王师爷点金：冲高回落印证4450抛压，4300成多空分水岭

  黄金早评

  昨日金价最高触及4449美元两个多月新高，受获利了结打压收跌1.31%报4350.66美元，日线收出长上影阴线，完全吞没前一日阳线实体。高位长阴吞没形态释放短期见顶信号，4450一线抛压得到充分验证。

  技术面：短线偏空，关注4300关口得失

  日线RSI回落至32.43偏空区域，MA5已拐头向下形成动态压力。下方支撑关注4310-4325亚盘低点密集区，4300心理关口是关键防线，若失守则打开至4276甚至4220-4230的回调空间。上方阻力依次为4365早盘分水岭、4381枢轴、4400牛熊线及4449前高。4小时与1小时同步进入超卖区域，短线存在修复需求，但修复力度需观察。

  基本面：通胀降温利多VS鹰派声音压制

  美国7月PPI同比4.7%（预期4.9%），核心PPI低于预期，初请20.9万高于预期，通胀双温和格局确认。CME FedWatch显示9月维持利率不变概率升至65.2%，加息概率降至34.8%。但美联储内部分歧加大，哈玛克与巴尔金先后释放鹰派信号，短期对金价形成压制。美元指数99.96微跌，10年期美债收益率回落至4.63%，实际利率下行利好中长期金价。

  地缘与资金面：东西分化，央行托底逻辑未破

  伊朗强硬表态霍尔木兹通行需经批准，美军航母换防中东，地缘僵局持续。资金面呈现显著分化：SPDR黄金ETF昨日减持2.568吨，西卖信号短期压制情绪；但韩国央行时隔13年重启购金、中国央行连续21个月增持、二季度全球央行净购金288.9吨同比增62%，东方买盘持续为金价提供中期底部支撑。渣打看多至5000美元，瑞银认为3850-4000是战略买点。

  日内核心判断

  当前金价4319已跌破枢轴4381，距4300强支撑仅19美元。追空性价比低，直接做多逆势，最佳策略是等待反抽至阻力区做空，或突破确认后跟随。技术面偏空、基本面中性偏多、情绪面分化，4300是今日多空分水岭——守住则4300-4400区间震荡延续，失守则打开至4220-4276的回调空间。今晚零售销售数据是方向选择的催化剂。

  操作策略

  主策略：4365-4385区间做空，止损4410，目标4320-4300，下破看4275。

  4300企稳短多（仅限信号确认）：4300-4310区间做多（需看到4小时K线企稳，如锤子线或看涨吞没形态），止损4290，目标4365-4381。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。