中概股跳水殃及情绪（12月6日早评）

早上好，今年A股大小盘股走势明显分化，截至上周五代表小盘股的中证1000指数今年以来涨幅为20.73%，再创4年多新高；而沪深300、上证50等大盘蓝筹指数今年却下跌，A股三大指数年内涨幅均为近3年涨幅最小的一年。截至上周五收盘，上证指数年内涨幅3.87%，深证成指年内涨幅为2.91%，创业板指数年内涨幅为17.27%，均低于2019年和2020年。小盘股今年大幅领涨，以中证1000指数为例，中证1000指数年内涨幅20.73%，远远超过其他指数涨幅，而且高于去年涨幅（19.39%）。中证1000指数的1000只成分股，今年至今近六成上涨，其中83只股票涨幅超过100%。大小盘股走势分化原因很多，在今年之前，大盘股长期上涨，而部分白马股更是有长达数年的上涨时间，大量获利盘被积累，小盘股却一直走弱。自今年春节以来，市场走势几乎走出了相反的行情，这说明市场本身有着风格切换的需要。沙漠雄鹰认为，当前，A股两市成交金额维持在1.1万亿元左右，说明存量资金对后续行情仍持有一定期待，导致热点频繁转换。总体来看，各路资金对未来市场主线存在分歧，主流资金只能继续反复试盘，进而导致风格轮动和走势的分化。当然，预期降准对于A股来说，是一个利好烘托。但是对于市场交易而言，降准对于指数的刺激其实还是不温不火的，上次降准之后，A股一段时间内表现并不好，所以如果公布降准利好之后还是要理性。

今日财经要闻：1、房地产市场的合理资金需求得到满足，房企融资环境正在改善。11月房企融资规模回升，根据贝壳研究院统计显示，2021年11月单月房企境内外债券融资共发行48笔，较上月增加17笔，发行规模折合人民币约473亿元，环比增加55.6%。2、证监会：近期证监会与美国监管机构就中美审计监管合作方面进行了坦诚、有建设性的沟通。

        技术分析：上周A股走出独立于全球市场的行情，沪强深弱，上证指数上攻3600点，表现好于其他两大指数。从均线系统看，当前大盘5天和10天均线均翘头往上，10天均线金叉60天均线，20天均线金叉半年线。如果本周大盘再涨，那么5天均线将快速上穿60天均线，这样对大盘有较明显的支撑。不过由于上周五大盘反弹比较大，乖离率也较大，所以后市还需要一个整固的过程。按照之前大盘的走势，大盘在拉出大阳后必定有一个小的盘整，以利于后市的上涨。同时，上周五晚间中概股跳水会影响今日投资情绪。沙漠雄鹰认为，接下来，上证指数只有把3650点附近的压力站稳之后，才能宣告跨年行情的到来。
           综合分析：目前，越来越多的投机者不得不考虑转型为真正的“价值投资者”，满足什么样的条件才能成为“价值投资型”个股呢？沙漠雄鹰认为，通常情况下，一家上市公司股价若想成为“价值投资”的典范，除了必须符合经济发展主题外，还应当起码具备以下四大特点：一、主营业务高度专一，即主业利润占总利润的80%以上；二、金融类负债率极低或者非金融类负债率较高，即不向或少向银行贷款的同时，更多的是产品供不应求引发负债，反而体现出公司优质卓越的一面；三、净资产收益率大于10%；四、净利润增速稳定在25%—50%之间，对应市盈率最好在70倍以下……符合这四个条件的上市公司，往往在A股牛市和熊市区间整理阶段领涨，在熊市主跌浪阶段抗跌，只有在熊市末端才会补跌——整体来讲具有“攻守兼备”的作用。

热点关注：随着在线工作大幅攀升，让人才的全球流动变成工作任务和薪酬的全球流动。疫情中，全球远程办公已经增加了5倍。沙漠雄鹰认为，深层次原因是全球工作模式出现巨大变化。具体表现是，很多企业开始将一个项目拆分成一个一个任务，发布到众包的平台上。这些任务可能是设计、可能是编程，全球范围内的设计师和程序员都可以完成这个任务，这意味着过去是人才在全球范围内流动，低收入地区往高收入地区流动。而未来不再是人才在全球范围内流动，而是工作和任务在全球范围内流动。企业把任务发布到线上之后，全球范围内顶尖的工程师、设计师都可以接单完成这项工作。任务在全球范围内流动的结果是薪水也在全球范围内流动。接下来，投资者不妨留意这个概念。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                  沙漠雄鹰（李德升）2021年12月6日凌晨 于深圳