外围反弹A股有望向好（12月8日早评)

早上好! 受央行全面降准消息刺激，沪深两市昨天集体高开，随后走低。截至收盘，沪指微涨0.16%，深成指下跌0.38%，创业板下跌1.09%。在6日大涨后，国债期货三大主力合约收跌，其中10年期国债期货下跌0.42%。沙漠雄鹰认为，高开低走主要是因为降准受益的板块和前期表现强的板块不一样，导致自上而下和自下而上逻辑的冲突。降准受益的板块，前期都很弱，一涨就有人卖。前期涨的板块，又不受益于降准。两者关系理顺了，稳增长的正面影响至少到明年初。从短期来看，降准对股市整体表现的影响不明确，不过降准落地有利于改善市场对于政策转暖以及宽信用的预期，对于提高整个市场的风险偏好具有一定的正向作用。

技术分析：昨天A股再次利用周末利好，整了一出冲高回落的把戏，从领涨板块来看，除了酒店餐饮和电力之外，工程机械、家居、地产、家电、建材等地产产业链领涨大盘。此外，此前受累于地产的银行、保险股也上涨，其中保险股上涨1.67%。沙漠雄鹰认为，整体展望12月行情，经济环比改善+流动性稳健宽松予以市场底部支撑，央行货币政策执行报告释放宽信用信号，市场整体有望震荡上行，操作安全性则需要具体品种具体分析，总体则偏有利于做多。

综合分析：2021年我国全年GDP增长可能会达到8%，但当前经济增长逐季回落，四季度有可能会降至4%左右。2021年二、三季度GDP增速实际水平低于市场预期，从一个侧面反映了经济下行的压力不小。沙漠雄鹰认为，2022年我国经济仍会继续稳步复苏，但内外还存在一些复杂因素，比如房地产景气度、大宗商品价格、美联储政策等，明年增速的合理区间估计在5%~5.5%之间。

热点分析：央行宣布年内第二次降准消息后的首个交易日，银行股保持上涨趋势。昨天银行板块上涨0.88%，实现五连阳。今年7月以来，受相关风险因素影响，银行板块表现低迷，多只个股估值刷新历史低位。沙漠雄鹰认为，目前银行股极低的估值充分反映了市场对相关因素的悲观预期。四季度以来，稳增长政策逐步升温，银行业将跟随相关节奏，基本面稳中向好，12月银行板块估值或将迎来小幅修复。截至12月7日，A股41家上市银行中，市净率低于1倍，即股价低于每股净资产的银行股就占了34家，“破净率”高达八成。仅有宁波银行、招商银行、杭州银行、瑞丰银行、杭州银行、平安银行、常熟银行、齐鲁银行市净率保持在1倍及以上，民生银行、华夏银行市净率分别只有0.35、0.38。当前，银行板块估值处于历史低位，基本面稳中向好，盈利增速有望保持近5年较好水平。叠加年底估值切换，银行板块或迎来估值小幅修复。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2021年12月8日凌晨