它！今天会不会破发（12月20日早评）

早上好，该来的终归要来！今天禾迈股份就上市了。作为发行价创出A股市场历史最高纪录的公司，禾迈股份受关注程度不言而喻。从网上舆论看，对于禾迈股份上市后的股价表现，中小投资者大都不太看好，有的认为会破发，有的认为不仅会破发，还会破得很邪乎。至于会不会破发，很快就见分晓。中小投资者对于禾迈股份的态度，之前就已经展示得比较清楚明了：网上投资者1300个账户弃购3.63亿元，弃购数量65.14万股。创造了A股发行价新高的禾迈股份，也刷新了科创板弃购金额新高。不过，此前发行价为192.60元、弃购金额近2亿元的百济神州，登陆科创板首日即跌破发行价，似乎让看淡禾迈股份的投资者有了更强烈的看淡情绪。估计弃购者倍感庆幸，未弃购者如果本来就有些忐忑的话，或许就会愈加忐忑。上市首日破发的事情越来越多，不能不说和发行价定得太高关系密切。这也是很多投资者预期禾迈股份上市首日破发的原因。当然，有人说，不管是否破发，禾迈股份的发行价都太高太贵了。目前的市场环境对这个最贵新股的上市是不太友好的，无论是弃购金额还是弃购率，禾迈股份均创下了近九年来的新高。沙漠雄鹰认为，有了百济神州的铺垫，投资者都很担忧禾迈股份的表现。尽管二者所处行业不同，禾迈股份正处于高景气行业，但由于其本身定价比较高，市值也不小，要想独善其身还是挺难。

今日财经要闻：1、银保监会：允许符合规定的境外保险经纪公司在华经营保险经纪业务。2、国家能源局：截至11月底全国发电装机容量同比增长9%。3、财政部：1-11月证券交易印花税收入同比增长43.3%。4、全国首座潮间带光伏电站并网发电。5、我国自主研制的首款内生安全交换芯片“玄武芯”ESW5610正式对外发布。该款芯片是由天津市滨海新区信息技术创新中心研制。6、深圳市发改委印发《深圳市氢能产业发展规划（2021-2025年）》，提出到2025年氢能产业规模达500亿，前瞻布局下一代氢能技术。

        技术分析：美股于上周出现了轮番杀跌行情，并拖累欧美其它股市多数收跌。前期强势的A股也在上周五单边下挫，A股三大指数冲高回落，上证指数上周五收出了一根比较有力度的中阴线，让投资者对后市多了一份担忧。沙漠雄鹰认为，11月经济数据依旧健康，PMI重回荣枯线上，CPI涨幅略微扩大、PPI涨幅收窄，反映出成本压力减轻、实体经济重新回升的背景下，人们的消费欲望有所增强。值得注意的是，当前国内猪肉均价每斤只有10.17元，已经砸破了此轮猪周期以来的新低；现实中，各类蔬菜价格也基本上跌回了原形，反映出国内物资充沛、物价稳定的事实，并未因各地疫情复发而受到冲击。由此可见，国内经济韧性十足，综合来看比国外形势的确要好很多，也就决定了A股不会出现系统性风险。
           综合分析：距离2021年收官还剩最后2周，各大基金公司的年终排位战进入最后收官阶段。此外，不少基金公司已开始着手发行新的产品，备战2022年行情。沙漠雄鹰认为，2022年的市场环境会显著好于2021年，大市值股票将会系统性跑赢中小市值股票，投资焦点重回核心资产。通常而言，年底是基金公司发行新产品的绝佳时点。头部的基金公司凭借过去一年的高收益率很容易吸引到新的资金，这也是为什么基金公司特别看重基金排名的一个原因。此外，一些前期较为知名的基金经理管理的产品，虽然今年因为市场风格原因收益率不是特别理想，但在一个全新的时间窗口，依然值得大家期待，因此，对于基金业来说，基金发行‘贺岁档’已经提前拉开帷幕。统计显示，12月非常有可能成为2021年基金发行数量最多的一个月，目前正处于发行期的基金合计有176只，此外还有35只基金产品在2021年底前安排了发行档期，其中不少基金由分量十足的实力派基金经理挂帅，不少投资者对来年的股市行情依然充满期待。“碳中和”“稳消费”，聚焦核心资产。“碳中和”主要看好新能源方向；“稳消费”是对可选消费、医药有较高期望。明年大市值股票会系统性跑赢中小市值股票，特别是从下半年开始。

热点关注：一、能源生产方面，光伏产业链将受益于海外业务拓展与国内装机量提升；风电产业链将受益于新增装机、旧机换新与海外市场三方面的需求，海上风电是重点方向。氢能目前受到政策大力支持，副产气制氢、氢燃料电池、氢冶金均是值得关注的方向。核能考虑核安全及核燃料外部依赖高的现状，预计保持平稳较快发展态势。二、电力基建方面，能源结构调整将催生储能特高压建设的需求，抽水蓄能有望迎来较快发展；电化学储能则依靠电池为主的技术路线，未来将受益于装机规模的上涨与锂电池成本下降；特高压输电能够缓解区域间用电负荷不均的问题，未来其线路的核准、投资和建设都将加快推进。三、能源消费方面，新能源汽车渗透率的持续提高将带动整个产业链的快速增长；自动驾驶是车辆节能减排的有效途径之一，未来发展的各场景空间广阔，潜在规模超万亿；再制造作为绿色制造的其中一环可能迎来快速增长，其中汽车零部件再制造市场是主要增长点；装配式建筑的需求将快速上升，并带动PC构件与绿色建筑技术服务市场需求提升。

重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                   沙漠雄鹰（李德升）2021年12月20日凌晨 于深圳