ETF期权交易规则一文详解

  ETF期权交易规则一文详解！投资者朋友们在初期进入期权世界的时候，应该了解一下期权的相关问题，这样才能在交易的时候做到知其然且知其所以然，也能更好地做投资攻略。

  本文将为大家介绍ETF期权交易规则。以上素材来源于：财顺说期权

  ETF 期权是指以特定 ETF 为标的资产的期权合约，本质是一份约定未来交易权利的协议：期权买方支付权利金后，获得在约定时间（到期日）以约定价格（行权价格）买卖标的 ETF 的权利；期权卖方收取权利金后，需承担买方行权时的强制履约义务。

  根据交易方向，ETF 期权分为两类核心合约：

  认购期权：买方有权在到期日以行权价格买入标的 ETF（预期 ETF 价格上涨时选择）；

  认沽期权：买方有权在到期日以行权价格卖出标的 ETF（预期 ETF 价格下跌时选择）。

  例如，投资者买入 1 份挂钩沪深 300ETF（代码：510300）的认购期权，行权价格 4.0 元，到期日 1 个月后，权利金 0.1 元 / 份（1 份期权对应 10000 份 ETF），则：

  买方最大成本：0.1 元 / 份 ×10000 份 = 1000 元（权利金）；

  若到期时沪深 300ETF 价格涨至 4.3 元，买方行权可赚（4.3-4.0-0.1）×10000=2000 元；

  若到期时 ETF 价格低于 4.0 元，买方放弃行权，仅损失 1000 元权利金。

  ETF期权交易时间

  1，交易时间：四个阶段

  第一个阶段是开盘集合竞价，大概在早上9点15-9点25之间。这个阶段主要是为了让市场准备好，集结力量，准备开始交易。

  第二个阶段就是连续竞价交易阶段，从早上9点30开始，一直到11点30结束。在这个阶段，交易会按照价格优先、时间优先的原则进行撮合成交。也就是说，谁出的价格高，或者谁先出价，就会先成交。

  下午1点到下午2点57分。在这个阶段，以涨跌停板价格申报的指令将按照平仓优先、时间优先的原则进行撮合成交。所以有涨停或跌停的商品要特别注意！

  最后一个阶段是收盘集合竞价，从下午2点57分到3点钟。在这段时间内，合约可能会因为触发熔断而进入3分钟竞价阶段。不过别担心，后面我们会详细讲解触发熔断的情况。

  2，行权时间。

  在行权日当天，除了交易时间（早上9点30到下午3点），还多出了30分钟的行权时间（下午3点到3点半）。在这段时间内，你可以下达行权指令。

  行权日是合约的最后到期日，一般是每个合约到期月份的第四个星期三（遇到法定节假日会往后顺延）。而合约交收日则是行权日的下一个交易日。

  ETF期权交易规则

  1. 标的 ETF：

  目前沪深市场主流 ETF 期权标的包括：沪深 300ETF（510300）、上证 50ETF（510050）、中证 500ETF（510500）、创业板 ETF（159915）等，不同标的期权合约代码、交易单位存在差异，需在交易前确认。

  2. 合约单位：“1 份期权” 对应多少 ETF

  ETF 期权的合约单位为 “1 份期权对应 10000 份标的 ETF”。

  3. 行权价格：交易的 “约定价格”

  4. 到期日与行权方式：

  到期日：ETF 期权到期日为 “到期月份的第四个星期三”，若该日为法定节假日，则顺延至下一交易日（如 2025 年 5 月到期的期权，到期日为 5 月 22 日，因 5 月第四个周三为 21 日且为周末，顺延至 22 日）；

  行权方式：沪深市场 ETF 期权均采用 “欧式行权”，即买方仅能在到期日当天提交行权申请，到期日前无法行权（区别于美式期权的 “随时行权”）；

  5. 权利金：交易的 “核心成本与收益上限”

  权利金是 ETF 期权交易的唯一对价，由市场供需、标的 ETF 价格、到期时间、波动率等因素决定，以 “元 / 份” 为单位（1 份期权的权利金 = 单位权利金 × 合约单位）。

  ETF期权投资者权限

  1.投资者分级：

  一级投资者：在持有上证 50ETF 现货的基础上，有权进行备兑开仓和保护性认沽交易。.

  二级投资者：享受一级投资者权限的同时，还可以进行买入开仓操作。

  三级投资者：拥有最高级别的交易权限，除了可进行一级和二级投资者的所有交易外，还可以进行更为复杂的卖出开仓等操作。

  2.持仓限额限制

  对于新开立合约账户，前 5 个交易日的权利仓持仓限额一般不超过 20 张，总持仓限额一般不超过 50 张，单日买入开仓限额也有明确规定。

  对于满足一定条件的投资者，持仓限额会相应提高，如权利仓限额可能提高至 1000 张、2000 张或 5000 张等。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。