上证50ETF期权合约详解，一文解读其交易规则！

  上证50ETF期权合约详解，一文解读其交易规则！我是财顺，祝大家发财顺顺利利！期权是指在未来一定时期可以买卖的权力。

  以上素材来源于：财顺期权

  怎么说呢？期权——其实就是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

  我们都知道，作为一名合格的投资者在熟练掌握一个金融工具之前，投资者首先需要做的就是先了解这个金融工具以及如何应用它，才能做到心中有数、从容应对。

  尤其是对于期权这一类相对复杂的金融工具，投资者在进入这一领域之前，更是需要对其有全面清晰的了解。

  因此，希望通过今天这篇简短的文章，能够帮助投资者从0到1实现对上证50ETF期权的初步认识。

  上证50ETF期权合约是以上证50ETF（代码510050）为标的物的期权合约。期权合约赋予买方在特定时间以特定价格买入或卖出上证50ETF的权利，但并非义务。投资者可以通过买入或卖出期权合约，实现投资收益或风险管理。

  上证50ETF期权的分类

  1.按行权时间

  欧式期权:买方只能在期权到期日才能行使权利（我国和国际上大多国家主要是欧式期权）

  美式期权:买方可以在到期前任何交易日行权（在场内交易所中比较常见）

  2.按行权方向

  认购期权:买方在未来某个特定时间以特定价格买进一种资产的权利

  认沽期权:买方在未来某个特定时间以特定价格卖出一种资产的权利

  3.交易方向

  买入认购、买入认沽期权:需要支付权利金，不需要保证金;如前面所述的投保人

  卖出认购、卖出认沽期权:收取权利金，需要付保证金;如前面所述的保险公司

  4.了结方式

  平仓:和期货一样为T+0，如平仓买入认购期权反向操作卖出认购期权即可

  行权:期权买方行使权利，以行权价格买入或卖出标的资产，既获得相应期货单子

  弃权:如果行权对买方不利，可以选择放弃行权期权到期自然就失效了

  上证50ETF期权合约详解，一文解读其交易规则！

  期权合约的交易时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。

  其中，9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间，其余时段为连续竞价时间，交易所规则另有规定的除外。

  其次，还有以下的交易规则：

  1、合约单位与报价

  合约单位：每张期权合约对应 10,000 份上证 50ETF 基金份额。

  报价单位：最小报价变动单位为 0.0001 元人民币。

  2、到期月份与行权

  到期月份：合约到期月份包括当月、下月及随后两个季月（季月指 3、6、9、12 月）。

  行权方式：上证 50ETF 期权采用欧式行权方式，即只能在到期日当天行权。

  到期日通常为到期月份的第四个星期三，若遇法定节假日则顺延。行权指令申报时间为行权日上午 9:15 - 9:25、9:30 - 11:30 以及下午 13:00 - 15:30。

  交割方式：主要采用实物交割，即行权后需用上证 50ETF 基金份额来完成交易。

  3、涨跌幅限制

  期权合约的涨跌幅限制较为复杂。

  认购期权最大涨幅＝max｛合约标的前收盘价 ×0.5%，min (（2× 合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价)×10％｝；认购期权最大跌幅＝合约标的前收盘价 ×10％；认沽期权最大涨幅＝max｛行权价格 ×0.5%，min (（2× 行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价)×10％｝。一般而言，平值与实值期权的涨跌幅较大，而虚值期权的涨跌幅较小。

  4、交易指令类型

  上证 50ETF 期权交易支持多种委托类型，包括普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托等。

  投资者在进行上证50ETF期权交易时，可以根据市场走势和自身判断选择买入认购、买入认沽、卖出认购或卖出认沽等基本操作。

  不过在交易时，要认识到期权的合约自身有两个注意点：内在价值和时间价值

  小乐发现某ETF的价格为4元，行权价为3元、下月到期的该ETF认购期权价格为1.5元。若此时行权，那小乐只能获利1元，却要支付1.5元的权利金买入该期权，这是为什么呢?

  期权价格(权利金)=内在价值+时间价值

  内在价值:内在价值是指假设期权合约买方立即行权时所获得的收益。对任一期权合约来说，它的行权价是固定不变的，但是标的资产的价格随时在变化。上例中，某ETF的市场价格4元与认购期权的行权价3元之差就是该期权的内在价值，为1元，代表小乐若立刻行权所能获得的收益。

  时间价值:时间价值是指期权价值中超出内在价值的部分。期权到期之前，标的资产的价格随时在变化，期权的状态也随之发生变化。距离到期的时间越长，标的资产的价格发生变化的可能性越大，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大，因此时间价值越大。时间价值随到期日临近而逐渐减为零。上例中，时间价值就是1.5元认购期权价格与1元内在价值的差值，为0.5元，它是小乐为获得可能的更高收益所支付的溢价。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。