把握大盘波动形态 规避“追涨杀跌”风险

  智华观察：

  把握大盘波动形态 规避“追涨杀跌”风险

  黄智华（野鹤山人）

  本周大盘形成反复振荡态势。1月13日，最新金融统计数据报告发布显示，10月末，社融存量的同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速8.2%，环比均下降0.2个百分点；反映资金活化程度的狭义货币（M1）增6.2%，环比下降1个百分点。

  广义货币（M2）今年7月、8月增速均为8.80%，9月增速为8.4%，10月增速为8.2%，9月、10月增速环比均下降，股市波动与货币供应量指标有所关联，今年7月、8月M2增速加大，股市涨势有所加速，而9月、10月则相应蓄势整理。

  今年以来，财政对经济增长及需求拉动的作用显著，也相应带动了社融规模的增长。有权威专家称，未来要继续实施好适度宽松的货币政策，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度。货币政策促物价回升效果还会持续显现。

  10月以来，锂电池、钢铁、化工等板块震荡走强，市场认为，主要驱动因素包括：上游原材料价格上涨、储能锂电池需求超预期、新能源汽车销售持续增长。储能需求强劲恢复，带动储能电芯涨价，电芯厂为满足市场需求，增加原材料采购，推动上游材料价格上涨，六氟磷酸锂率先涨价，又带动电解液各环节全面涨价。同时，受益于“反内卷”政策的领域，如电新、钢铁、有色等，政策预期的改善有望推动其估值修复。

  银行、房地产板块近期反复回升，对大盘有一定稳定作用。据报道，有券商指出，在新增保费入市、险资权益投资比例提升、长周期考核强化等因素的推动下，险资对银行板块布局仍有增量空间。

  从市场走势看，沪指今年8月下旬创出近10年新高，并上破2007年10曰16日6124点和2015年6月12日5178点两大顶部连线达3周，且今年11月5日回抽至该线形成支撑，可见沪指上破后走势较稳，形成有效突破，使去年9月下旬以来的这一轮基本确立为新一轮周期牛市，而近10年大箱体上边即3730点水平带，以及2007年10曰16日6124点和2015年6月12日5178点两大顶部连线上破后转化为牛市的起点。

  目前沪指仍运行于本栏之前分析的今年以来的上升通道格局中，该上升通道上轨为2月13日3359点、2月21日3381点、3月18日3437点、8月26日3888点等阶段高点连线，上升通道下轨为今年4月7日3040点、6月23日3347点、8月4日3547点、10月13日3800点等低点连线，目前该下轨与20日、30日均线交汇上行。由于该上升通道非平行通道，而是收敛上升通道，随着该通道上轨与下轨不断收敛，估计3个月内收敛至顶端，这意味3个月内将选择或上破该上升通道上轨，或跌破下轨，未来如选择最终上破上述通道上轨或有一个加速过程，突破时需要缺口放量上破并且不被回补。

  沪指上周回补了今年10月24日跳空缺口3926-3928点，说明爆发力不足，毕竟进入2015年7月至8月中旬阶段高位整理区需要反复消化。周五再创出近10年新高后展开调整，估计20日、30日均线与上述上升通道下轨仍是支撑带，只要不有效跌破，则今年以来的上升趋势未改。

  深证成指今年9月4日以来的整理形成三角形走势，其上边为10月9日13806点、10月29日13691点两高点连线，下边为9月4日11967点、10月17日12677点、11月5日12953点等低点连线，近期深证成指围绕20日、30日均线上下波动整理，下周60日均线将与上述三角形下边交汇，估计下周上半周或形成阶段支撑效应。

  随着上述三角形上边与下边波动收敛，深证成指估计在1个月内选择突破方向，阶段上估计仍振荡蓄势，但波动幅度或越来越收窄，宜规避“追涨杀跌”风险。（903）

  （本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）