【延续弱势调整态势，修复静待逐步进行！】

  一、沪指反复失守3800，磨底阶段考验耐心？

     周一，A股震荡走低，沪指盘中跌破3800点，深成指、创业板、科创50跌近2%。盘面上，影视院线、风电设备、传媒、银行、游戏、乘用车、保险、证券涨幅居前，贵金属、房地产、能源金属、元件、石油石化、有色金属、煤炭、农化制品、农林牧渔、稀土、零售、通信设备等跌幅居前。题材股方面，短剧互动游戏、AI语料、知识产权、影视概念、文娱消费、AIGC概念、网络游戏等涨幅居前；转基因、粮食概念、MLCC、黄金概念、光通信模块、CPO概念、玻璃基板、锂矿概念等跌幅居前。

  
   消息上，1、《关于发展新质生产力的意见》印发；强化企业科技创新主体地位。加强普惠激励政策供给，建立企业研发准备金制度，强化企业科技投入主导作用。鼓励科技型中小企业加大研发投入，提高企业研发费用加计扣除比例。

     2、上海启动加快发展新一代智能制造行动；10月12日，在第二十六届中国国际工业博览会开幕式上，“上海市加快发展新一代智能制造行动”正式启动。上海将实施四大工程、开展19项重点任务，推动人工智能与制造业深度融合，加快构建新一代智能制造体系。

     3、公募运作管理办法迎系统性修订；中国证监会对《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则进行修订，并向社会公开征求意见。自2004年发布，2012年与2014年两次修订实施以来，《运作办法》在推动行业规范发展、保护基金份额持有人合法权益等方面发挥了重要作用。

     热点上，风电设备走强，振宏股份涨超15%，天顺风能、长城电工、通达动力、众业达、远程股份涨停，双一科技、威力传动、大金重工、泰胜风能涨幅居前。电池板块冲高，时代万恒6连板，德新科技涨停，丰元股份、博力威、雄韬股份、中伟新材、正业科技跟涨。逆变器板块拉升，首航新能涨超10%，阳光电源、禾迈股份、上能电气、艾罗能源、锦浪科技等跟涨。

     状态上，A股进入三季报业绩期口期，市场震荡等待事件催化。短线仍建议规避估值泡沫过高标的，重点关注产业兑现确定性强的细分龙头，耐心等待主线格局进一步明确。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基基金。

     今日早盘A股三大指数震荡走低，全市场多数个股飘绿，整体呈现明显的分化态势。当前市场仍处于弱势整理阶段，热点持续性偏弱，行情以板块轮动为主，短线情绪延续分化，资金更倾向于在震荡中寻找结构性机会。从上周末释放的政策信号看，积极因素正在逐步累积。银行板块的持续走强，是当下市场风险偏好偏低的直接体现。不过，积极信号累积并不意味着短期波动已经结束。后续市场能否迎来更明确的转机，关键在于政策跟进、盈利验证和资金行为能否形成共振。若海外流动性压力边际缓解，三季报中部分行业景气度得到确认，叠加宽基ETF资金承接、中长期资金入市机制逐步完善，市场情绪有望逐步修复。总体看，A股当前仍处于“积极信号释放、但趋势尚未完全确认”的阶段。

     操作上，行业配置上，防守端仍可关注红利资产，包括银行、煤炭、公用事业及港股红利方向；进攻端则应围绕三季报确定性展开，重点关注AI硬件算力、基础化工、资源品等具备业绩支撑的方向。指数震荡、个股分化仍是短期主要特征，盲目追涨或过度悲观都不可取。更稳妥的策略是以防御为优先，保留一定仓位等待市场企稳，同时密切跟踪政策落地节奏和三季报业绩兑现情况。只要积极信号能够持续转化为实际资金和盈利改善，市场转机便有望在震荡中逐步显现。今天焦点是：影视院线、数字媒体、银行、短剧游戏。

  今日涨停天梯榜：

  【10连板】 新华传媒。

  【6连板】 九阳股份、时代万恒。

  【3连板】 华北制药。

  【2连板】 欢瑞世纪、博纳影业、慈文传媒、远程股份、百洋股份、上海电影、新华文轩、吉视传媒、新经典、格尔软件、掌阅科技、丽人丽妆、德才股份、龙版传媒。

  今日主力净流入板块：

  NO.1 【跨境支付(CIPS)】获主力资金净流入24.91亿，板块内40股上涨。

  NO.2 【证金持股】获主力资金净流入18.81亿，板块内26股上涨。

  NO.3 【短剧游戏】获主力资金净流入16.58亿，板块内8股涨停，62股上涨。

  近期强势股【新华传媒、新华文轩、九阳股份、时代万恒、华北制药、德才股份、龙版传媒】持续连板，连板股留意：东百集团、金自天正、天顺风能

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