等领域进行应用，提供更高效、更智能的解决方案。弗若斯特沙利文数据显示，国内AI在医疗机构中的市场规模从2019年的20亿元，增长至2023年的64亿元，预计2033年有望达到2244亿元，2023年—2033年复合增速为43.1%，基础层、技术层的不断完善，以及应用层的持续丰富，驱动行业快速发展。AI医疗产业链整体发展，驱动应用领域加速拓展，有望成为医药行业长期重要催化。

  商业航天概念活跃

  商业航天概念今日再度活跃，截至收盘，西测测试涨超12%，盘中一度涨近18%续创历史新高；顺灏股份、天箭科技、西部材料、奥普光电等均涨停。

  值得注意的是，顺灏股份近15个交易日已斩获8个涨停板。

  公司日前提示，公司现有业务未与北京轨道辰光科技有限公司（以下简称“轨道辰光”）的业务产生协同效应；轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素的影响，亦存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险。轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值，太空数据中心的“地数天算”业务可能在未来5—10年才逐步具备与地面数据中心进行竞争的优势。太空数据中心面临强烈辐射、轨道维护困难、碎片危害以及与数据治理和太空交通相关的监管问题等障碍，包括但不限于上述各类因素均可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期。上述投资事项对公司现有业务无协同性，对公司2025年经营业绩影响较小，相关产业发展仍处早期，未来收益存在较大不确定性。公司提示广大投资者注意股票市场交易风险，审慎决策，理性投资。

  对于该板块，中信建投证券指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括：遥感及其应用、卫星测运控系统、CAE仿真/卫星测试、星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外，当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期，建议关注电科、电子系与航天系标的等国企，以及为蓝箭、银河航天等民营企业做配套的公司。

  12月17日，多个消息称，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家AI大模型独角兽已经通过了港交所聆讯。

  针对此情况，证券时报记者已向知情人士进行咨询，但截至发稿尚未收到回复。智谱与MiniMax方面均对此不予置评。

  智谱AI业务表现亮眼

  北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）成立于2019年，由清华大学计算机系技术成果转化而来，是大模型“六小虎”之一。

  据了解，公司合作研发了中英双语千亿级超大规模预训练模型GLM-130B，并基于此推出对话模型ChatGLM，开源单卡版模型ChatGLM-6B。同时，团队还打造了AIGC模型及产品矩阵，包括AI提效助手智谱清言、高效率代码模型CodeGeeX、多模态理解模型CogVLM和文生图模型CogView等。

  近日，智谱CEO张鹏透露，公司面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）收入已获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入（ARR）。此外，智谱预计在2025年总营收实现100%以上的增长。

  目前，智谱正在让营收结构多元化，从政企客户转向开发者。智谱CEO张鹏表示，公司希望将API业务的收入占比提升至一半。智谱一位发言人称，该公司API业务平台现在服务于超过270万付费客户，其中包括一些中国最大的科技公司。

  今年9月，智谱推出AI驱动的编码工具订阅计划，每月收费低至20元人民币——大约是Anthropic的Claude价格的七分之一。

  在融资方面，记者从天眼查获悉，截至目前，智谱已完成17轮融资，最新一轮融资发生在今年7月，公司宣布获得浦东创投集团和张江集团联合战略投资，总额10亿元。

  而在今年3月，智谱也完成多轮融资，先后获得杭州城投、上城资本、华发集团、成都高新区等战略投资。

  2024年，公司也有多轮融资，吸引了高瓴创投、腾讯投资、招商局创投、红山中国、顺为资本、蚂蚁集团等多个明星资本参与。

  MiniMax获阿里领投

  MiniMax成立于2021年，在技术实力和融资能力方面同样表现突出。

  据了解，MiniMax自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，具备强大的代码和Agent能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态。

  同时，MiniMax面向全球推出一系列AI原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台，为全球用户提供智能体验。

  其中，MiniMax M2在全球权威测评榜单Artificial Analysis（AA）上，总分冲入全球前五、开源第一，跻身全球文本模型的第一梯队。

  MiniMax的投资人阵容强大，包括阿里巴巴、明势创投、高瓴创投、腾讯投资、IDG资本等多家知名机构。天眼查资料显示，今年7月，MiniMax完成C轮融资，投资方为上海国资母基金，融资金额近3亿美元，此轮融资后的估值达40亿美元。

