沪指触及近10年历史高位套牢区，何去何从

  沪指触及近10年历史高位套牢区，何去何从

  黄智华（野鹤山人）

   本周大盘受压回落。正如近两周本栏指出，沪指上破3500点关口后，下一个目标或为3630点水平线。结果，本周三沪指一度冲高至3636点而受压，周四、周五回落，跌破了近1个多月来的上升趋势线10日均线。

  沪指7月中旬上破3500点后成交量有所放大，近两周深入去年10月8日放巨量冲高回落的大阴线，反复出现回吐消化难免，但市场未放出巨量，说明市场筹码仍相对较稳定，估计不会引发大调整，目前30日均线与3500点水平线交汇，或构成下方阶段支撑带。

  近两周沪指在3630点水平带反复受压，其为2021年6月2日3629点、同年10月26日3625点等历史阶段高点的所在，但并不是强大的压力带，真正强压力带是3700点上下。

  拉长时间看，沪指2015年9月以来形成了近10年的长期大箱体波动整理格局，箱体上边形成了2015年12月23日3684点、2021年2月18日3721点、2021年9月14日3723、2021年12月13日3708点、2024年10月8日等重要高点。去年10月8日沪指冲至3674点接近上述箱体上边高位3700点，加上创出天量，从而受压调整。

  正如之前本栏分析，沪指3630点水平带至3730点水平带，是近10年大箱体箱体上边的历史高位套牢区，需要时间去反复消化，3730点水平压力带更是未来最为关键的牛熊转折关口。

  估计如果没有持续放出去年9月30日、10月8日的成交量，沪指难一下子上破3700点，3700点上下是近10年来多个重要高点的所在，总体上大盘面临3630-3700点历史套牢区，反复消化过程难以避免。

  而上述10年长期大箱体上边未来一旦持续放量有效上破，A股则跃上历史新台阶，牛市的步伐或将加快，长期看，这大箱体3700点以下为牛市的底部区域，调整或带来结构性布局机会。

  大盘在逐渐深入历史套牢区情况下，需要经过长期整理的周期股和证券股持续启动，才会使牛熊分界线的突破更为有效，近期周期股和证券股冲高后调整，特别是证券股持续爆发力不够，体现市场预期大盘阶段持续上行动力不足和上行空间不大。

  而之前银行股拉涨后率先调整，近期以水利、钢铁、水泥、电力、工程机械等为代表的周期股接力，本周这些周期股开始分化甚至回落，未来或仍需靠率先调整的金融股来进一步推动。据披露，近日，至少有28家上市券商发布上半年业绩预告，营业收入和净利润纷纷报喜，归母净利润同比增长绝大多数超过了50%，其中也不乏预增超过100%的大型券商。券商股仍可能迎来基本面和资金面共振，且个别券商股股息率在2%以上，有的股价在净资产值附近，甚至跌破。

  另外，港股仍是重要的参考风向标。恒生指数年内涨幅超过27%，显著跑赢全球主要股指，并创下近4年新高。市场分析指出，本轮港股上涨行情具有深远意义：一方面有效突破了长期制约港股市场的估值洼地困境，另一方面各类资金涌入推动中国资产在全球资本配置格局中实现价值重塑。

  近期政策面和基本面提振市场预期。“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”等重磅表述引人注目，深入实施“人工智能+”行动，可望推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环，而部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，有利于通过财政金融联动方式，降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，更好激发消费潜力、提升市场活力。（889）
（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）