末日期权卖不掉会怎样？

  末日期权卖不掉会怎样？我是财顺，祝大家发财顺顺利利！期权末日轮（Expiration Day Wheel）指的是期权合约临近到期日（Expiration Day）时所产生的一系列交易行为。

  期权末日轮是什么个情况？

  在期权末日轮，期权的价值也许会出现剧烈波动，这是由于交易者会在最后时刻对他们的头寸进行调整或是平仓，其中可能包含执行期权、买入或卖出期权以及其他相关策略。

  以上素材来源于：财顺期权

  同期货合约一样，以期货合约为标的的期权合约也是有期限的。为了到期后需要履约或行权的期权合约有时间进行进一步的处理，一般的期权合约会比期货合约提前到期；

  末日期权可能离到期日还剩10天，可以离到期日还剩5天，也可以离到期日还剩1天又或者是当天。

  末日期权卖不掉会怎样？

  1、权利金损失

  如果投资者持有的是买入期权（无论是看涨还是看跌），并且未能在到期前卖出，那么将失去支付的全部权利金。这是因为期权的价值将随着到期日的临近而迅速下降，直至归零。

  投资者需要意识到，期权的时间价值在到期日迅速减少，甚至归零，期权价格主要由内在价值决定，这使得期权价格对标的资产价格的波动变得更加敏感。

  2、自动行权风险

  对于某些期权合约，如果投资者未能在到期前平仓，期权可能会自动行权。这将导致投资者被迫以行权价格购买或出售标的资产，即使市场条件并不理想。

  自动行权可能使投资者面临不必要的风险和损失，尤其是在市场走势与投资者预期相反的情况下。

  3、流动性问题

  末日期权由于时间紧迫，市场上的买家可能很少，导致流动性不足，难以找到交易对手。这增加了投资者卖出期权的难度，并可能使投资者无法及时平仓，从而遭受损失。

  流动性不足还可能导致期权价格在最后交易时刻出现大幅波动，进一步增加了交易风险。

  怎么办？

  提前平仓：在到期前3-5个交易日逐步减仓，避免最后时刻流动性风险。例如，50ETF期权买方通常在到期周前移仓至下月合约。

  反向对冲：通过买入相同标的、行权价的反向期权对冲风险。如卖出看涨期权后买入同数量看跌期权，锁定最大损失。

  避免深度虚值合约：此类合约到期归零概率超过90%，流动性极差。

  聚焦平值或轻度实值合约：其Gamma值高，对价格波动敏感，更易在波动中获利了结。

  末日期权交易需遵循“三不原则”：

  不盲目投机虚值期权；

  不因情绪逆势加仓；

  不因流动性缺失死扛仓位。

  在期权市场，类似的期权翻倍奇迹大多出现在临近到期的期货期权又或者是ETF期权上，比如上证50ETF期权、豆粕、铁矿石、沪铜、PTA等热门品种的看涨或看跌虚值合约。一旦行情剧烈波动，末日期权就可能瞬间暴涨几十倍甚至上百倍。

  例如2019年2月25日那天，上证指数大涨了5.6%，50ETF也涨了7.56%。结果，有一个50ETF的看涨期权，从早上的0.0006元一路涨到1.16元，涨了整整192倍!

  你没看错，就是你早上花6块钱买的，下午就变成1150多!

  但是第二天，行情一回调，这个期权直接跌了91%，再到第三天行权日，几乎变成0了，血本无归。

  那么如何交易末日期权呢？

  1. 市场预判：首先，需要对标的资产在期权到期前的最后几天或行权日当天的市场表现做出判断。这包括对大涨、大跌、横盘或大幅波动的可能性进行分析。

  2. 单向卖出期权：如果你对市场有明确的单向预期，可以选择卖出期权。通常，选择卖出虚值或平值期权是一种风险相对较小的策略。

  3. 价差策略：如果你希望从期权的时间价值中获利，但又不想承担过高的风险，可以考虑以下几种价差策略：

  垂直价差：卖出本月的平值或虚值期权，同时买入实值期权。

  对角价差：卖出本月的平值或虚值期权，同时买入下月同执行价的期权。

  日历价差：卖出本月的平值或虚值期权，同时买入下月的实值期权。

  期权是什么意思？

  期权是一种金融衍生品，本质上是一份赋予买方权利、约束卖方义务的合约。

  买方支付一笔权利金后，获得在未来某一特定时间（到期日）或该时间之前，以约定价格（行权价）买入或卖出标的资产（如股票、期货、指数等）的权利，但不必承担必须交易的义务。

  卖方收取权利金后，需在买方要求行权时，无条件履行合约约定的义务（如按行权价卖出或买入标的资产）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。