  今天（18日）下午，商务部召开例行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作情况。

商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请

  在今天下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新进展进行回应。

  商务部新闻发言人何亚东表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。据我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。

  商务部：强烈反对欧委会密集对多家中国企业发起调查

  何亚东表示，中方注意到，欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》（FSR）调查，先后对中车集团、同方威视发起深入调查，甚至对中国数字平台进行现场突袭检查，做法恶劣，指向性和歧视性明显。中方对此强烈反对。希望欧方立即停止对包括中国在内的外国投资企业的无理打压，审慎使用FSR调查工具，为在欧投资经营企业创造公平、公正、可预期的营商环境。中方密切关注欧方有关动向，将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。

  今天，A股整体回调，三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，全市场成交额16768亿元。

板块方面，银行板块震荡拉升，上海银行涨超3%。
零售概念走强，中央商场、上海九百涨停；新世界午后开盘不到4分钟直线涨停。财报显示，公司主营百货零售、酒店服务及中医药业务，新世界城为南京路规模最大、功能最全的现代化百货购物中心之一。公司在三季度业绩说明会透露，新世界城打造热门IP首展，积极拓展“Z世代”消费群体。

商业航天板块迎涨停潮，星辰科技午后“30CM”涨停，盛洋科技实现“2连板”，顺灏股份涨停。医药商业延续强势，鹭燕医药实现“2连板”。
日本央行于12月18日至19日召开货币政策会议，市场普遍预期将加息。受此影响，亚太股市下跌，韩国综合指数收盘下跌1.53%，报3994.51点。日经225指数收盘下跌1.03%，报49001.5点。

  银行股上涨

  今日午后，银行板块集体反弹，上海银行、渝农商行涨超3%。

中金公司最新研报称，上市银行2026年、2027年营收利润增速将同比改善，主要原因包括：一是银行净息差压力进一步缩小；二是信贷投放减量提质；三是手续费收入增速有望企稳回升。
在金融行业高质量发展背景下，银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资范式已成为核心主线。银行股的绝对收益与相对收益表现有望持续跑赢市场，资金配置需求将成为主要驱动力。当前，银行板块平均股息率达5.2%（以国有大行为代表），显著高于10年期国债收益率。银行股正进入“高股息+高质量”双轮驱动周期，2026年板块估值中枢有望上移15%—20%，重点关注股息率超6%且利润增速稳定的优质标的。
配置方面，中金公司认为，银行板块有三重支撑。一是确定性溢价，优先关注资产质量稳健、营收结构多元的头部机构；二是安全边际，低估值（PB<0.6倍）标的修复空间显著；三是政策催化，预计国有大行将率先受益资本补充政策。

  商业航天板块迎涨停潮

  
商业航天板块迎涨停潮，星辰科技午后“30CM”涨停，顺灏股份、北摩高科、西部材料等涨停。

12月17日，星辰科技发布投资者关系活动记录表称，在商业航天产业链中，公司主要为火箭发射地面装备提供产品配套，例如：火箭发射台控制（用于姿态调整与发射台的各类动作执行机构，如卷帘等）。随着商业航天应用进入提速阶段，公司已于2025年成功承接和落实了若干商业航天领域的订单。截至目前，交付的产品已多次参与发射任务，表现稳定可靠。当前，公司已实现部分产品的交付与验证，并计划于2026年启动多批次生产任务，以应对多家民营航天企业日益增长的发射需求。
海外方面，美国火箭和卫星互联网龙头公司SpaceX已通知员工公司进入“监管静默期”，这是IPO逐步启动的重要信号。
此外，我国近期商业航天产业迎来政策与技术双重催化，有望加速产业链各环节落地进程。
国家航天局近期印发的《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出，推进商业航天高质量发展和高水平安全。其中明确，“鼓励商业航天布局航天产业链相应环节”“完善商业航天发展投融资体制机制，设立国家商业航天发展基金”等。
东吴证券认为，国内在可回收火箭领域实现技术突破与试验进展，我国航天产业向“低成本、高复用”目标迈进的步伐显著加快，坚定看好产业发展机遇。短期来看，其将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业；长期来看，则推动我国从航天大国迈向航天强国，为我国在新一轮科技革命和产业变革中抢占先机提供关键支撑。

  12月18日，A股市场整体震荡分化。

  截至收盘，上证指数收报3876.37点，上涨0.16%；深证成指收报13053.97点，下跌1.29%；创业板指收报3107.06点，下跌2.17%。两市合计成交16554.83亿元，较上一交易日减少1556.63亿元。

