通信巨无霸今天来了（8月9日早评）

早上好! 今年以来，A股市场走势相当分化，代表成长股的创业板、科创50表现强势，而代表传统蓝筹的上证50则跌跌不休。沙漠雄鹰统计，截至上周五收盘，创业板指、科创50年内分别上涨了17.69%和13.9%，而上证50累计下跌12.22%。成长股的活跃度也明显高于传统蓝筹，创业板已连续7天成交额超3000亿元，而上证50近一个月最大成交额不足1500亿元。数据显示，在上证50成份股中，今年以来34只个股出现下跌，占比约七成。其中跌幅超过20%的有16只，上海机场、中泰证券年内股价腰斩。而创业板50成分股中，年内近六成上涨，其中涨幅超过20%的有20只，沃森生物、阳光电源、晶盛机电、圣邦股份等4只个股年内更是翻倍。值得一提的是，上证50权重最大的成份股贵州茅台今年至今下跌15.6%，而创业板指权重最大的成份股宁德时代今年至今却大涨55%。数据还显示，在今年走势分化的市场格局中，主板、创业板、科创板等不同板块的成交也出现分化。进入7月下旬后，创业板成交额占两市总成交金额的比重不断创出新高。相比之下，上证50尽管总市值相当于创业板和科创板之和，但成交却相当低迷。数据显示，7月以来上证50单日最大成交额均低于1500亿元，日均成交额约1086亿元。沙漠雄鹰认为，近期市场的分化格局愈发极端，这也引发了市场关于风格转换的讨论。

短线来看，上月底拿到证监会IPO批文的中国电信已确定发行价，并于今日申购，成三大运营商中第二家完成“A+H”股上市的企业。业内认为承销商有极大可能行使超额配售选择权，最高或募资541.59亿元，成近10年来的最大IPO。另一运营商中国移动回A节奏也在加快。中国移动港股于5月17日公告称，拟在上交所发行A股9.65亿股，并披露了招股书；若发行价按其每股净资产56.11元/股估算，募资有望达到541亿元。沙漠雄鹰认为，这些大盘股的申购直接形成虹吸效应。

技术分析：从周末的消息面看，宏观经济构成基本面利好，证监会公告释放制度性利好，而对于“炒芯”的批评，主要是针对芯片价格的炒作，目的是让行业发展更好，短期对芯片板块构成利空。整体而言，上周A股震荡反弹，在周四和周五出现明显分化，但抛压并不重，周五没有跌破10日线，那么本周大概率10日线会向上抛头，沪指有继续反弹试探20日线的压力。沙漠雄鹰认为，上上周沪指刚刚跌破年线，上周又反弹收复年线，可能短期还会围绕年线再震荡一下，然后再选择方向。同时，上证指数在3500点附近压力明显，再加上疫情因素，市场资金风险偏好下降，板块间个股节奏轮动加快，急涨急跌的特征明显。创业板指数在前高附近同样震荡加剧，但预计后市走势大概率将继续强于主板，震荡之后将会继续走高。操作上建议投资者谨慎为主，控制好整体仓位，不要盲目追高。板块方面，继续看好“锂电、光伏、半导体芯片、军工”四大黄金赛道的结构性机会，建议投资者把握节奏，逢回调低吸。对于稳健投资者，沙漠雄鹰建议投资者保持观望，同时耐心等待调整结束。至于市场机会，鉴于当下市场科技股牛市格局已经完全形成，仓位配置上可继续趋向于成长方向。

综合分析：沙漠雄鹰认为，当前创业板指绝对估值和相比沪深300估值处于历史90%、86%分位，电气设备、半导体、生物制品等热门行业估值不低，但相比历史极端估值仍有距离，也并非见顶充分理由。交易情绪和公募基金的超配比例相对较高，但相比历史情绪高值仍有一定差距。政策环境对成长风格继续有利，市场对成长风格局部估值偏高的容忍度可能需要有所提升。

热点关注：沙漠雄鹰认为，新能源汽车这个领域，现在很多龙头公司的估值都很高，但资金依然愿意不断涌入，说白了就是看好未来几年甚至几十年的业绩高增长。因为只要业绩能够稳定增长，那么高估值就会因为业绩的增长而消化。沙漠雄鹰认为，市场关注的焦点半导体、新能源等新兴产业涨幅过大，或进入击鼓传花的尾声阶段，不排除还能再冲高的可能性，但此时的风险与收益不对称，随时有结束的风险。操作上，建议转换关注有中报业绩核心支撑品种，逐步提前布局当下估值调整较为充分的消费、医药板块、基建、智能制造等相对传统领域。

                   沙漠雄鹰（李德升）2021年8月9日凌晨   于深圳