股指期货和股指期权选择哪个好？

  股指期货和股指期权选择哪个好？我是财顺，祝大家发财顺顺利利！在市场发绿趋势中，避险策略是交易中尤其重要的一部分，目前上市的股指期货和股指期权都可以作为对冲工具，这两者是什么，选择哪个会好点？今天咱们一起来看看！

  以上素材来源于：财顺期权

  股指期货是一种合约，承诺在未来特定日期以当前约定的价格买卖股票指数。它涉及双向义务，即买方和卖方都必须履行合约。股指期权则赋予买方在特定日期或之前以约定价格买入或卖出指数的权利，而非义务。卖方则承担义务，当买方行权时必须履行。

  股指期货与股指期权的主要区别

  1、交易对象不同

  股指期货交易的是期货合约，即直接交易指数的远期点位；而股指期权交易的是期权合约，即固定远期用于交割的指数点位，进而交易这份合约的即期价值（权利金）。

  2、交易方向不同

  股指期货交易者只可选择多头和空头两种交易方向；而股指期权合约分为看涨期权和看跌期权两种类型，投资者可以根据市场判断选择相应的期权类型进行交易。

  3、保证金收取方式与模式不同

  股指期货交易中，买卖双方都需要交纳保证金；而在股指期权交易中，买方无需交纳保证金，卖方则需要交纳保证金以保证履约能力。此外，两者的保证金模式也存在明显区别。

  盈亏结算方式不同：股指期货的盈亏需要每日结算与划转；而股指期权的盈亏则通常在平仓交易或合约到期交割时一次性结算。

  需要注意啦！股指期货合约到期时，所有未平仓合约均必须参与交割；而股指期权则根据买方的选择决定是否行权。

  关于两者的对冲

  股指期货合约每月第三周周五到期，到期前一周通常移仓换月。我们选在到期前一周周五收盘附近换月，每月用主力合约空头对冲。

  2021 年 1 月 - 2023 年 10 月共 34 个月，沪深 300 现货 23 个月下跌，累计跌超 33.34%。用沪深 300 股指期货主力合约对冲后，期货空头盈利超 33.13%，对冲后指数跌 5.83%，对冲比例超 80%，大幅降低现货下跌损失，凸显宏观利空时衍生品对冲风险的重要性。23 次下跌中，11 次完全对冲，12 次不完全对冲。完全对冲时基差多在贴水及下降阶段，基差下降更利于对冲。

  用股指期权对冲，先选合适合约。股指期权挂牌包括当月、下两月及随后 3 个季月。同标的下，远月期权时间价值多、价贵，从成本看，选当月合约对冲更划算，临近到期再换月。此外要考虑流动性与对冲程度，平值或浅虚值期权流动性高，深虚值期权虽便宜，但 delta 小，对冲程度低。

  股指期货和股指期权选择哪个好？

  股指期货与股指期权各有千秋，并无绝对的优劣之分。投资者应深入了解二者的特性，结合自身投资目标、风险偏好、投资经验以及对市场的判断，审慎选择适合自己的投资工具。

  最后一问：股指期权可以替代股指期货吗?

  股指期权相对于股指期货具有独特的功能与作用，但两者之间相互配合，密不可分，并不能互相替代。

  首先，两个市场能够互相提供流动性，相互促进发展。通过股指期货市场和股指期权市场之间的套利交易，可以促进流动性在两个市场间良性循环。

  其次，能够互为风险对冲工具。持有股指期货头寸的投资者可以使用股指期权管理风险，投资者也可以使用股指期货对冲持有股指期权头寸的风险。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。

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