王师爷点金：4400回踩确认假破，PPI定4450突破节奏

  黄金早评

  昨日晚盘4430-4435空单在4400精准获利，随即4395附近反手多单分别在4418、4435完美止盈，节奏全对。黄金收盘站上100日均线4389及4400整数关口，假破确认、突破二次确认。加息概率降至40%，比预期更鸽。但亚盘冲高4449回落，10年期收益率回升至4.692%，上方卖压真实存在。今日主战场在20:30PPI数据，多头10:7.5占优但非碾压。

  当前金价处于基本面偏多与技术面顶背离的拉锯阶段。核心通胀温和令9月加息概率降至40%，提供宏观顺风；但美元指数99.97高位、10年期美债4.695%未见明显回落，黄金上行并非坦途。技术面上，亚盘冲高4449.39后回落，4小时顶背离显现，4450成为今日多空分水岭。中期看，周线即将水下金叉，央行购金逻辑未变，金价底部抬升结构完整，回调即多头布局机会。

  今晚PPI是第二块拼图。规则与昨天CPI一致：不重仓等数据，不追第一根K线。若PPI温和（核心环比≤0.2%），加息概率跌破35%，金价冲4494-4500；若PPI热（核心≥0.3%），10年期收益率破4.75%，金价回踩4389-4400——那是回踩不是逃命，4389现在是铁底，是加仓区。

  操作上，4400上方偏多，只做回踩不追高。回踩4400-4410企稳试多，止损4390，目标4430-4449；站稳4430再追，止损4418；放量破4449看4494-4500。回踩4389-4395是铁底加仓区，止损4378；跌破4389全部离场等4370。严禁做空，严禁4449上方追高，PPI前仓位压至20%以内。

  白银守住65，银ETF单日进107吨，SPDR七连增，央行21连增，美股三大指数同涨金价也涨——这轮上涨的底座比想的扎实。多空10:7.5，偏多但未到碾压。4449是今天的顶，4494是本周的路，4389是底。追高的人还在山顶吹风，回踩的人才在路上。等PPI，等回踩，再动手。

  操作策略：激进者4400上方轻仓多，止损4389，目标4430-4449。

  备选策略：4370-4388区间做多，止损4355，目标4430-4450，上破看4470-4490乃至4520（本周极限）。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。