大盘抵抗反抽，题材小票回暖

周三两市呈现分化震荡整理走势，隔夜美联储继续释放鹰派信号，美股大跌，早盘指数全线低开，开盘后快速冲高并很快分化，创业板虽然很快翻红但持续性明显不足，很快遇阻回落整理，而50指数受港股大跌影响表现更加疲弱，未能翻红就被压制继续震荡整理，科创板和中证1000指数表现较好，翻红冲高后虽有所回落但仍基本保持红盘震荡的局面，午间指数涨跌不一，午后继续弱势运行，创业板和50指数均缓慢下行连创盘中新低，不过市场并没有出现恐慌，而量能的大幅萎缩也说明杀跌动能在逐渐减弱，尾盘出现一波回升，收盘时指数涨跌不一，中证1000和科创50指数小幅上涨，沪指持平，创业板和50指数有不同幅度下跌，量能较昨日大幅萎缩，红盘股3500余支，北向流出10亿元。

盘面上6G、卫星导航、光刻机、数据中心、信创、军工等板块表现较强，保险、煤炭、石油、银行、有色等昨天大幅拉升的蓝筹股跌幅居前，昨天中字头的拉升虽然推动沪指创出新高但难以为继并最终跳水，显然对市场难以起到有效的带动作用，而周一新能源板块的反抽也并非真正的企稳信号，这些对指数影响巨大的大市值权重股不能整体企稳市场就很难有稳定的做多环境，因此今天的分化震荡仍只能先看做抵抗反抽的性质。

不过也不必太过担心，今天市场大幅缩量，从昨天9300亿的成交额迅速降低至7100多亿，这一水平已经接近了11月之后的地量，急速的缩量表明市场并没有出现恐慌性的杀跌抛售潮，反而表现出了惜售的迹象，而今天虽然指数表现依然较为疲弱，但个股的活跃度却显著回升，不但红盘股数量大增，20cm涨停的个股就有好几支，而且没有跌停个股，说明市场情绪回暖很快，小票的表现迅速恢复，只不过大市值权重股仍然拖了后腿。大盘能不能真正站稳，其实就是看大市值权重股能否整体企稳，当然大市值权重股也有明显差别，中字头、白马股、赛道股这些细分的方向走势完全不同。而大市值权重股没站稳，小票也就没有稳定的做多环境，就很难持续展开炒作，这就是2月份的情况，反过来没有小票活跃营造的市场氛围，大市值权重股也是独木难支的，昨天就很典型，狂拉大票不但无法带动市场情绪，反而会加大抛售压力最终造成了跳水大跌。

另外还有一点就是市场的调整幅度其实已经不小了，尤其是创业板，从春节后的高点计算调整已经超过10%，几乎跌回了年初位置，期间几乎没有像样的反弹，出现了3波比较明显的下跌段，50指数虽然受到港股持续调整的影响也出现了连续调整，但力度比创业板还是小一些，总体而言春节假期之后市场的分化非常严重，大市值权重股无论是赛道还是蓝筹白马大都出现了持续性的回调，当然期间还有中字头的逆势上涨干扰，而小票的整体表现要活跃的多，沪指在昨天还创出年内新高，而50指数、沪深300等指数的差别就很大。小票的活跃固然有很强的投机性题材炒作成分，但也不是完全没有逻辑的纯投机炒作。例如以chatGPT为导火索展开的软硬科技板块炒作是最活跃的题材方向，这个领域是国家重点扶植并且想象力空间巨大，同时还与软件、芯片、大数据等目前全球竞争激烈的科技领域有很大关系，并且延伸到算力这个推广的核心，激发了国有运营商价值重估，这就是一条重要的逻辑路线，同时国产替代的意愿也很强，所以还会反复炒作，不过这个方向具备很强影响力的大市值权重股不多，对指数的影响力也就比较有限了。

预计周四大盘企稳反弹，但反弹的力度和持续性有待观察，仍应注意板块指数的强弱差异和量能配合情况，根据近期的整体表现去弱留强，目前市场量能有限，只能维持局部活跃度，所以要坚决回避持续弱势的板块个股。我自己今天继续小幅回补加仓，目前仓位120%（45%融资）。

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