沪指受压于近9年大箱体上边，后市怎样看

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  沪指受压于近9年大箱体上边，后市怎样看

  黄智华（野鹤山人）

   本周，大盘受压回落。按本栏之前分析，从走势看，沪指去年10月8日以来形成大三角形走势，其上边为去年10月8日3674点、同年12月10日3494点两高点连线，下边为去年10月18日3152点、去年11月27日3327点两低点连线。

  今年2月14日，沪指上破该三角形上边走稳，但连续两周反复受压于上述三角形上边，同时该三角形下边也为本栏之前所分析的近9年一个多空平衡拉锯大箱体3150点地带至3400点地带区域上边所在，具压力效应。

  按之前分析，沪指3400点至3500点地带对多头来说，是一道坎，3400-3450点地带为2020年7月13日3458点、2020年8月18日3456点、2020年12月2日3465点、2022年7月5日3424点、2023年5月9日3418点等高点构成的水平带；3500点地带为2021年4月8日高点3495点、2021年7月6日低点3496点、2022年3月3日高点3500点、2024年11月8日高点3509点、2024年12月10日高点3494点等连线。

  本周五市场大跌，沪指体现上述三角形下边和3400-3450点地带双重压力效应，而成交量没有明显进一步放大突破，而形成阶段压力点，未来如果成交量没有明显进一步放大，估计阶段上在3400-3450点压力带下仍需蓄势一段时间。

  沪指周五跌至60日均线处，而下方的上述三角形上边与30日均线交汇或构成一定抵抗支撑，而强支撑或在上移中的半年线上。

  如果沪指3400-3450点压力带不能放量有效上破，大盘可能要等待之前指出的5月之前时窗口。

  按周期系列分析，今年5月为2015年6月顶部调整以来的第120个月（10年）周期段，同时为2005年6月大底（998点）以来的第240个月（20年），这10年、20年大周期时窗同时交织是少见的，所以，未来关注2025年5月和6月会否形成大转折效应。

  深证成指和创业板指本周也在相应形成的三角形下边处形成压力而调整。

  据披露，1月20日DeepSeek开源的横空出世，彻底改写了中国AI与全球的距离。今年以来，随着国产大模型DeepSeek在应用端的高歌猛进，全球人工智能浪潮再掀巨浪，人工智能、机器人、软件、芯片、计算机、互联网传媒等科技主题板块集体爆发，科技主题ETF成交活跃，并强势领涨A股。

  未来，科技、新能源、人工智能、人形机器人等热点品种经调整后能否继续走强，仍是大盘能否成功向上突破的重要一环。

  “人工智能+”已经成为A股当前最重要的投资主线。近期钢铁持续上涨，市场认为不少钢铁企业与IDC和机器人行业息息相关。有投研人士认为，人形机器人有望成为继智能手机和新能源车之后的又一重要科技革命。而医疗作为AI应用的最重要、最具潜力的场景之一，亦被市场高度重视。AI技术在医疗领域的应用十分广泛，包括医疗影像、辅助诊疗、药物研发等。

  北交所市场部分品种近期大涨，活跃度较高，其具30%涨跌幅度、相对低的市盈率、超小盘子、高新创新、地方国资等题材，也有机器人、低空经济、光伏、汽车部件、电子等热门题材，与港股同是市场的领先指标。

  近来港股有关指数特别是科技类板块指数持续走强，而港股节节攀升的背后，是南向资金年初至今净流入港股近2500亿港元的结果，也是一场内资对港股定价权的重塑。

  本栏之前分析，港股H股与A股存在溢价性价比，回购增持的话买H股更划算，只有港股和H股拉升，A股上涨才有基础。之前港股超跌，近期吸引南下资金“价值投资”买入和境外资金流入，流动性增强，而内资对港股定价权的增强，使港股走向也在一定程度上影响到A股的走向。（869）

  （本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）