结构性行情仍将持续（25日早评)

早上好! 昨日两市早盘探底回升，券商护盘白酒股领涨，带动三大指数翻红，创业板指走出V型走势，午后股指横盘震荡，科技股走势强劲，科创50指数涨超1%。个股呈现涨多跌少格局，两市共2607只个股上涨，81只个股涨停，除新股外涨停76只；1513只个股下跌，21只个股跌停，22只股票炸板。当前的行情上有压力下有支撑，持续横盘震荡，量能继续萎缩，基本上还是一个结构性牛市，创业板指数明显要强得多。要想出现全面牛市，如果无量配合，我个人觉得难度还是比较大。 另外，今年下半年，市场可能还面临一些不确定性因素，其中最大的困惑，就是货币环境会不会发生变化，还有就是海外的通胀。基本上可以确定的是，随着新冠疫苗的普及，美国疫情正在逐渐得到较好的控制，美国经济复苏的预期很高。在这种背景下，美国率先结束宽松货币政策的概率是很高的。那么，我们国内会如何应对新的环境，这是影响下半年市场收益预期的重要因素。操作上可轻指数重个股，积极把握市场轮动节奏，重点关注走势强于指数的短线题材。

今日财经要闻：1、高层联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，从大局意识、法律意识、加强监管和发挥行业协会作用等多个层面要求重点企业和单位，共同维护好行业正常市场秩序。2、深交所以非现场方式召开2021年大会，会期5天。近年来，深交所持续健全完善会员大会常态化召开机制，增强参与治理、行使权利的积极性和便利性，得到的普遍认同和高度肯定。为认真落实常态化疫情防控要求，确保安全、提高效率、节约成本，深交所理事会研究决定以非现场方式召开本次会员大会。3、美股周一收高，大型科技股与经济重启概念股普遍上扬。投资者关注加密货币走势，并等待本周关键的美国通胀数据公布，以寻找货币政策指引。截至收盘，纳斯达克指数涨1.41%，标普500指数涨0.99%，道琼斯指数涨0.54%。均创5月10日以来收盘新高。

市场回顾：昨日两市股指早盘探底回升，午后震荡上扬，沪指小幅走高逼近3500点，创业板指涨近1%站稳3100点。截至收盘，上证指数上涨0.31%，收报3497.28点；深证成指上涨0.62%，收报14506.61点；创业板指上涨0.85%，收报3139.69点。两市合计成交8422亿元，北向资金净买入18.86亿元。盘面上看，酒类股强势拉升，伊力特、舍得酒业、古井贡酒等涨停；造纸板块表现活跃，青山纸业、岳阳纸业等涨停；钠离子电池概念爆发，中盐化工、华阳股份、圣阳股份、山东章鼓等涨停；券商、军工、半导体、地产、保险等板块均走强；钢铁、燃气、有色、煤炭、石油等周期板块走弱。

技术分析：昨日市场延续前期震荡走势，在早盘小幅上扬后伴随创业板的冲高回落市场出现明显跳水，盘中最低下探到3469点也就是20日线附近，好在券商板块逆势翻红，带动市场回拉。午后，证券板块冲高回落，但权重白酒走势与之形成对冲，日线在20日均线受到支撑，随机指标KDJ尚处于强势区间，MACD红柱缩短，技术上呈现企稳态势。虽说指数层面未能站上3500点整数关口，但整体市场赚钱效应尚可。不过，从盘面看，这两大板块走高并非是想要拉升盘面，而是为了围绕盘面不允许大盘下跌，市场在当下依旧未能形成一条明确上攻主线，这也是近几个月一直牵绊市场的主要原因。短线来看，今日主要关注再上冲3506-3536区域的状态，不持续放量拉升，还是要防在这里遇阻，下方主要支撑依在3476-3456点区域。另外，从目前市场的总体情况来看，沪市大盘月线图上的MACD指标红色柱缩短与KDJ指标线形成死叉向下发散运行，显示月线级别回落调整风险暂未彻底解除，还是要控制情绪和总仓位。

综合分析：前几天沸反盈天的“爆料门”突破销声匿迹，奇怪吗？巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦也进行市值管理，具体的做法是哪怕公司股价超过10万美元，也绝不进行股份拆细。有投资者表示，因为巴菲特的公司股价过高，导致自己连一手都买不了，如果伯克希尔哈撒韦公司能够拆细股份，将能吸引更多的投资者买入股票，公司股价也能大幅上涨。但是大型投资者却表示，他们并不希望公司拆细股份，也不希望股价涨得太多，他们打算长期持股，过高的股价将会增加股价波动，对长期投资者不利。所以，好公司市值管理的重要方式就是让公司的现金分红尽可能稳定，在公司利润很好的时候保留更多的现金以预备在未来业绩不那么好的时候让现金分红不下降，这样可以在利润不佳时起到支撑股价的作用，同时在公司业绩好的时候也要引导投资者理性投资，不要盲目追高股价，抑制股价涨幅，这样在将来市场出现波动的时候，公司股价的下跌幅度才能更小。

热点分析：近日多地纸巾开始涨价，文化用纸普遍涨价200元/吨，白卡纸涨价则达到1000元/吨，包装纸价格涨幅也在200元/吨左右。同时，国内多家文化纸企业和贸易商发布涨价函。包装纸行业龙头玖龙纸业（02689.HK）5月17日就启动了本月的第三次涨价，一周的时间，玖龙纸业的原纸价格平均每三天上涨一次。伴随着玖龙原纸涨价的消息，纸板市场也迎来了新一轮涨价，其中不少纸板厂已是第二轮上涨。 除此之外，生活用纸也在涨价。今年4月份，四大生活纸企金红叶、恒安国际（01044.HK）、维达国际（03331.HK）、中顺洁柔（002511.SZ）相继发布涨价函，未来什么时候会调整终端的售价，暂时无法确定。受此消息面影响，昨日早盘开盘，造纸板块便大幅拉升，领涨两市。截至收盘，美利云（000815.SZ）、宜宾纸业（600793.SH）、岳阳林纸（600963.SH）、青山纸业（600103.SH）等涨停，中顺洁柔（002511.SZ）、晨鸣纸业（000488.SZ）等多股纷纷跟涨，玖龙纸业则跌-3.17%。

                             沙漠雄鹰（李德升）2021年5月25日凌晨  
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