王师爷点金：短线回调消化超买，CPI定中期突破节奏

  黄金早评

  周一亚盘开盘4340.59，冲高4348.99后回落至4322，回吐近20美元。非农核弹的周末惯性买盘未能延续——4370上方抛压叠加技术指标超买和CPI前仓位清理，短线回调在所难免。但4327-4330即时支撑正在被测试，4300-4305是下一道防线。CPI周三20:30是终极裁判，在此之前，震荡蓄势是主旋律。

  回调的三大驱动力：第一，4370上方存在实质性抛压，非农后冲高4371回吐近半的走势已提前预警；第二，MACD、KDJ、SAR、CCI四线同时发出看空信号，技术性超买需要修复，但RSI与资金流向指标仍看涨，底层动能未破；第三，CPI前机构仓位清理是例行操作，距离数据公布仅剩48小时，聪明钱选择在数据落地前降低风险敞口。

  地缘风险溢价不退反升。伊朗正式提出五条件，外长宣布目前没有与美谈判，革命卫队表态不满足全部条件不重开霍尔木兹——这意味着避险需求不会因为非农行情消退而撤离，为金价提供了额外的底部支撑。GLD8月7日再增2.82吨至1017.54吨，ETF资金持续流入确认了机构级别的看多态度。

  中期趋势牛市确认不变。非农-2.3万使加息预期崩塌，降息叙事重启；4100铁顶第10次突破成功，趋势性质从反弹升级为趋势牛；央行购金加ETF流入双线托底，4000-4100区间已成为结构性铁底。但4370上方抛压需要时间和数据来消化，CPI周三的读数将决定突破节奏：若CPI弱于3.4%，金价将冲击4400-4456-4500；若CPI热于3.5%，金价回踩4300-4266，但那是加仓机会而非反转信号。

  亚盘剩余时段预计在4322-4350区间震荡，4327-4330守住则确认回踩支撑，破位则看4300-4305。欧盘若守住4327可能反弹4340-4360，若破4300则可能测试4262-4270，概率低于15%。CPI前整体维持4320-4365区间震荡，仓位控制在15%以下。

  操作策略：4310-4300做多，止损4290，目标4348-4365，上破看4382。

  备选策略：4290-4280继续做多，止损4262，目标4330-4365，上破看4382。

  止损4300保命，趋势牛确认，但短线需消化超买。CPI前仓位控制在15%以下，冲高不追，回调加仓。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。