  1. 两市主力资金净流出超290亿元

  今日沪深两市主力资金开盘净流出91.88亿元，尾盘净流出53.32亿元，两市全天主力资金净流出291.67亿元。

  2. 沪深300主力资金净流出超150亿元

  沪深300今日主力资金净流出152.56亿元，创业板主力资金净流出101.4亿元。

  3.银行等行业实现主力资金净流入

  在黄金和白银之后，铂和钯又加速上涨，成为近期贵金属品种中最耀眼的两颗“新星”。

  有专家在接受证券时报记者采访时认为，铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，将对铂价形成较强支撑。

  对于钯，该专家在受访时认为，基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变。

  贵金属“新宠”？铂和钯价格涨势加速

  在黄金和白银之后，近期贵金属市场中，铂、钯价格亦水涨船高，涨势进一步加速。

  在国内期货市场，以铂为例，12月18日，广期所铂期货主力合约价格再度大涨，当天收盘涨幅高达5.32%，盘中最高达549.90元/克，再创上市以来新高。今年12月以来，广期所铂期货主力合约价格已累计上涨24.91%。

  另一贵金属钯最近的涨势也十分惊人。行情数据显示，12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克。今年12月以来，该主力合约累计涨幅高达27.69%。

  国际市场上，NYMEX铂期货主力合约价格目前已逼近2000美元/盎司，今年12月以来累计已上涨超过18%，年内价格已实现翻倍；而NYMEX钯期货主力合约价格今年12月以来累计涨幅亦超过18%，年内累计涨幅已达90%。

  铂和钯的价格受到供需等因素影响

  目前铂和钯的价格走势受到包括供需状况在内的多种因素影响。

  在黄金珠宝市场，黄金大涨之后，黄金价格的“高不可攀”，使得铂金首饰、钯金首饰作为黄金首饰的“平替”，受到一部分消费者的青睐，增加了一部分终端需求。另外，从投资的角度来看，一些原本在黄金上的投机资金似乎也在转换跑道，同为贵金属的铂和钯，或许正在成为新的目标。值得注意的是，在铂价和钯价连续上涨之后，目前铂、钯的每克单价仍明显比黄金便宜，仅有金价的一半左右。

  对于铂和钯的供需情况，中信期货有色与新材料组研究员王美丹在接受证券时报记者采访时指出，近年来铂钯基本面正在出现一定分化，铂需求处于结构性扩张阶段，基本面紧缺预计仍将延续，但钯供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的紧缺状态转向过剩。预计铂2025年全球短缺幅度同比扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口，基本面趋紧将为铂价提供较强向上弹性，但钯2025年全球预计将转为6吨过剩，2026年过剩幅度将进一步扩大至16.9吨，自身供需结构将限制钯反弹高度。

  王美丹指出，从需求结构来看，铂的下游需求可分为汽车、工业、首饰、投资四大领域，汽车领域需求占比约为4成，工业和珠宝投资端需求分别约占三成。虽然汽车催化剂领域需求略有减少，但工业需求和首饰消费市场逐步回暖，投资需求表现活跃，为铂需求带来结构性支撑。钯下游需求相较于铂更为集中，超过80%均用于汽车尾气催化剂领域，工业需求约占16%，投资和珠宝端需求占比相对较少，汽车尾气催化剂需求的下滑拖累钯整体需求呈现结构性下滑趋势。

  值得注意的是，在铂价和钯价大幅波动之际，一些上市公司也披露了一些涉及铂或钯的相关业务进展。

  比如中信金属日前在接受机构调研时表示，根据公司参股的艾芬豪矿业披露的信息，艾芬豪矿业旗下核心资产包括普拉特瑞夫铂族多金属矿。中信金属方面表示，普拉特瑞夫铂族多金属矿目前建设平稳，其中，普拉特瑞夫I期选厂于2025年10月29日开始首批铂—钯—镍—金—铑—铜矿石的投料，选厂于2025年11月18日开幕式当日出产第一批精矿。在产能爬坡初期，I期80万吨/年选厂将处理较低品位的副产矿为主。II期扩建的项目工程正进行中，预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金。

  浩通科技日前发布公告表示，公司获批成为广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库。浩通科技表示，公司长期专注于铂、钯、铑、银等贵金属二次资源综合利用及相关产品的研发、生产、销售及服务，本次成为铂、钯期货指定交割厂库，有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力，对扩大公司市场影响力和提高公司盈利水平产生积极作用。

