你知道裸卖期权策略是什么意思吗？

  你知道裸卖期权策略是什么意思吗？我是财顺，祝大家发财顺顺利利！期权策略的分类依据多种多样，像是对市场的观点（看涨、看跌，还是预期市场波动等情况），以及采用的期权类型（像看涨期权、看跌期权）。

  在众多期权策略中，较为常见的有一种叫做裸卖（Naked Writing） 。

  以上素材来源于：财顺期权

  裸卖期权，即投资者在没有持有相应标的资产头寸的情况下，直接卖出期权合约。具体可分为裸卖认购期权和裸卖认沽期权。

  以裸卖认购期权为例，投资者预期标的资产价格在期权到期前不会大幅上涨，便卖出认购期权合约。此时，投资者收取权利金作为收益。若到期时标的资产价格低于行权价格，期权买方不会行权，卖方则赚取全部权利金。

  比如，50ETF 当前价格为 3 元，投资者卖出一份行权价为 3.2 元的认购期权，收取权利金 0.1 元。若到期时 50ETF 价格在 3.2 元以下，投资者便成功赚取这 0.1 元权利金。

  裸卖认沽期权则是投资者预期标的资产价格在期权到期前不会大幅下跌，从而卖出认沽期权合约。当到期时标的资产价格高于行权价格，期权买方放弃行权，卖方获取权利金收益。

  假设 50ETF 当前价格 3 元，投资者卖出一份行权价为 2.8 元的认沽期权，收取权利金 0.08 元，若到期时 50ETF 价格高于 2.8 元，投资者就获得这笔权利金。

  裸卖期权策略的风险与收益

  风险：裸卖期权策略的风险主要来自于标的资产价格的波动。如果市场走势与投资者预期相反，标的资产价格发生不利于投资者的大幅波动，投资者可能会面临巨大的亏损。此外，由于裸卖期权策略没有对冲保护，投资者无法通过其他交易策略来降低风险。

  收益：裸卖期权策略的收益主要来自于卖出期权时收到的权利金。与期货交易中的止盈不同，权利金是在开仓时就确定的，因此投资者能够预测的最大收益是固定的。然而，由于时间价值的存在，投资者有可能在期权到期前通过时间价值的减少而实现盈利。

  裸卖期权策略操作实例

  卖出看涨期权：假设市场稳定，卖出一个执行价格高于当前市场价格的看涨期权，期望价格不会超过该行权价，从而赚取权利金。

  卖出看跌期权：在认为市场不会大幅下跌时，卖出执行价格低于当前价格的看跌期权，同样以获取权利金为目标。

  与传统的股票和期货交易相比，裸期权卖出交易有以下几个特点：

  这种交易不太依赖行情走势。它不猜测标的物价格能涨到或跌到什么程度，而是判断价格不会触及某个价位。

  时间价值损耗对裸卖空期权有好处。

  期权的权利金由内在价值和时间价值两部分构成。虚值期权的权利金，大部分都来自时间价值。裸期权卖空的交易者，赚的就是这部分时间价值对应的权利金。随着到期日越来越近，时间价值会慢慢减少，而且减少的速度会越来越快。到了到期日，如果期权还是虚值期权，投资者就能稳稳拿到全部权利金。所以说，时间对裸期权卖空者很有利。

  另外，它设置关键点也比较容易。

  裸期权卖空交易的止损点设置相对固定，要么基于执行价格，要么根据期权价格来定。出场点也很好理解，就是卖空裸期权能赚到的最大利润，也就是权利金。

  裸卖期权策略风险管理

  止损点设置：明确止损点，一旦市场走势不利，及时平仓，限制损失。这可以通过设定标的资产价格的阈值来实现。

  选择低波动率标的：偏好波动性较低的资产，因为高波动性会增加期权价值，从而增加亏损风险。

  价差组合：通过构建价差组合（如熊市看涨价差或牛市看跌价差）来限制潜在的无限亏损，同时保留盈利机会。

  时间价值利用：利用时间衰减效应，选择接近到期的期权，减少持有时间，降低风险。

  心理准备：裸卖期权需要投资者有强大的心理承受能力，面对可能的大幅亏损时能冷静应对。

  期权是什么意思？

  期权是一种金融衍生工具，它赋予期权买方在特定日期（到期日）或之前，按照特定价格（行权价）买入或卖出标的资产的权利，而非义务。期权买方为获取这项权利，需向期权卖方支付一定费用，即权利金。

  交易时间

  期权交易时间一般与所对应的标的资产交易时间紧密相关。对于大多数股票期权和 ETF 期权而言，通常为工作日的上午 9:30 - 11:30 和下午 13:00 - 15:00。不过，不同市场或交易所可能存在细微差别。例如，某些期权品种在到期日等特殊时段交易时间会有所调整，像个别期权合约在到期日前的最后一个交易日，交易时间可能会提前结束，以确保结算等工作的顺利进行。

  合约类型

  期权合约主要包括认购期权和认沽期权这两大类型。投资者可依据自身对市场走势的判断来选择相应合约类型。

  行权价格

  每个期权合约都有预先设定的行权价格。行权价格间距并非固定不变，而是根据标的资产价格水平动态调整。当标的资产价格较低时，行权价格间距相对较窄，如可能为 0.05 元；随着价格升高，间距会逐渐扩大，可达 0.1 元甚至更宽。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。

  无门开通上证50ETF期权-创业板ETF期权-科创50ETF期权-股指期权-商品期权！

  关于期权分仓开户的更多知识，也有一些豁免的方式可以无门槛开通，大家如果对这方面感兴趣的话可以私信获取期权开通方式。