【缩量连跌失守3900，节前A股惧怕什么？】

  

一、缩量连跌失守3900，节前A股惧怕什么？

       周四，A股震荡走低，沪指跌破3900点，深成指、创业板指跌超2%。盘面上，风电设备、教育、煤炭、纺织服装、银行、航运港口、核电等行业逆势上涨；贵金属、元件、能源金属、有色金属、白酒、玻璃玻纤、生物制品、化学制药、装修装饰、消费电子等跌幅居前。题材股方面，机器人执行器、减速器、彩票概念、体育产业等小幅上涨，CRO、纳米银、复合集流体、PCB、黄金概念、减肥药、光通信模块、存储芯片、CPO概念、AIPC领跌。

       消息上，1、香港证监会：持续扩大及深化市场互联互通；9月23日，香港证监会举行传媒简报会，并在现场公布支持落实《香港首个五年规划》及2026年《施政报告》的策略行动纲领，通过一系列短期、中期及长期措施，推动香港资本市场高质量发展，进一步巩固香港作为国际金融中心的竞争优势。

       2、红利ETF基金失宠 市场风格再平衡进入后半程；市场的风，又开始悄悄变了。一边是前段时间还风头正盛的红利资产，近期却突然有些“失宠”，不少资金悄然撤离红利类ETF；另一边是成长方向重新活跃，医药、科技、周期等多个赛道轮番接力。资金不再只围着一条主线转，市场的赚钱地图正在重新铺开。

       3、美元指数刷新八周高位加息预期全面点燃；周三，受市场押注美联储将进一步加息的影响，美元兑一篮子货币汇率进一步升至了7月下旬以来的最高水平。美联储上周将利率上调25个基点，并暗示今年还将至少再加息一次。

       热点上，风电设备走高，洛轴股份20cm涨停，吉鑫科技涨停，新强联、锡华科技、大金重工、振宏股份跟涨。教育板块活跃，科德教育涨超10%，昂立教育、华图山鼎、全通教育、凯文教育、学大教育等跟涨。海峡两岸概念走强，海峡创新20cm涨停，漳州发展、奥佳华、平潭发展、贝瑞基因、厦门港务、福建水泥、大业股份涨停。

       状态上，中报行情平稳度过后，市场进入业绩空窗期，缩量震荡等待事件催化。短线仍建议规避估值泡沫过高标的，重点关注产业兑现确定性强的细分龙头，耐心等待主线格局进一步明确。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基基金。

       今天A股市场低开低走，沪指失守3900点下，主要指数全天弱势，创业板方向领跌，全市场超4300只个股下跌，量能进一步萎缩，全天成交仅1.65万亿，节前资金收缩特征明显。市场仍处于弱势整理结构，短线风险仍在释放，资金在节前更倾向于降低仓位、观望等待。全球无风险利率同步上行，直接压制风险资产估值，尤其对成长方向形成情绪扰动。国内临近中秋国庆长假，行业轮动加快，资金交投意愿下降，节前效应与外部利率扰动共同放大了今日的调整体感。不应把短期下跌简单外推为趋势恶化。中期看，市场修复逻辑并未破坏。经过前期估值消化，市场整体风险有所释放，短期行业轮动加快，中期不确定性趋于平稳，整体风险可控。若海外不确定性缓解，压制资金情绪的因素减弱，股市情绪有望持续修复。

       操作上，策略上可对修复行情保持乐观，但节奏上不宜激进。以合理仓位持仓过节，考虑分批低吸，博弈节后修复。配置上聚焦盈利确定性强、产业趋势清晰的方向，兼顾价值与成长，避免追涨杀跌。节前若继续缩量调整，反而可能为优质资产提供更好的介入窗口；节后需观察海外利率走向、国内政策信号与成交恢复情况。风险主要来自海外紧缩超预期、节前流动性波动和情绪反复，需以仓位管理应对。今天焦点是：海峡西岸、纺织制造、油气开采、林业、风电设备。

    今日涨停天梯榜：

    　　【5连板】 新华文轩。

    　　【4连板】 泰慕士、奥佳华、新华传媒。

    　　【3连板】 天威视讯。

    　　【2连板】 华茂股份、康强电子、东方中科、集泰股份、福建水泥、上工申贝、金辰股份、雪龙集团。

    今日主力净流入板块：

    　　NO.1 【证金持股】获主力资金净流入4.46亿，板块内15股上涨。

    　　NO.2 【跨境支付】获主力资金净流入4.06亿，板块内16股上涨。

    　　NO.3 【成飞概念】获主力资金净流入2.78亿，板块内1股涨停，10股上涨。

    近期强势股【内蒙新华、三羊马、新华文轩、泰慕士、奥佳华、新华传媒、天威视讯】持续连板，连板股留意：华神科技、祥和实业、长华集团、中马传动

孔明预祝大家中秋节快乐！

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