市场仍旧多空区域拉锯 如何应对

智华观察：

市场仍旧多空区域拉锯 如何应对

　作者：黄智华

大盘本周有所走稳。周五人形机器人、电商、互联网金融、食品加工等板块涨幅居前。有从“粘胶纤维”变身为“机器人概念股”的个股连收10个涨停板。

有券商研报表示，将2025年定义为人形机器人的能力成熟之年，即通过大规模的场景部署实现训练素材的富集并进一步反馈至机器人能力端。在此期间，密切关注规模化部署的完成、训练方法的创新、节点性成果的取得，以及由此带来的行业催化，坚定看好人形机器人产业。

目前市场或等待明年1月窗口。据媒体披露，当地时间25日，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。特朗普在去年的一次采访中提出了对所有进口商品征收10%普遍关税的建议。

随着特朗普的回归风声渐起，一场新的贸易战风暴似乎已在路上。关税大棒挥舞得越来越急促，从对中国零部件的直接施压，到对墨西哥、加拿大和秘鲁等转口地的间接威胁，种种迹象表明，特朗普式的单边主义和关税施压政策可能将全面重启。

而市场也或观察美联储进一步的动作。据报道，美联储一直致力于将美国通胀率降至2%的目标水平，但近期通胀似有卷土重来之势。美国商务部经济分析局公布的最新数据显示，与一年前同期相比，10月PCE价格指数上升2.3%，较上个月出现反弹，核心PCE价格指数同比上升2.8%，为2024年4月以来最大增幅。

通胀卷土重来或将直接影响美联储的降息前景。德银美国首席经济学家Matthew Luzzetti预计，今年12月，美联储将进行最后一次降息，幅度为25个基点，随后该央行将于明年全年暂停降息。

近日“谷子”概念股扎堆涨停。继盲盒之后，“谷子”概念悄然兴起，风靡二次元圈层，有分析认为，如今已然发展成一种新经济形式，成为一种新消费力量。对年轻人而言“谷子”不是冰冷的商品，而是情感的载体。

据披露，所谓“谷子”，音译自“Goods”，是一个二次元的概念，泛指二次元衍生商品，涉及漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品衍生出的周边产品，包括吧唧（徽章）、立牌、色纸、海报、镭射票等一系列ACG（动画、漫画、游戏的统称）IP的衍生品。而购买这些二次元周边的行为被称为“吃谷”。买“谷子”的人聚集到一起交流分享就形成了一个独立的圈子，也就是“谷圈”。

对于市场走势，沪指本周有所走稳，但成交量仍不足，未能有限放大，这使大盘上行动量受到制约，加上今年9月底、10月上旬成交放巨量冲出高点，而11月上中旬的再次拉高，持续的成交量达到今年9月底、10月上旬成交量的水平，但股指未能突破10月8日高位，说明上方阻力仍较大。

正如上周指出，3150点地带以下为近9年的底部区域，3400点地带以上至3700点地带的区域为近9年的相对高位区，3400-3700点为2021年1月至2022年3月箱体波动整理长达1年多，积聚相对集中的密集成交，所以或难一下子上破，特别是3700点上下是近9年来多个最大压力的高点所在，如10月8日冲至3674点便受压回落，11月8日再次拉高至3509点而受压，后调整至今，可见3400点以上历史套牢筹码较集中，较庞大，没有持续巨量拉升难一下子向上突破。

本周沪指尽管有所走稳，但周五冲高后上行略有压力，主要是逐渐接近3400点地带，而10日均线本周下穿30日均线，阶段上或呈现围绕10日均线、30日均线盘整，波动空间比之前或收窄，等待60日均线、半年线、年线这些中长期均线的上移，形成强支撑。

沪指在3150点地带至3400点地带区域为之前指出的近9年一个多空平衡拉锯区域，目前在该区域内波动整理的格局未改，3400点地带未有效上破前，市场多空拉锯结构性波动仍为特征，或等待明年1月历史上往往呈现的转折之窗。

（黄智华为报纸资深财经专栏特约撰稿人，作家，财经和文学著作十多部。本文仅追踪反映市场特征状况，不作为操作建议）