黄金走势推演与后市机会分析（2025.5.11）

  本周，黄金整体冲高回落走势，周一周二大阳上涨，周三小幅跳空高开后直接拐头下跌收阴，周四延续下跌收阴，周五下探回升收阳，周线最终收出一根带有长上影线的阳线。

  一、基本面

  1、本周市场情况

  （1）地缘政治因素

  中东局势持续紧张，伊朗核谈判推迟，美伊关系紧张，随时可能升级的冲突持续为黄金提供避险支撑。同时，俄乌冲突依旧存在，印度与巴基斯坦的军事对峙局面未变，这些地缘政治风险巩固了黄金作为避险资产的吸引力，刺激市场避险需求，推动金价上涨。

  （2）经济数据与政策因素

  美国经济数据：5月3日当周首次申请失业救济人数下降至22.8万人，低于市场预期，显示就业市场有一定韧性。不过，美联储理事巴尔警告特朗普关税政策可能在今年晚些时候推高通胀、降低经济增长并增加失业率。美国经济数据的复杂性使得市场对经济前景的预期存在分歧，增加了市场不确定性，影响黄金走势。

  美联储政策预期：5月8日，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第三次会议保持按兵不动。鲍威尔在新闻发布会上强调美联储并不急于行动，全体委员都支持耐心观望。这一决策对黄金市场产生了间接影响，市场对美联储未来政策的不确定性仍然较高。

  （3）贸易因素

  美英达成贸易协议，部分撤回特定领域的关税、扩大产品市场准入，但协议仍有诸多细节待定。此外，欧盟威胁对千亿欧元美国产品征税，贸易紧张局势的不确定性依然存在，这对黄金价格产生了双向影响。

  2、下周重点关注

  下周，将公布多项重要经济数据，如美英欧的失业率、GDP数据，美国的CPI、PPI、零售销售数据等。市场担忧关税影响经济，美国4月CPI数据备受关注，若CPI高于预期、零售销售不及预期，可能引发“滞胀”担忧，影响股市和美元走势。

  整体上，本周黄金市场在避险需求和美元走势的双重影响下，呈现先涨后跌的走势。尽管地缘政治紧张局势和贸易不确定性为黄金提供了支撑，但美元的强势和市场对贸易谈判的乐观预期对黄金价格形成了压制。展望下周，需密切关注贸易谈判的进展、全球经济数据以及地缘政治局势的变化，这些因素将继续影响黄金市场的走势。

  二、技术面

  关于黄金市场的中长期走势研判，此前已在数篇周末专题文章中进行了系统阐述，核心观点至今保持不变，感兴趣的朋友可回溯查阅相关内容，此处不再重复展开。

  聚焦于短线行情，在本周内的分析中，已对黄金走势有所探讨。自金价触及3500这一关键阻力位后，市场开始进入调整阶段。从技术分析的波浪理论视角出发，初步可将当前调整结构定义为ABC浪形态。就现阶段的行情走势来看，存在以下两种值得重点关注的演变路径：

  1、调整结束，开启新一轮上升趋势

  若黄金从3500高点至3202低点的下跌过程，已完整走完ABC浪调整结构，那么市场或已开启新一轮驱动浪上涨行情。在此情形下，3202这一低点的支撑有效性将成为后续走势的关键所在。回顾本周行情，金价呈现冲高回落态势。假设自3202低点至3438高点的上涨为1浪，那么当前市场很可能正处于2浪调整阶段。若后市金价能够有效守住3202这一关键支撑位，则有望迎来3浪的强势上涨行情。

  2、调整仍在延续

  倘若黄金从3500至3202的下跌仅仅是A浪调整，那么当前市场或处于B浪反弹或C浪下跌之中。具体来看：

  B浪延续的信号：下周短线交易中，需重点关注本周高点3438这一关键位置。一旦金价向上突破3438，大概率表明行情仍处于B浪反弹阶段。

  C浪下跌的确认：若金价未能突破3438，反而在此点位下方持续走弱，并且向下跌破3202，那么可判断自3202至3438的上涨为B浪反弹，当前市场已进入C浪下跌阶段。

  综上所述，在黄金短线交易策略的制定过程中，3202、3438、3500这几个关键价位的突破或跌破情况，将成为调整交易思路、把握市场节奏的重要依据。下周先关注这些关键点位的变化，结合实时行情走势，灵活调整交易策略。

  投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。