期权末日轮出现过几次？

  期权末日轮出现过几次？在深入分析即将到期期权合约的行为动态时，我们遇到了一个极具分析价值的现象，即所谓的期权"末日轮"状态。

  期权末日轮这一术语源于金融衍生品领域，也就是期权合约生命周期即将结束。以上素材来源于：期权圈

  首先，我们需要明确什么是期权末日轮。

  简而言之，末日轮是指期权在临近到期日时，由于时间价值的迅速衰减和标的资产价格的剧烈波动，导致期权价格出现大幅波动的现象。这种波动往往伴随着高杠杆效应，使得投资者有可能在短时间内获得巨额收益，但同时也伴随着极高的风险。

  期权末日轮出现过几次？从历史数据来看，期权末日轮出现过多次

  2019 年 2 月 25 日，上证 50ETF 期权市场出现了令人惊叹的一幕，“50ETF 购 2 月 2800” 合约从虚值期权摇身一变成为实值期权，价值暴增。该合约在前一个交易日的收盘价只有 0.0003 元 / 份，25 号当日的收盘价却达到了 0.0581 元 / 份，单日涨幅高达 192 倍，堪称 “百年一遇”。

  不过，在 2 月 27 日该期权到期时，50ETF 价格回到了 2.736，2800 合约最终无价值到期。

  2021 年 5 月 26 日为 50ETF 期权 5 月合约的到期日，虚值期权 50ETF 购 5 月 3700 合约经历此前一交易日大涨 32 倍后，并未在当日实现向实值期权的转变，因此合约价值 “归零”；但另一虚值合约 50ETF 购 5 月 3600 合约因标的涨幅接连扩大。

  在 5 月 26 日单日大涨近 78 倍，合约到期日也成功实现从虚值到实值的转变。

  2024 年 9 月 24 日，A 股三大指数集体大涨，“50ETF 购 9 月 2400” 合约收盘大涨 239 倍，单日涨幅惊人。并且在 2024 年 9 月 25 日该期权到期时，50ETF 价格为 2.48，2400 合约维持了实值。

  2024 年 10 月，科创 50 期权市场出现末日轮行情，科创 50 购 10 月 1300 合约盘中最高一度暴涨 424 倍，不过收盘时涨幅回落至 123 倍 。

  商品期权那边，也出现过这种情况

  2025 年 4 月 22 日，国内黄金期权市场也出现了 “末日轮” 行情。当日，沪金 2505 期权合约行权价 888 元 / 克的认购合约单日最高暴涨 9800%，收盘涨幅达到 4200%。

  期权“末日轮”条件和特征

  对于当前的期权末日轮来说，我们认为有三个关键要素需要关注：时间敏感性，标的资产价格变动幅度，以及波动率的走势。

  首先，时间维度上的敏感性是末日轮的核心特征之一，表现在Gamma值对期权到期前时间价值减损的急剧反应。这种急剧的Gamma增值反映了期权价格对于标的资产价格微小波动的放大反应。

  其次，标的资产的价格波动幅度是末日轮效果发挥的另一主要战场。这一现象在标的资产价格大幅度波动时表现尤为突出，能够最大限度地利用Gamma效应。

  投资者通常在预计标的资产价格即将经历显着波动时，才考虑参与末日轮交易。在价格波动指标不到这一阈值时，投资者需要谨防因波动不足导致的收益潜力大打折扣的风险。

  要不要参与“末日轮”的行情？

  对于刚入门的期权投资者，在没有熟练掌握期权风险管理和交易特征的背景下，不要盲目因为市场宣传的赚钱效应而仓促进场参与。

  但即便是非常熟悉期权交易的“老手”，在参与如此波动大的行情也要做好仓位控制，即使做买方也会因为到期或深度虚值的原因造成期权价值归零。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。

  投资乘风破浪，期权保驾护航。关于期权的更多知识，我们下次再见。