  铂价和钯价后续如何走？

  对于铂价和钯价后续走势，王美丹认为，短期来看，现货供应趋紧叠加宏观双重因素支撑，铂钯有望偏强运行，但市场需重点警惕价格快速上行后资金获利了结所带来的阶段性回调风险，以及美国11月CPI数据和日本央行公布利率决议关键时间点前后可能引发的波动。

  长期来看，王美丹认为，铂供给集中度高导致扰动风险持续存在，南非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求方面，铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，将对铂价形成较强支撑。同时“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性，预计铂价的长期价格中枢仍有一定抬升空间。钯端来看，美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，调查报告仍未发布，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧，但基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变。

  今年以来，一线城市全面开启房票政策探索进程。12月18日，深圳核发了首张房票。

  缩短安置周期

  就在今日，深圳市在城市轨道交通27号线工程（西丽段）涉及西丽福光楼土地整备项目中成功核发首张房票，被搬迁单位深圳市福光实业股份有限公司获发价值4055万元房票。

  深圳市住房和建设局的相关负责人介绍，房票安置模式打破了传统安置的 “地域限制”、“房源限制”和“周期限制”，赋予被搬迁人前所未有的自主选择权——无需苦等安置房建成，可从不同区域、不同类别的房源中自由挑选心仪的商品房，极大缩短了安置周期，直接提升居住品质。

  一般来说，房票一般是指在实施城中村和旧城改造时，被拆迁人的房屋安置补偿权益货币量化后，由区政府指定单位出具给被拆迁人在特定时间、地域和范围内购置商品房（含住宅、非住宅房源和政府持有房源）的凭证。据悉，对于深圳此次发出的房票，持有人可在已预售并接受使用房票的房源中自主选择房源（包括住宅、商业、办公、商务公寓），并可按规定享受税收减免。房票持有人使用房票购买商品住房，不受本市限购政策限制。房票使用期限自房票核发之日起计算，有效期24个月。

  此外，房票可多次使用，逾期未使用或逾期房票金额有结余的，房票持有人可申请兑换为现金。房票可在使用期限内在同一项目被搬迁人间、被搬迁人与其近亲属间转让，已转让房票不得二次转让。房票实行电子票据实名制管理，由深圳市住房和建设局建立房票管理系统，将房票核发、资金监管、转让、使用、结算等纳入房票管理系统管理。

  稳定楼市的重要动力

  今年3月，深圳发布《关于规范城市更新实施工作的若干意见》，其中就提到建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径。而在一线城市中，广州是首个推行“房票”安置的城市。

  在去年11月，广州市规划和自然资源局发布《关于房票安置“房源超市”的通告》，为进一步落实广州市房票安置政策，充分拓宽被征拆户的安置选择面，保证被征拆户有能够均等享受与商品房同样居住质量的机会，满足更加灵活、多元和个性的安置购房需求，广州市所核发的房票可购买的房源范围为广州市全域范围内可售的新建商品房。

  以广州黄埔区为例，市场公开信息显示，截至2025年11月30日全区房票认购已突破5000套，面积突破50万平方米，总金额超88亿元。而在近日，黄埔区发出的全国首张保交房购房支付凭证已兑换并网签。不过，有业内人士表示，保交房房票是黄埔区针对特定烂尾楼项目实施的安置手段，目前尚未形成可复制的成熟经验。

  有业内观点认为，房票成为政府统筹房源的市场化工具后，可减少安置房建设的财政支出。与二三线城市相比，一线城市推行房票制度以时间换空间的效果更明显。记者对深圳一些城中村的拆迁住户采访发现，他们对房票的认知相当于“异地回迁”，部分住户还是希望回迁到原址。不过，出于降低拆迁风险的考虑，他们对房票的接受度逐渐增高。

  广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，过去很长一段时间，城中村改造是广州等一线城市商品房市场的重要推动力量。在原有安置模式不得不调整，市场因旧改受阻而下滑，坚持原有模式不让步将“共输”的背景下，“房票安置”基本达成共识，将成为稳定楼市的重要动力。同时，旧改释放出新增空间，也将成为一线城市补齐公共短板、招商引资和房地产发展的新动力。

