基金排名 机构内卷（12月30日早评)

早上好! 临近年底，当前市场资金操作谨慎。昨日，A股三大指数集体收跌，沪指跌幅接近1%，失守3600点整数关口。但是从年度总成交额来看，截至12月29日，A股全年成交额创历史新高，年内成交额破万亿元的交易日也超历史水平。今年下半年以来，深沪两市成交额显著放大，万亿成交成为常态。今年7月21日至9月29日，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿元，创下历史之最，超过2015年的连续43个交易日破万亿元，最近的10月22日至12月24日沪深两市连续46个交易日成交额破万亿元。据记者统计，截至12月29日，年内已有147个交易日单日成交超过万亿元，远远超过2015年的114次。沙漠雄鹰认为，基金发行规模创新高、北向资金持续流入、高频量化交易、上市公司增加等是两市成交额创新高的主因。深沪两市成交额创新高，但今年A股波动幅度却很小。数据显示，2021年初至今，沪指振幅仅在12%出头，若后续两天时间不出现巨大波动，沪指今年的振幅将创下史上年度最低。

今日财经要闻：一、重要会议决定延续实施三项个税优惠政策，其中就包括对年终奖税收优惠延期两年，对上市公司股权激励税收优惠延期一年。二、周三（12月29日），美股涨跌不一，截至收盘，道指涨0.25%报36488.63点，标普500指数涨0.14%报4793.06点，纳指跌0.1%报15766.22点。

市场回顾：昨天贵州茅台报收2041.00元，股价下挫4.54%，成交额达112亿元。作为白酒板块龙头，贵州茅台的下挫让资金对白酒板块信心出现动摇。白酒板块指数跌5.24%，创今年10月18日以来的单日最大跌幅；迎驾贡酒跌8.17%，古井贡酒、酒鬼酒跌逾7%，泸州老窖跌6.83%，口子窖、伊力特、金徽酒、老白干酒、顺鑫农业、今世缘、五粮液跌逾5%，贵州茅台跌4.54%。沙漠雄鹰认为，目前市场上对茅台的认可主要还在于飞天茅台，新品发布难对股价起到提振作用，市场前期对茅台提价预期较重，多方资金提前抢跑，但临近年末，提价迟迟没有落地，造成市场信心出现波动。另外茅台股价自8月低点1525元已反弹最高45%，盈利资金在年底有兑现需求。

技术分析：昨天，市场弱势特征尽显，A股三大指数全线杀跌。 白酒成了“重灾区”，一如此前的氢能、锂电池，高位板块似乎难逃被抛弃的命运。沙漠雄鹰认为，目前，距离2021年结束只剩2个交易日了，基金排名的关键时刻，应该就是机构表演的行为艺术而已，在互砸对方重仓股，谁也别好过。这些权重的集体下跌，可别说是散户砸的；机构之间互砍，市场陪着遭灾而已。资金从权重里面出来，恰恰也是好事，这些出逃的资金反倒能够给其他板块带来支撑，成为潜在的动力。当前指数中期震荡盘升不变，但年底资金操作谨慎，市场情绪倾向于避险，板块轮动较为频繁，操作难度较大，对部分题材股可以择机适量参与，中期仍需要对年报超预期的上市公司重点挖掘。

综合分析：2021年即将收官，12月29日A股诞生新纪录，2021年全年成交额近256万亿元，超过2015年255.05万亿元的最高年度总成交额。此外，年内已有147个交易日成交额破万亿元，远超2015年114次，创下了有史以来最长成交额破万亿元纪录。自2014年12月5日历史首次沪深两市成交额破万亿元开始，迄今A股只发生过10次成交额连续10个(含)交易日以上破万亿元的情形，其中2015年和2020年均为3次，2021年有4次。尤其今年7月21日至9月29日，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿元，创下历史之最，成交过万亿元的天数已超年内总交易日的六成。截至目前，沪深两市上市公司家数已近4700家，A股市值突破90万亿元，是2015年底的1.76倍。从换手率来看，2021年是2015年以来最活跃的一年。年度日均换手率为1.33%，自2010年以来仅次于2015年的第二高。沙漠雄鹰认为，随着量化资金的入场，以及很多投资于房地产的资金也开始越来越重视权益类资产的配置，加大了对A股基金和证券的投资比重，同时海外资金对中国市场的投资情绪也不断地增强。

热点分析：2021年的股市行情即将收官。这一年中，A股行情在分化割裂中演绎，投资者如果选择了新能源这一火热赛道，大概率跑赢市场；可如果坚守医药、消费等大蓝筹，则要忍受漫长下跌的煎熬。站在年末时点，又到了布局来年股市的时候。A股过去一年中的243个交易日，有多达147个交易日成交额突破1万亿，活跃的交投环境已经成为股市新常态。在万亿成交的背后，股市已经是居民资产配置的重要渠道：“房住不炒”政策调控下各地住宅价格全面降温，居民购房意愿的下降；利率中枢下行令银行理财收益率持续走低，对资金投向产生重要影响。2022年的资本市场将如何演绎？沙漠雄鹰认为，明年的A股势必将面临不一样的市场环境。一方面，经济工作会议已经提出“全面实行股票发行注册制”，注册制改革从科创板、创业板迈向主板，IPO规模将进一步扩大；另一方面，美联储步入加息周期，海外市场流动性边际收紧将带来新挑战。沙漠雄鹰认为2022年大盘走势为先扬后抑，波动幅度远超2021年，以结构行情为主系统行情为辅，防通缩的货币政策继续释放。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                   沙漠雄鹰（李德升）2021年12月30日凌晨 于深圳