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城门失火 殃及池鱼(11月29日早评)

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沙漠雄鹰沙漠雄鹰 2021-11-29 08:14:22 3781
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早上好,受南非新冠变异毒株蔓延影响,欧美股市、大宗商品等上周五集体大跌。其中,道琼斯指数收跌逾900点,创今年来最大跌幅。欧洲三大股指均跌逾3%,资金流入债市等避险资产。但是,A股波动率下降背后的原因主要来自两方面,一是今年主动紧信用周期(社融与利差同步下降)对波动率的平抑,二是A股当前面临的向上支撑因素和向下压制因素更加显性化,压缩了整个市场波动的空间。沙漠雄鹰认为,在当前我国常态化疫情防控背景下,本次新型毒株的出现对我国股市影响有限,在上周五欧美股市全面下跌的情况下,富时A50期指也仅下跌了0.18%。不排除本周初A股急跌挖坑的可能。但是,这种急跌对业绩优异的‘专精特新’类股票,特别是市值大于200亿元且位置较低的个股来讲,无疑是掘金的大好时机。所以,投资者要把握住这个机会。例如,今年以来,硅料价格快速上涨,硅成本在组件中占比较大,中下游处于微利状态,而分析师预计今年光伏的装机低于年初的预期。明年,若随着硅料、硅片、辅材价格的下降,组件和逆变器环节有望直接受益,板块的确定性很高。逆变器除了跟随光伏发展以外,还有一个更大的市场就是储能,成长很快。 倘若硅料价格将降低,对于整个产业链来说都是利好,推动产业链价格下降,光伏项目总体的造价也会随之下降,光电成本下降,更能刺激对绿电的需求。

今日财经要闻:1、受南非新冠变异毒株蔓延打击,欧美股市、大宗商品等上周五集体大跌。其中,道琼斯指数收跌逾900点,创今年来最大跌幅。欧洲三大股指均跌逾3%,资金流入债市等避险资产。2、北交所开市已10个交易日,首批81家上市公司中,江苏共有12家,数量居全国第一,其中不少公司颇有吸引力,沪深上市公司、产业资本“现身”多家公司股东席位。3、资本市场上市公司监管法规体系30年来迎来首次全面整合修订。日前,证监会宣布就上市公司监管法规体系整合涉及相关规则公开征求意见。

        技术分析:虽然海外股市从隔夜就开始大幅下挫,但上周五沪深股市依然表现出了较强的抗跌性。沙漠雄鹰统计数据:当日两市上涨个股1545只,下跌股票2906只;涨幅大于10%的非ST股54只,涨幅超过5%的股票160只;跌幅大于10%的非ST股3只,跌幅超过5%的股票66只。银行、保险、证券、房地产板块分别下跌0.73%、1.41%、0.73%、0.72%,成为拖累上海市场无力翻红的主要原因。不过,结构性机会依然层出不穷,科创板和创业板又一次受到了资金的爆炒,金银河8连阳突破历史新高,华恒生物、银河磁体突破历史新高。沙漠雄鹰认为,股市涨跌是多空博弈的结果,A股指数振幅如此之窄,或许是因为上涨和下跌的动能都不太足。上涨方面,连续两年上涨之后,市场整体偏谨慎。下跌方面,A股整体估值并不贵,流动性也较为宽松。这次全球股市大幅杀跌,是变异病毒超预期发展和加息预期紊乱双重作用的结果。沙漠雄鹰认为,只有成功控制了疫情,才有加息的可能,因此当今美国经济无论通胀多么严重,都不支持美联储加息。而对于美股,即使不加息,也逃脱不了最后调整的厄运,原因在于美联储过去2年大规模宽松使得美国上市公司非经常性损益在业绩中占据了很大的比重,接下来只要非经损益增速出现向下拐点,则美股会比去年二、三月份跌得更惨。这次美股遭遇‘感恩劫’,纵然不见得是确定性股灾的起点,但肯定是未来股灾的一次预警,值得重视。对A股来讲,由于国内一直对疫情保持着严防死守零容忍的态度,在经济政策上更加精准地大力发展小微民企,在物资储备上也相当充裕,因而不存在像国外那样大规模通胀大规模滞胀的基础——这样一来,A股面临的环境显然比国外要健康得多。基于这样一个判断,沙漠雄鹰认为,本周A股大幅低开,短期风险急剧释放后,投资者要好好珍惜掘金超跌低估值品种的契机。
           综合分析:11月份的独董辞职人数已达114人。而本年度A股上市企业的独董辞职人数已超700人,该数字已超过去年全年的679人。至于请辞理由,近四分之三的独董均以“个人原因”而辞任。在这拨独董辞职潮中,沙漠雄鹰认为,有的公司由于业绩滑坡、诉讼缠身,独董要求公司尽快披露辞职事宜的书面文件,请辞之急迫心情可见一斑;有的独董则在任仅五个月就执意辞职;还有公司在10天内就有两名独董辞职,更有公告称“公章、财务专用章已处于失控状态”的事件发生。为此,交易所更是火速发布关注函,询问公司董事会管理层是否还能正常运作?当初,设立独董制度,主要是为了在董事会中加入代表中小股东合法权益的成员,独董应对投资者负责任,履行法律法规赋予的权利和义务。但在现实执行过程中,独董从上市公司领取薪酬。独董最根本的特征是独立性和专业性,独董一般大多是有高校任职背景的,或由专业律师或注册会计师来担任。我国引入独董制度的初衷和目的是完善上市公司治理,但有的独董扮演的仅是“咨询顾问”的角色。所谓“好马配的好鞍,花钱请的体面人”,但是,对于那些业务发展一般、市值较低,甚至受过处罚或者是有潜在业务风险的公司来说,想请到一个能真正发挥应有作用的独董,就会变得极为困难

热点关注:海外市场的大跌肯定会影响到A股,毕竟外资持有A股流通市值约5%,而港股的下跌也会在一定程度上拖累A股,短期建议投资者回避酒店、航空、原油等受疫情冲击的板块。由于国内疫情整体控制良好,再加上近期出口、工业等数据不错,对A股的冲击整体有限。 2021年年末即将来临,公募基金正在角逐“最后一公里”。一些基金经理开始了最后的“扫货”,并积极调研公司,部分低仓位的权益产品正在加仓。数据显示,10月中旬以来权益基金仓位有所回暖,出现一定的“进攻性”:偏股主动型基金的平均仓位为86.19%。其中,普通股票型基金的平均仓位约89.28%,较一周前上升0.12%。汇添富基金、银华基金、富国基金、华安基金、景顺长城基金等数家基金公司的仓位较一周前提高,偏股混合型基金仓位较一周前增加了0.23%。近期基金经理们的调研动作也十分频繁:本月以来共有532家上市公司接受了机构调研。在行业分布上,工业、信息技术、消费、医疗保健等行业成为机构调研的重点方向。一些基金经理准备捕捉明年行情:富国基金的明星基金经理朱少醒等人调研了涪陵榨菜,兴证全球原基金副总经理董承非与宁泉资产创始人杨东、睿郡资产创始人杜昌勇等调研了飞力达,睿远基金赵枫、朱璘和农银汇理基金赵诣等共同调研了新宙邦,兴证全球基金谢治宇调研了德赛西威,华泰柏瑞基金沈雪峰、长城基金何以广、农银汇理基金赵诣等调研了当升科技。

重点强调:观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自负。

                      沙漠雄鹰(李德升)2021年11月29日凌晨 于深圳



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