看涨期权和看跌期权平价定理

  看涨期权和看跌期权平价定理！我是财顺，祝大家发财顺顺利利！看涨期权和看跌期权？平价定理？这是什么玩意儿？其实呀看涨期权和看跌期权平价定理（Put-Call Parity）是金融衍生品市场中的一个基本概念。

  看涨期权和看跌期权平价定理它描述了在相同的执行价格和到期日下，看涨期权和看跌期权价格之间的关系。

  以上素材来源于：财顺期权

  看涨期权-看跌期权平价定理

  对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：

  看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值，也可以等价替换：标的资产的价格+看跌期权价格=执行价格的现值PV+看涨期权价格

  这种关系，被称为看涨期权-看跌期权平价定理，利用该等式中的4个数据中的3个，就可以求出另外1个。

  在期权定价理论中，看涨期权与看跌期权平价定理（Put-Call Parity） 是连接两者价格的核心公式，揭示了同一标的资产、相同行权价和到期日的看涨期权与看跌期权之间的内在逻辑关系。

  看涨期权和看跌期权平价定理是：在套利驱动的均衡状态下，购买一股看涨期权、卖空1股股票、抛出1股看跌期权、借入资金购买1股股票的投资组合的收益应该为0。

  当进行这样的组合时，投资者的投资成本正好为0，即投资者在投资时没有支付任何钱，即投资为0，因此期权到期时投资组合的净收入为0。

  这样，市场才能达到平衡。

  否则，如果投资者没有投入任何资金，但可以获利，所有投资者都会进行这种操作。

  根据上面的原理，则看跌期权价格-看涨期权价格+标的资产价格-执行价格现值=0。即看涨期权价格-看跌期权价值=标的资产价格-执行价格现值。

  如果能把看跌看涨期权平价定理的公式记住，就可以应付考试了。

  【例题•单选题】某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元。都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为( )元。(2013年)

  A.6.89

  B.13.11

  C.14

  D.6

  【答案】C，【解析】20+看跌期权价格=24.96/(1+4%)+10，所以看跌期权价格=14元。

  看涨期权与看跌期权平价定理的作用

  ‌套利机会的识别‌：当市场价格偏离平价定理时，投资者可以通过构建相应的交易组合来实现无风险套利。例如，如果看涨期权的价格过高，投资者可以卖出看涨期权，买入看跌期权，并同时持有标的资产，从而锁定套利利润。

  ‌风险管理策略的构建‌：投资者可以利用平价定理来构建多样化的风险管理策略。例如，通过购买看跌期权和卖出看涨期权，投资者可以对冲持有的标的资产价格下跌的风险，同时保留价格上涨的潜在收益。

  ‌期权定价的参考‌：平价定理为期权定价提供了一个重要的理论基础。通过比较实际市场价格与根据平价定理计算的理论价格，投资者可以评估期权是否被高估或低估，从而做出更明智的投资决策。

  注意事项

  交易成本侵蚀利润：手续费、买卖价差可能使小规模套利不可行；

  卖空限制：部分标的资产难以借入或卖空成本高昂；

  流动性风险：深度实值/虚值期权交易量低，难以快速平仓；

  利率波动：无风险利率变动影响公式中的贴现因子。

  看涨期权和看跌期权是什么意思？

  看涨期权是赋予买方在未来某一时间，以约定价格买入标的资产权利的合约。买方预期资产价格上涨时买入，若到期市价高于行权价，可低价买入高价卖出获利；若市价未涨，仅损失期权费。

  看跌期权则是赋予买方卖出资产权利的合约。买方预期价格下跌时买入，若到期市价低于行权价，可高价卖出资产获利；若市价未跌，损失期权费。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。