ETF期权入门指南全攻略介绍

  ETF期权入门指南全攻略介绍！ETF 期权，即以交易型开放式指数基金（ETF）为标的资产的期权合约。它赋予买方在未来某一特定时间，以约定价格（行权价）买入（认购期权）或卖出（认沽期权）一定数量 ETF 份额的权利。

  而期权卖方在收取买方支付的权利金后，承担在买方行权时履行相应义务的责任。以上素材来源于：财顺说期权

  如何理解ETF期权？例如，投资者小李预期沪深 300ETF 价格将上涨，于是买入一份行权价为 4.5 元的沪深 300ETF 认购期权，支付了 0.1 元 / 份的权利金，合约单位为 10000 份。

  若到期时沪深 300ETF 价格高于 4.5 元，小李可行使期权，以 4.5 元的价格买入 10000 份 ETF，再按市场高价卖出获利；若价格低于 4.5 元，小李可放弃行权，仅损失已支付的 1000 元（0.1 元 / 份 ×10000 份）权利金。

  核心要素

  标的资产：ETF期权合约对应的金融资产，如上证50ETF、沪深300ETF等。

  权利类型：分为看涨期权（Call）和看跌期权（Put），分别赋予买方在未来买入或卖出标的资产的权利。

  到期日：期权合约有效的最后日期，逾期作废。国内ETF期权到期日通常为每月第四个周三（遇节假日顺延）。

  行权价：期权合约中约定的买入或卖出标的资产的价格。

  权利金：买方支付给卖方的费用，受标的价格、行权价、时间、波动率等因素影响。

  合约单位：每份期权合约对应的标的ETF数量，国内一般为10000份。

  3. 交易场所与方式

  国内ETF期权主要在上交所和深交所交易，采用欧式行权方式，即买方只能在到期日当天行使权利。交易方式包括集合竞价和连续竞价，交易时间为每个交易日的9:15至15:00。

  对于期权新手来说，了解场内ETF期权的交易方式是非常重要的。以下是场内ETF期权交易的一些关键因素，帮助你更好地理解这一复杂的金融工具。

  期权合约有效期：期权合约的有效期决定了买方的选择余地和市场价格向预期方向变化的可能性。有效期越长，买方的选择余地越大，市场价格向预期方向变化的可能性越高，因此期权费也越高。相反，有效期越短，买方的选择余地越小，市场价格向预期方向变化的可能性越低，期权费也就越低。

  约定的价格：购买看涨期权和看跌期权的期权费会因约定的价格不同而有所变化。对于看涨期权，期权费随着约定价格的增加而减少；而对于看跌期权，期权费则随着约定价格的增加而增加。

  期货市场价格变动趋势：期货市场的价格变动趋势也会影响期权费。当期货价格趋于上涨时，买入看涨期权的期权费会增加；当期货价格趋于下跌时，买入看涨期权的期权费则会减少。

  商品价格波动程度：商品的市场价格波动越大，做期权的意义越大，因此期权费也越高。相反，如果商品价格波动较小，期权费则会较低。

  合约的三大类型：实值、平值与虚值

  期权市场的核心交易对象是合约，不同合约因 “行权价与标的当前价” 的关系，分为三类，其成本、风险与收益特征差异显著，直接决定投资选择：

  一张合约的成本计算

  期权合约价格以 “权利金” 为单位（单位：元），而上交所规定1 张 50ETF 期权合约对应 10000 份 50ETF，因此单张合约成本公式为：

  单张合约成本 = 权利金价格 × 10000

  示例：若 12 月到期、行权价 3.00 元的 50ETF 认购期权，权利金为 0.0715 元，则买入 1 张需支付：

  0.0715 元 × 10000 = 715 元

  基础策略解析

  买入认购期权

  适用场景：强烈预期标的 ETF 价格将在短期内大幅上涨，如市场出现重大利好政策、行业龙头企业发布超预期业绩等情况时。

  操作要点：选择行权价接近当前标的 ETF 价格且到期时间适中（1 - 3 个月较为常见）的认购期权合约。例如，当沪深 300ETF 当前价格为 4.8 元时，可考虑买入行权价为 4.85 元或 4.9 元、到期时间为 2 个月后的认购期权。

  收益与风险：收益具有无限潜力，若标的 ETF 价格大幅上涨，期权价格可能成倍增长，投资者可获得丰厚回报；风险则局限于支付的权利金，即使标的 ETF 价格未如预期上涨，甚至下跌，投资者最大损失也仅为已支付的权利金。

  买入认沽期权

  适用场景：预期标的 ETF 价格将出现大幅下跌，如宏观经济数据恶化、行业突发重大负面事件等。

  操作要点：同样选择行权价与当前标的 ETF 价格接近、到期时间合适的认沽期权合约。假设中证 500ETF 现价为 6.2 元，可关注行权价为 6.15 元或 6.1 元、到期时间在 1 - 2 个月的认沽期权。

  收益与风险：收益在标的 ETF 价格下跌时可显著增加，当价格大幅低于行权价时，投资者能获得可观利润；风险同样为支付的权利金，若价格未下跌反而上涨，权利金将全部损失。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。