节前A股维持均衡格局（2月8日早评）

早上好，“正是今年风景美，千红万紫报春光。”距离春节假期还剩下最后三个交易日，投资者入市做多的意愿显著降低，国内各大主流机构对于鼠年最后的“耗子尾汁”行情预估比较平淡，但对牛年的“开门红”走势满怀期待。春节长假将至，目前沪指在3500点附近获得了弱势平衡的局面，上行以及下行的动力均不足。统计数据显示，1991年至2020年，全年各月沪指上涨概率相比较，2月的上涨概率最大，30年间沪指有21年在2月份收涨，上涨概率达70%，在各月中最高。此外，最近10年A股在春节后至“两会”前的时间内，上证综指、创业板指、全A股上涨概率均达到80%，涨跌幅均值分别为4.13%、6.93%、5.22%。从历史行情来看，股市的春节行情的确存在。春节期间股市有几大特点，一是休市时间较长，期间面临的不确定性因素较多；二是春节前人们往往收到各项过节福利和年终奖，同时过年消费水平较高；三是春节后即将迎来“两会”，政策的出台可能会影响投资者的预期。建议投资者立足节后，积极关注年报业绩增长超预期的相关板块与个股的投资机会。

今日消息面：1、根据全国中小企业股份转让系统最新数据，截至2月5日收盘时，今年以来新三板挂牌公司累计成交金额达132.60亿元。2、沪深交易所新闻发言人就《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》答记者问，《指引》延长临近上市前入股行为认定的时间标准,将申报前12个月内产生的新股东认定为突击入股，且股份取得方式包括增资扩股和股份受让。新股东需要按照《指引》进行披露、核查和股份锁定。此外，如新股东从控股股东、实际控制人处受让股份，需遵循证监会和交易所关于控股股东、实际控制人持有股份锁定要求的其他规定。3、农业农村部：2月7日“农产品批发价格200指数”为139.39，比本周五上升0.33个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为144.86，比本周五上升0.34个点。

技术分析：上周上证指数的周K线实际上是止跌反弹的，但由于市场分化日益加剧，不少小盘股不断创出新低，使得投资者对市场的感受，犹如披着牛皮的熊。沪指从高点跌下来，最大跌幅约5%，创业板指数最大跌幅10%，沪深300指数从最高点跌下来，最大跌幅6.5%。本周只剩下3个交易日，也是1月25日高点回调13个交易日的变盘窗口，由于每次长假前卖压最大的时间在倒数第二和第三天，即周一、周二是节前想卖股取现的最后节点，叠加两融加杠杆的资金也想在节前出来回避长假风险，因而扛住周初这两天，节前低点或真正确定，春节后大盘有望再创新高。首先，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。其次，春节前后，当前对于流动性收紧的恐慌也将逐步缓解。最后，在宏观流动性不会大放大收，以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕。综合分析：根据时间安排，A股将于2月11日至2月17日休市，2月18日起照常开市。春节效应是A股最强的日历效应。从数据来看，春节前一周至节后一周，市场出现大跌的概率属于小概率，股市在这段时间具有明显的稳中向上的态势。自2005年以来，春节前一周大概率上涨，上证指数上涨比例75%，节后一周上涨比例81.3%，从明细看，2005至2012年每年春节前都是上涨的，2013年之后规律显著弱化，2018年节前跌6%，其他年份在-1%~3%之间，4次正值3次负值。春节后涨跌规律自2005年以来明细规律没有大的变化，2007年、2013年、2020年三次节后分别跌5%~6%，其他13年都是上涨的，而且节后的涨跌似乎与节前是否有过大幅上涨无关。最近10年春节后一周沪指共有8年是上涨的，平均涨幅约2%，只有2013年和2020年春节后一周下跌。

热点前瞻：急跌之后虽有修复，但是确定性的机会或要等到节后。操作上，近期指数调整力度虽然不大，但是个股再陷低迷，尤其是没有业绩支撑的中小盘股，因为缺乏资金的关注，大部分陷入跌跌不休的窘境，结构性牛市的两极分化让不少投资者非常被动。机构抱团行情只会在各行业龙头间转换，而不会瓦解，所以，前期调整充分的科技、军工和券商板块有望再次得到主流资金的关注。

                             沙漠雄鹰（李德升）2021年2月8日凌晨   于深圳

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