长期利好未必能带来短期的暴涨

周一两市弱势震荡整理，早盘指数多有微幅低开，开盘后短暂冲高但很快分化，短暂冲高的创业板、科创板和中证1000指数很快回落走低，而开盘下探的50指数震荡回升翻红并顺势冲高，10点后50指数连续扩大涨幅，但创业板等指数跟随性很差，10点半后50指数遇阻回落，其他指数表现更加弱势，至午盘前全线跳水跌绿，午后惯性下探后形成弱势震荡走势，2点前沪指、中证1000等指数创出盘中新低，不过创业板、科创板并未同步，随后大盘震荡回升，尾盘有所回落，收盘时指数涨跌不一，50指数微涨、沪指微跌，而科创50指数跌幅超过1%，成交量有所萎缩，红盘股2000余支。

今天的震荡走势其实并不意外，近期大盘固然表现出较强的韧性，有较强的承接力，但同时在反弹时也往往缺乏持续性，像周五那样的合力共振反弹是偶然，分化运行才是常态，如果注意观察市场就不难发现，不仅是指数有明显的分化背离和跷跷板现象，就是蓝筹内部和题材股内部也同样存在明显的节奏差异，以今天为例开盘仅半小时市场就出现了一波盘中切换，50指数与创业板、科创板和中证1000等成长指数再次形成跷跷板走势，而收盘时连板个股仍超过30支，看上去题材热度仍然很高，但同时跌幅超过10%的个股也有70多支，几个高标连板股如利欧股份、山东矿机、大业股份纷纷跌停，50指数早盘表现抢眼，但也没能扛住压力跟随跳水跌绿，并没有起到中流砥柱的作用，真正对人气影响较大的金融、科技两大主线基本都在休整状态，可见市场其实相当割裂分化明显。

这种分化其实从国庆之后就已经出现了，只是近期表现的更加明显，而分化的根本原因当然还是场内资金的预期和信心不同造成的，对于短线资金来说，当前的市场氛围无疑是非常好的，一方面是市场摆脱了上半年那种跌跌不休不断新低的低迷状态，有较强的承接力和相对稳固的支撑，另一方面量能上了一个大台阶，充裕的流动性也能维持更多的热点，于是游资大展拳脚成了10月份之后的主角，即使一个核心热点退潮也不会对情绪造成太大的冲击，反而会有资金积极挖掘新热点试图打造新的人气龙头，今天就是很典型的例子。真正对市场整体影响大的还是机构的态度，在游资的炒作如火如荼的同时，机构却在10月份之后几乎毫无作为，显然对于后市的预期并不乐观，不但国庆后大幅高开选择了大量兑现，而且在随后近两月的时间里仍然不断抛售，这也使得50指数成为国庆后最弱的主要指数，即使在近期50指数逐渐回升的时候，机构也更多的是继续在红利股中抱团，而不是积极寻找成长板块的机会，这也造成了蓝筹股内部明显的分化。

对于这种中长期的市场预期和信心来说，宏观政策无疑是非常重要的影响因素，今天盘后的高层会议定调明年经济工作方向显然就属于宏观政策方面的重大利好，财政和货币政策上积极的态度必然会提升市场的预期，在盘后港股和美股中概股和A50指数方面已经有强烈反应，这将给国庆后始终处于震荡状态的A股带来新的推动力，不过从这里也可以看出，A股还是缺乏自信，总是跟在外资机构屁股后面走。另外还要注意，这种中长期的利好未必对短期有立竿见影的刺激，一是要小心出现类似10月8日那样大幅高开低走的走势，二是要注意可能出现大小票的猛烈切换，如果机构积极做多推动大票走强，题材小票反而可能被抽血退潮，反而可能加剧市场的分化，不过从长期角度来看，分化轮动慢慢涨的持续性显然比井喷式的全面上涨要强的多。

预计周二大盘高开后回落震荡，应特别注意上面提到的两点，并留意指数的强弱对比和量能情况，尤其注意盘中回落时的承接力，个人估计全面大涨的难度较大，可能仍将是分化震荡发展的局面。