黄金走势推演与后市机会分析（2025.6.8）

  本周，黄金周一大阳上涨，周二到周四阴阳交替震荡，周五小幅冲高后下跌收阴，周线最终收出一根带有长上影线的小阳线。

  一、基本面

  1、上周市场情况

  （1）美国就业数据：美国5月非农就业新增13.9万个岗位，超出市场预期的13万，失业率稳定在4.2%。这推高10年期美债收益率，对金价构成压力。

  （2）贸易政策与地缘局势：特朗普的关税政策继续主导市场情绪，推动全球央行增持黄金。中国央行5月增持6万盎司黄金，连续七个月增持。

  （3）地缘与市场情绪：俄乌冲突等地缘局势持续紧张，强化了黄金的避险吸引力。

  2、下周重点关注

  （1）美国CPI数据：下周三公布的美国5月CPI报告将考验市场对降息的乐观情绪，因为它可能显示近期通胀下降趋势停滞。根据克利夫兰联储的Nowcast模型预测，5月份整体CPI预计同比增长2.4%，高于上个月的2.3%；核心CPI预计同比增长2.8%，与上月持平。

  （2）美国关税裁决：美国上诉法院可能在未来几天内裁定是否永久推翻美国国际贸易法院阻止特朗普对等关税的裁决。上诉法院将在6月9日之前听取双方意见，但无论结果如何，该案件仍可能提交至最高法院，从而推迟最终裁决。

  （3）贸易谈判进展：市场对美国能否迅速与其主要贸易伙伴达成贸易协议的疑虑正在滋生，距离7月9日对等关税90天暂停期的截止日期只剩一个月。日本和印度仍是最有可能与白宫达成贸易协议的国家，英国首相斯塔默领导的工党政府因贸易协议等问题受到抨击。

  二、技术面

  本周黄金市场走势基本契合我们的预期。在周一早评中，我们便指出周内重点关注c浪5波结构的发展态势。从周一开始，我们连续做多，精准把握c-3的上涨行情。周二早盘，黄金价格冲高至3392后迅速回落，基于此，我们及时转变策略，开始持续做空，成功捕捉到c-4的下跌趋势。周二晚间，当价格下跌至3333时，我们敏锐察觉到行情有可能止跌企稳，并提示密切观察行情是否即将开启c-5的上涨阶段。自周三至周四欧盘，我们再次连续做多，成功抓住c-5的上涨机会。然而，周四欧盘黄金价格冲高至3403/3404区域后，美盘时段突然大幅下跌。到了周五，价格延续跌势，非农数据公布后，我们果断做空，也顺利迎来价格下跌。

  展望后市，当下关键在于观察是否能够走出Y浪的调整形态。对于Y浪的后续走势，下周我们首先要密切观察其第一波走势的内部结构，判断其究竟是3波还是5波。这一判断至关重要，因为只有明确第一波的结构，才能以此为基础，对后续走势进行更为精准的推演。总体而言，在本周高点3403/3404之下，我们应积极寻找做空看跌的机会。若入场位置较为理想，可以在做好短线保护利润的同时，适当留存底仓，尝试布局波段操作。

  以上是根据大级别走4浪调整的内部结构推演，也是我们目前的主思路。不过，我们也不能忽视两周前提出的另一种走势的可能性。从大级别来看，目前如果黄金仍处于3浪上涨阶段。那么回顾此前走势，从3500下跌至3120可视为调整浪，而目前自3120开始的行情，则可能处于短周期新一轮的驱动浪。近期，不少朋友也向我们咨询这种走势的可能性。若事实如此，那么从3120上涨至本周的3403/3404大概率为1浪，目前行情正处于2浪调整阶段。基于此，下周短线操作同样需要先行做空，密切关注2浪调整（3波结构）的具体情况。待2浪调整结束后，再重点关注3浪的上涨行情。后市的关键转折点依旧是本周高点3403/3404。一旦价格向上突破这一关键点位，那么大概率将开启驱动浪上涨模式。

  综上所述，无论是Y浪调整，还是驱动浪上涨，下周在3403/3404之下，我们仍应以做空操作为主。在实际操作过程中，务必紧密关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对复杂多变的黄金市场。

  投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。