选对方向比抓住低点更重要

周三两市放量冲高回落宽幅震荡，早盘承接昨天的大涨惯性指数再度高开，创业板高开幅度超过2%，开盘后顺势冲高扩大涨幅，短暂回落后再度拉升，至10点半前各大指数涨幅再度超过2%，创业板涨幅一度接近4%，但连续两天大涨之后获利兑现的回吐压力开始释放，大盘高位震荡至午盘前开始震荡回落，午后大盘继续回吐，2点前科创50指数已经接近跌绿，不过50指数等相对较为抗跌，2点后有所回升，但也未能发起新的攻势，尾盘仍有缓慢回落，收盘时指数虽整体收涨，但相比盘中高点均有明显回落，50指数、沪指和创业板指数涨幅超过1%，科创50指数仅微涨0.04%，成交量继续放大，成交总额达1.15万亿，红盘股4100余支。

板块方面多元金融、保险、互联金融、中小银行、传媒娱乐、短剧游戏、船舶、证券、免疫治疗等板块领涨，酿酒、百元股、科创芯片、鸡肉、食品饮料等板块表现落后，应该说今天的整体走势还是比较符合预期的，表现也是有喜有忧，昨天的政策性利好可以说是针对资本市场进行了定向放水，想要推动股市走强的意图非常明显，市场毕竟已经跌了太久，整体估值所处的历史分位在绝对底部，而且美国已经开启降息周期，对全球流动性的边际改善有重大影响，所以这一次的政策出台市场反应还是相当积极的，但积弱已久的股市想要彻底转强也绝非易事，至少不是一两天就能完成的，所以连续两天大涨后很快就遭遇了兑现回吐的压力，同时正好国庆假期将至，这也是意料之中的反应。

其实从市场的反应来看的确有明显变化，昨天攻击的强度已经很大，今天还能再高开大幅冲高，说明有嗅觉敏锐的资金看到大的转机，当然弱了这么久，冲高遇阻后回吐的压力同样很大，这是必然的现象，但是想要真正构筑大级别的底部，形成大的拐点，就必须能扛住巨大的抛售压力，并且能在压力下继续走高，让市场真正看清楚不会再有便宜买入的机会，这样才能确认底部支撑的有效性，当然这些很可能要到国庆假期之后才能看到结果了。归根结底，市场想要恢复信心，并且推动持续上涨，首先就要在一个阶段内营造出足够的挣钱效应，信心是涨出来的这话一点都没错，跌跌不休的市场是不可能给人以信心的，像今天虽然也出现了冲高回落的走势，但相比之前很长一段时间里一旦遭遇回落就完全没有抵抗之力，反复回落后甚至会出现加速跳水的走势已经有明显改观了。

但对于这样一个刚从长期下跌的局面中开启反弹的时刻来说，选择合适的方向介入可能比抓住最低点更重要，选对了方向，即使是在短期高点追涨也有可观的盈利空间，选错了方向即便抓住了大盘回踩时的低点也难有大的利润，从目前的反应来看，一个重要的攻击方向显然还是直接受益于政策利好的金融相关板块，券商在很多投资者心中仍有强烈的牛市记忆，这些板块很可能是短期最活跃的部分。不过从长期角度来看，最终仍需要落实在盈利的增长、技术的提升等更底层的逻辑上，那些更注重技术研发投入，产品具备全球竞争力，并且深耕挖掘广阔的非欧美国家市场的公司可能是长线更有价值的目标。

预计周四大盘回落整理，由于国庆假期在即，今天遇阻冲高回落后大盘很可能还有回落整理的压力，但无论如何对于重大的实质性利好市场做出了相当积极的反应，而且昨天也谈到回踩确认是必不可少的过程，所以也不必过度担忧，实际上未来两天的回踩过程很可能是一个不错的低吸机会，节后市场持续走弱的风险并不大，这两天观察的重点是大盘回落的力度和承接力，以及在震荡过程中板块表现的强弱差异。