  12月18日，工信部、国家能源局相关负责人及行业领军企业齐聚2025光伏行业年度大会，深入剖析当前光伏产业发展态势。
与会人士认为，我国光伏产业正处于机遇与挑战并存的关键调整期，供需两端面临“内卷式”竞争、产能过剩、消纳压力等痛点；工信部明确2026年将以产能调控、遏制低价竞争等举措推进行业治理，国家能源局相关负责人提出三大发展建议；企业与机构也积极预判布局，表态将通过自律合作与创新突破来破解困局。 

  供需两端承压凸显痛点

  
国家能源局新能源和可再生能源司副司长桂小阳在会上直言，当前光伏产业面临的供需两端压力不容忽视。在供给侧，“内卷式”竞争对行业利润的侵蚀和技术创新空间的挤压仍未缓解，部分关键环节核心技术“护城河”亟待加深，产业转型升级任务艰巨；在需求侧，光伏大规模高比例接入带来的高效消纳难题日益突出。数据显示，2025年1—10月全国光伏发电利用率为94.9%，同比下滑2.2个百分点，消纳压力持续加大。
面对行业发展困境，政府部门明确后续调控路径。工信部电子信息司司长杨旭东表示，2026年光伏行业治理将步入攻坚期，工信部将进一步加强产能调控，深入推进构建全国统一大市场的要求，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化手段推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡。同时，将健全价格监测机制，严格打击价格违法、虚假营销等违法违规行为，遏制低价无序竞争，重点关注价格异常企业，加强产品质量监督抽查。此外，还将强化创新驱动，完善标准体系，督促行业进一步加强自律。
针对行业发展痛点，桂小阳提出三点建议：一是坚定发展信心，把握国家战略带来的确定性机遇，未来十年风光装机每年需新增2亿千瓦左右，行业仍有巨大市场空间；二是深化行业合作，以自律破解发展难题，摒弃牺牲质量和长期价值的非理性竞争，倡导以技术创新、品质提升和服务优化为核心的良性竞争秩序；三是聚焦产业创新，推动光伏发展从“发了多少电”转向“在何时何地、以何种价值发电”，通过光储耦合、智能调控提升调节能力，拓展非电利用途径。

  企业机构积极布局

  共探产业高质量发展路径
行业各界对光伏产业未来发展作出积极预判与布局。
国金证券新能源与电力设备首席分析师姚遥表示，2026年“反内卷”政策有望推动落后产能加速出清，二三线企业稼动率或维持低位，尾部产能加速退出，预计产业链盈利有望实现年度扭亏。
中国光伏行业协会理事长、阳光电源董事长曹仁贤在会上明确表示，我国光伏产业仍处于机遇与挑战交织的关键调整期。一方面，行业下行趋势基本触底，企业亏损逐步收窄，但未来国内外市场需求仍存在不确定性；另一方面，国际贸易环境日趋复杂严峻，海外产能加速释放，对我国光伏产业出口及企业竞争构成严峻挑战。
作为行业领军企业代表，隆基绿能多位负责人均强调了自律与创新的重要性。隆基绿能创始人、首席技术官李振国深入分析当前产业发展态势，呼吁全行业强化自律、抵制非理性竞争。他表示，中国光伏产业经过数十年发展，已形成具有国际竞争优势的战略性新兴产业，产品出口至全球200多个国家和地区，成为全球能源转型的重要支撑。面对周期性调整，创新引领、稳健协同的供应链体系是推动产业持续健康发展的关键所在。隆基绿能董事长钟宝申表示，公司将深化光伏与储能、氢能、智能电网的融合创新，发展“光储氢智”一体化系统解决方案，并推动钙钛矿叠层等新一代光伏技术产业化。

  大手笔分红。

  12月18日，海天味业(603288.SH)公告称，公司制定未来三年（2025-2027年）股东回报规划，规划指出，公司每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于80%。该规划尚需提交股东会审议。同时，公司实行2025年回报股东特别分红预案：每10股派发现金红利3.0元（含税）。

  12月9日，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海做客央视新闻《超凡一步丨在一起 鸿蒙智行》年度直播，与华为常务董事、产品投资委员会主任、终端BG董事长余承东以及主持人畅谈问界“智慧重塑豪华”的成长之路。张兴海表示：“高安全、高可靠、高性能、高品质、高价值，问界每一个‘高’都要做到！”

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

  1、新股：无
2、新可转债：无
3、周四上市新股：元创股份
4、周四上市可转债：无


五、市场动向 

  
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