老登股不会是主角

  周二两市冲高回落窄幅震荡整理，早盘指数虽然多有小幅高开，仅创业板低开，但红盘股仅有1300余支，开盘后双创指数迅速走高，其他指数在短暂回落下探企稳后也跟随回升，从10点到10点半后，指数逐渐遇阻回落整理，午盘前形成横盘局面，午后板块持续分化运行，指数大多横盘拉锯，尾盘创业板等指数有小幅回落，收盘时指数涨跌不一，但只有科创50指数上涨0.91%，其他指数涨跌幅度都比较小，全天振幅也明显比前几个交易日低，成交量继续萎缩，红盘股2100余支。

  和昨天的强势上攻相比，今天指数表现平淡的多，各大指数振幅明显收窄，大部分时间也都是乏味的横盘震荡局面，但指数平淡的背后，板块个股的差异就非常大了，昨天表现强势的板块今天大多未能延续强势，红盘股数量还不到昨天的一半，不过这种局面其实也在意料之中，这一点在昨天的收评中已经谈过。

  实际上在上周五低开高走，昨天跳空反弹之后，今天的上行阻力加大是必然的结果，而且量能也连续萎缩，这样的量能水平当然不可能像昨天那样推动全面普涨，所以资金向局部热点集中就是顺理成章的事情，而且今天借着Seedance 2.0发布后高涨的热度，传媒娱乐、游戏等AI应用端板块继续火爆，这些板块体量不小，在大盘缩量的情况下，热点板块的火爆对其他板块的抽血就更加明显了，尤其是题材类板块受到的影响更明显，所谓“过气的题材不如鸡”，商业航天、贵金属等板块就在这样的情况下遭遇了沉重的抛售压力，上周大盘下跌时逆势上涨的白酒、房地产、食品饮料等板块也继续回吐，此起彼伏的跷跷板现象非常明显。

  正如昨天指出的那样，可以看到无论是高增速的科技板块，还是想象空间巨大的热点题材板块，市场追捧这些板块的核心逻辑其实都是成长，而且从去年爆发的光模块、芯片半导体，到跨年的商业航天，再到近几天走强的AI应用端，以及期间不时表现的电力设备、储能、机器人等板块，这些强势板块的共同之处就是行业大多是从无到有的新兴产业，市场规模正在急速扩大，由此带来了增长潜力和想象力都是非常大的。并且这些板块最最核心的仍然是AI，只不过最强的方向从去年以算力、光模块、GPU、存储芯片等为主的硬件方向转向了现在以应用端为主的软件端，电力设备、储能等也是围绕AI产业上下游配套进行的挖掘，虽然AI产业未来的发展究竟会对生产力乃至整个人类社会带来多大的改变现在无法给出明确答案，但毫无疑问AI技术正在不断渗透进我们工作、生活的方方面面，这种趋势是不以个人意志为转移的，是无法阻挡的大趋势。对比之下，像红利蓝筹又或是上周逆势上涨的白酒、地产等老登股，显然都已经进入行业成熟期甚至是衰退期，由此可以断言，这些老登板块不会是牛市的主角，因为这些板块只有困境反转的逻辑，没有持续增长的潜力，除非市场全面转向防御，否则这些板块顶多只有阶段性的超跌反弹修复性行情。

  预计周三大盘回落整理，或将考验5天线支撑，周四、五两天5天线位置将加速上移，如果不能依托均线继续上攻，那么大盘回踩考验昨天开盘缺口位置的可能性就比较大了，而且春节长假将至，资金也会比较谨慎，节后大盘如何发展？哪些板块能热度发酵都无法预料，所以节前还是要适当控制仓位，对连续拉升的板块应及时高抛兑现不要太过贪心。