阶段性低点或已出现

  周一两市低开高走延续了震荡抵抗走势，周五晚间美股持续下跌创出近期新低，早盘油价继续上涨突破100美元，亚太市场也全线下跌，A股当然也无可避免的低开，开盘后虽有短暂冲高，但仅有微盘股指数翻红，并且很快遇阻出现一波整体跳水，指数纷纷砸出盘中新低，不过市场并未恐慌，微盘股指数在10点前就止跌回升并带动了国证2000、中证1000等中小市值指数反弹，至10点半后双创指数等早盘较弱的指数也开始回升，午盘前沪指、微盘股、国证2000和中证1000等指数已经翻红，午后开盘大盘有所回落，但并未持续太久就逐渐分化，2点后微盘股指数再创盘中新高并继续走高，不过其他指数未能跟随上攻，形成横盘整理局面至收盘，收盘时指数涨跌不一，双创指数和50指数小幅下跌，沪指、微盘股、国证2000等指数收涨，微盘股指数上涨1.21%，成交量有所放大，红盘股2800余支。

  大盘连续出现低开高走的形态，反映出市场目前已经有较强的韧性，短期大幅下跌破位的可能性不大，但观察盘面有几个特点需要注意，首先是今天市场虽然表现出较强的抗跌性，但在指数翻红或接近翻红之后，就失去了进一步上攻的动力，显然资金有低吸的意愿，但却缺乏主动性做多拉升的信心；其次虽然量能有所放大但仍处于较低水平，并没有看到明显的放量迹象，说明还缺乏增量资金；第三是观察板块的具体表现就可以发现，今天领跌的恰好是近期表现最强的电力、储能等板块，撑起大盘的更多是四大行、三桶油这样的权重股，还有调整已久的创新药、商业航天以及白酒等板块，这是热点缺乏持续性，不敢冲击天花板打开向上的空间，综合这几点来看，目前市场还是防御型的思维为主，只能说是跌不下去，有资金低吸，但还没有形成一致性的见底预期，也没有形成核心主攻方向，所以就会呈现这种抵抗性的震荡走势。

  当然，这样的走势仍然是难能可贵的，尤其是在外盘普遍下跌，恒生科技指数砸出新低的情况下就更显难得了，我们虽然经常诟病A股“跟跌不跟涨”，但其实不难发现近两年来A股的韧性还是明显加强了，而且有较高的独立性，这当然有一部分原因是前两天谈到的此次冲突从长期来看中国很可能是躺赢的一方，此外还要看到中国的货币政策有很强的独立性，并不会跟着美联储的指挥棒转，这一点在几年前由于疫情美国大放水导致通胀激增，被迫连续加息的时候就可以清楚的看出来，当前我国的融资成本放眼全球都是相当低的，像日本这样的低利率国家又面临汇率持续下跌的压力，这些都会转化为企业的竞争力，可以看到去年以来在人民币兑美元汇率持续上涨的情况下，出口非但没有受到影响，反而创出了历史纪录的万亿美元顺差。中东冲突一个月以来，日韩越印泰这些国家的制造业甚至是居民日常生活都受到了严重影响，但我国却几乎没有明显感受，此消彼长之下，中国的制造业竞争力反而进一步提升了。

  晚间欧洲股市也整体反弹，显示出全球市场正在逐渐淡化油价波动的影响，因为今天全天油价仍处于上涨状态突破了100美元关口，但市场反应却比前期减弱了，显然也是看到满嘴跑火车的川普言论太不靠谱，但其实就像我在周末分析的那样，虽然川普看似癫狂不可预测，其实做出的每个决定都可以看到背后的利益和选票考量，目前这样的局面他恐怕继续火上浇油的可能性并不大，所以才会频繁的放嘴炮号称各种胜利，甚至表示下一个是古巴，已经有点想转移目标的意思了。虽然不能盲目乐观的认为中东局势会迅速缓和，但市场确实有些脱敏了，而战事也不太可能像俄乌战场那样长期化，因为美国毕竟远在万里之外，以色列与伊朗也没有直接接壤，何况目前这种伊朗一架造价数千美元的无人机就换掉一架5亿美元的E-3预警机的不对称战争消耗，就算美国也承受不起，综合这些因素来看，23日砸穿3800点的这个恐慌低点成为阶段性低点的可能性是比较大的。

  预计周二大盘有望延续反弹走势，但强度和持续性有待观察，量能以及领涨主线也是观察的重点，此外还可以注意港股的同步性，从好的一面来考虑，市场近期已经比较充分的消化了中东冲突带来的冲击，如果事态逐渐平息，市场当然会有更加积极的反应。