市场震荡等待大选结果（11月5日早评）

早上好，美国大选结果很快尘埃落定,全球金融市场继续剧烈波动。昨日A股大盘呈现宽幅震荡的格局，今天三大指数全天维持震荡，尾盘均收红，沪指最终全天报收一根十字星k线。值得一提提光伏玻璃持续涨价，下半年光伏需求有望强势复苏，产业链各环节供需格局迎来边际改善，盈利有望修复，异质结新技术值得期待。疫情冲击新能源汽车上半年销量，下半年需求有望明显回暖，长期高增长可期；中游竞争格局持续优化，全球供应链加速导入；上游锂钴基本面筑底，供需格局有望持续优化，大家不妨继续关注这个题材。

今日重点财经：1、高层强调，要把握好政策的有效性和可持续性，努力实现全年正增长，并为今后发展打下坚实基础。2、中国10月财新服务业PMI为56.8，预期55，前值54.8；综合PMI为55.7，前值54.5。服务业供需持续加速复苏，就业连续三个月保持扩张，企业家对经济前景极为乐观；两大行业PMI上升，推动财新中国综合PMI升至近十年来最高。3、央行公开市场周二开展1200亿元7天期逆回购操作，当日1200亿元逆回购到期，因此当日无资金投放也无资金回笼。4、权威渠道透露，新的退市制度改革方案即将出炉，下一阶段，监管部门将按照市场化、法治化的原则，综合发挥“有形之手”和“无形之手”的作用，改革完善退市制度。5、美股三大指数连续三个交易日大幅收涨，纳斯达克指数涨3.85%，标普500指数涨2.21%，道琼斯指数涨1.34%。6、中证指数公司修订18条指数编制方案，其中，中证全球中国互联网指数选样流动性门槛提高至过去一年日均成交金额300万美元，选样市值门槛提高至过去一年日均总市值20亿美元。7、证监会同意兆龙互连、凯龙高科创业板IPO注册。瑞捷咨询、保立佳、华利实业创业板首发获通过。博力威、和林科技科创板首发过会，人工智能公司依图科技科创板发行CDR申请获受理。

市场回顾：昨天A股三大股指集体小幅收涨，上证指数报3277.44点，上涨0.19%；深证成指报13659.5点，上涨0.59%；创业板指报2750.55点，上涨0.23%。盘面上，市场主线依旧围绕新能源汽车板块，汽车整车最强，充电桩、锂电等方向亦有所表现，光伏主要在玻璃方向，低位个股补涨，此外，银行、煤炭、家电等权重盘中走高，燃料电池、数字货币、军工、农业等题材拉升，个股上，近期创业板强势个股优德精密、胜蓝股份等纷纷走弱。

技术分析：昨日市场出现明显反弹，但由于后续有外围情绪扰动及IPO潜在发行压力等不确定因素影响，沪指上方面临着多条均线压力：首先是30天线，但这不是关键；其次是90天线，向来被视为多空态度决定点，这时的上涨是为了回抽90天线大关的；最后是60天线，该线下移使得后市技术压力增强。预计大盘还有继续走高的能力，但会在60天线至90天线之间接受严峻考验，能否突出重围将决定此轮上涨的延续性。因此，在短期的操作上建议不需要太过激进，注意控制仓位。近期市场出现了一定幅度的震荡调整，这种调整更多偏技术性，其中沪市单日成交3000亿是一个重要的分水岭，可谓有量有行情，无量无行情，同时也靠近了120日线，两个位置形成多头共振，引发短期强力反击。只要沪市成交额在3000亿以上就有机会，量能放大，赚钱效应回升，吸引增量资金入场继续推高市场。三季度以来在人民币升值的情况下，外资净流入规模有所减弱，主要原因仍在于外国大选、地缘政治、经贸摩擦等不确定性因素影响。海外股市的调整、美元汇价的企稳，也导致全球资金降低权益资产仓位。向前看，外国大选之前仍可能出现各种黑天鹅，虽然目前来看，这些黑天鹅对市场而言更像是干扰项而非实质影响，但避险情绪升温及全球流动性环境阶段性减弱的情况下，外资短期恐难以形成顺畅的流入态势，频繁的流入流出客观上也会加大市场的波动，并且这一现象可能至少会持续到外国大选结果公布之后。由于离不确定风险落地还有时间差，资金借机反弹，指数总体较强。拉长来看，如果说要由此突破区间压制的话，还需要量能的支持。综合分析：外围大选随着计票结果的不断公布，刺激美股期货波动加大。无论谁当选都是靴子落地，就怕久拖不决。川普选情上涨，新能源光伏就会走弱，科技股暂且昨天受压持续预期，军工昨天盘中异动拉升。当然，短期因素不改长期趋势，但交易效率的提升，还要依靠技术择时，比如低估值的底部放量攻击，整固波动率收缩后的口袋支点等。大选这事现在只能说概率，没到最后一刻还不知道真正结果，但是市场基本上已经充分反映了，如昨天的军工和农业也一样。其实不管谁上来，对咱们只会是情绪上的影响，并不能改变中长期的趋势。短期来看，这个靴子不落地，市场依旧会保持谨慎。随着不确定性消息的落地，市场短期也会逐步回归到正常。

热点分析：由于光伏玻璃产能良好，6家光伏企业联合发布《促进光伏组件市场健康发展》，直指光伏玻璃产能扩张限制等核心问题，有关部门正在研究制定有关促进光伏玻璃行业发展文件。若光伏相关政策调整，短期供给缺口仍存但预期有望企稳，长期产能供应得到保障。短期来看，光伏玻璃供给缺口仍存，价格有望维持高位，但政策的调整有助于平稳市场预期，从而推动未来行业健康发展。另外，根据各公司的产能和建设规划，2022年上半年光伏玻璃供需形势将得到缓解，而政策调整亦有望打开2023年及未来的光伏玻璃产能扩张空间。长期来看，看好光伏行业的长期发展，叠加双玻组件渗透率趋势不减，光伏玻璃需求景气度有望维持在高位；同时，在“一刀切”政策影响下光伏玻璃未来的产能落地节奏仍有不确定性，供给紧张的形势有再次出现的可能，而龙头公司在技术、资金、资源、布局等多重优势的加持下有望进一步提升其市占率。

沙漠雄鹰（李德升）2020年11月5日 凌晨   于深圳

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