今日留意金融板块能否轮动（1月11日早评）

早上好，2021年第一个交易周，A股市场各类指数表现亮眼。上证指数涨了2.79%、深证成指涨了5.86%，创业板指涨了6.22%。不过，个股表现分化严重，投资者苦乐不均，赚了指数没赚钱效应明显。数据更能说明问题。今年首周，沪深两市个股平均涨幅为-2.46%，中位数涨幅为-3.56%。股价上涨的个股只有1116只，在两市4000多只股票中，占比仅约27%。投资者情绪继续回暖，现在可能正处在罕见牛市的前夕。这样的说法其实听听就好，当不得真。回顾一下不难发现，在所谓结构性行情的背景下，一批优质股票已经走出了持续几年之久的牛市行情。从经验上看，那些充分具备投资价值的优质股票，当被市场高估到一定程度之后，出现相应的调整恐怕也是不可避免的。急匆匆的股价总要停留一下，等一等基本面。

技术分析：上周，A股市场完成了2021年的第一周行情，大盘的高歌猛进，让很多人感到有些意外和不适应。各类指数连续上涨6个交易日之后，才在上周五出现调整。不过，北向资金再次发威，全天净买入超200亿元，大规模的扫货，又为本周的行情埋下伏笔。上周五一开盘，市场就在不断调整，尤其是龙头股，跌幅都不小。但看北向资金的流向，几乎是从开盘一直买到收盘，没有停止过。 “机构抱团”行情还将持续1-2个月。中长期来看，投资者确实应该把研究重心集中到优质公司上。好公司变得更好，涨幅较大公司出现更大涨幅，这种“强者更强”的概率大于“逆袭”概率。在200家“金子”公司里寻找“钻石”，其性价比强于在4000家“泥沙”里去寻找“金子”。短期来看，对于大盘的走势，我们不要急于下判断，大盘经过一波较为快速的上涨之后，接下来节奏可能会稍微放慢一些，市场可能会回到震荡慢涨的走势，这种状态在预期之中，属于正常的上升途中的调整，短线休整后本周还有上冲3606-3656及以上的动能和空间，不过再上冲，三大指数会出现30-60分钟的背离，同时再上涨短线调整压力将越来越大，或触发更为剧烈的盘中震荡，甚至出现阶段性小高点，这一点大家要格外注意，重点关注金融权重股能否轮动补涨，金融股走高，则指数难跌易涨。如果大盘股继续调整，沪指不排除重新跌回3500点下方的可能，到时候可能又是新的上车机会。

综合分析：近期市场两极分化现象愈演愈烈，今年以来5个交易日，沪指创出2015年12月29日以来新高，沪深300刷新2008年1月以来新高，A股成交额连续5日破万亿元。在大盘频创阶段新高之际，多数个股却越来越“凋萎”。据统计，8日共有3296只个股下跌，仅784只股票上涨，A股涨跌家数比为0.24，即1只股票上涨同时有4只股票下跌，上涨的多是大市值龙头股，而多数中小市值股票逆市下跌。究其原因，注册制下IPO常态化，资金流向“二八分化”加剧。股市增量资金中机构资金占“压倒性权重”，新增资金源源流入“抱团”重仓股，将A股市场结构性行情演绎到极致。机构关注的优质龙头股往往也是大市值股。某大型公募基金基金经理直言，除了基本面，大市值公司流动性好，更适合机构投资者配置。小市值公司通常流动性不足，股价容易大涨大跌，进出都很困难。喜欢在小盘股上“兴风作浪”的游资也开始转向。游资炒作小票的惯用套路是打板。但科创板和创业板的涨跌停幅度扩大到20%，打板的资金量和封板难度都增大很多。叠加监管力度加大，游资不再敢轻易炒作小票了。

热点前瞻：建议投资者关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头，例如600511国药股份。

                             沙漠雄鹰（李德升）2021年1月11日凌晨   于深圳

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