指数临近市场箱体下沿（3月9日早评）

早上好，昨日A股三大指数集体收跌，创业板指表现基本雷同主板市场，主要还是指标的回撤，整体来看分时图黄白线差距较大。这不是个别现象，而是市场前期撕裂分化的结果。而还在涨的股票，多是大家看不上的股票。2月下旬A股回调，“抱团股”调整幅度尤其明显，但这并不意味着市场风格转向。全年来看，市场风格并不会完全偏向中小盘行情，仍会以均衡为主。首先，未来公募基金对A股市场仍有较大话语权，而龙头核心资产适合机构长期超配。其次，消费风格虽然短期面临回调，长期配置逻辑并没有改变。最后，即使抱团松动，能够获得机构深度认可的个股也不会从此“跌跌不休”，这些已经跌了40%多，甚至50%的优质个股，再往下可能不会有多少下跌空间了。涨多了就要跌，跌多了就会反弹，物极必反，这本身也是正常的市场规律。短线来看，指数当前处于调整当中，大盘在3400-3700点区间,临近下沿反弹在即,考虑到后续政策超预期难度提升,3月市场将逐步围绕一季报有所演绎。

               今日重点财经：1、中国结算最新公布的数据显示，截至2021年2月底，我国证券市场投资者数量为18147.87万个，这是继2020年7月突破1.7亿个之后，首次突破1.8亿个。其中，自然人投资者数量占比99.77%，机构投资者数量占比0.23%。2、发改委表示，今年经济社会发展主要目标的提出，考虑了经济运行恢复情况，全年经济社会发展目标任务有把握实现。今年将出台“十四五”新型基础设施建设规划，大力发展数字经济，拓展5G应用；同时进一步调动民间投资积极性，继续放开民营企业市场准入；并将推动更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，进一步缩减外资准入负面清单，继续扩大鼓励外商投资领域。3、证监会召开上市公司监管工作会议，要切实抓好重点任务，全面贯彻落实退市制度改革方案，坚决打好“清欠解保”攻坚战，深入推进上市公司治理专项行动。切实抓好风险防控，继续化解上市公司各类风险，确保质押风险不反弹，保持对重点公司监管敏感性。4、美股周一收盘涨跌不一，道指涨逾300点并创盘中新高，科技股下跌拖累纳指下挫2.4%，道琼斯指数涨0.97%；纳斯达克指数跌2.41%，标普500指数跌0.54%。

市场回顾：昨日A股的走势，让股民非常郁闷。三大指数盘中“完美”诱多，一度全线拉升，然后出现跳水走势。截至收盘，上证指数跌2.30%，报3421.41点，深证成指跌3.81%，报13863.81点，创业板指跌4.98%，报2728.84点。两市合计成交近9800亿元，北向资金昨日净卖出近90亿元。从盘面上看，权重股再度集体大跌，贵州茅台跌逾4%，比亚迪跌停，宁德时代跌5%。抱团风向标白酒概念跌幅居前，泸州老窖、山西汾酒跌停；国防军工板块持续下行领跌两市，航发动力、中航沈飞、中航西飞、洪都航空等近10股先后跌停；受益于国际油价上涨，油气采掘板块整体维持强势，惠博普、准油股份涨停。

技术分析：昨天A股市场再遭重挫，沪指跌了2.3%，指数跌到3421.41点，半年线也岌岌可危。创业板指数下跌4.98%，比上周四跌得还要多一些，前期抱团股持续下跌是市场向下的主要力量，全天仅顺周期少部分板块飘红，如石油、采掘服务等。前期抱团股集中的医疗服务、白酒饮料、军工、新能源汽车、化工等板块跌幅较大。港股部分蓝筹股下跌也一定程度影响市场心态，抱团股过度集中并在节前大幅拉升导致回撤空间和时间的增加。目前，前期权重股短线大幅回调后绝大多数品种回撤至年线、半年线位置，预计该类股会逐渐考验这些重大均线支撑作用，指数层面或有超跌反弹技术需求，接下来重点关注上证短线在3400-3350点区域能否出现明显抵抗，创业板在2700-2600点区域随时可能出现报复性反弹。同时虽然抱团股阶段回调幅度已经较大，但由于指数下行速度很快，企稳点位难以判断，后期关注指数企稳后市场风格转向二线蓝筹或超跌品种。综合分析：昨日的大跌主要有两个方面的因素，一是北上资金出现大举流出接近90亿元，他们重仓的又正好是A股的白马龙头股。二是基金的大幅下跌引发赎回潮，去年基民赚得盆满钵满，今年很多人都在狂买“牛基”，这些基金正好就是重仓白酒和新能源等，近期基金大幅下跌，引发基民赎回潮，基金被动卖出带来新卖压。美债利率对A股是短期扰动,A股牛市格局没变:企业盈利仍在回升中、市场情绪虽偏高但未极端。高质量发展背景下无需纠结6%的GDP目标,科技创新、扩大内需、低碳经济是今年“两会”重要亮点。

热点分析：顺周期板块有望持续受益于全球经济复苏的高确定性和海外货币政策的宽松。在海外制造业修复滞后、补库存需求较高的预期下，看好涉及出口业务、深度参与海外经济复苏的顺周期制造业。行业配置方面，建议关注以下主线：一是有色金属、化工、地产产业链等顺周期板块；二是估值偏低、盈利能力稳定或业绩反弹预期较高的银行、保险、地产等大金融板块；三是视调整幅度，逢低布局医药生物、军工、半导体等“十四五”科技成长主线。

                    沙漠雄鹰（李德升）2021年3月9日 凌晨   于深圳

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