“9.24”两周年时间窗，近两月两次探低止跌能否反转回升

  A股本周（9.15–9.19）走出科技主导的反弹行情，科创综指领涨，单周大涨超7%，顺利收复1900点；上证指数站上3900点，深成指、创业板同步上行。周内一度成交低迷创出年内完整周地量，后半周放量回暖，单日成交重回2万亿上方，9月18日超4200只个股收红，市场情绪明显修复 。

  本周电子板块主力资金大幅净流入，通信、机械设备同步获大额资金加仓；银行板块资金流出，部分医药、军工遭遇融资资金兑现离场，体现市场震荡市的跷跷板块效应。

  阶段上，海外超级央行周、美联储货币政策预期，仍是短期市场波动的主要外部变量；叠加季末+中秋、国庆长假临近，部分资金持观望态度，节前行情容易呈现震荡特征。从阶段看，指数震荡偏强、结构性行情为主。

  从本周盘面热点看，AI算力硬件产业链为强主线，CPO、光模块、PCB、覆铜板、光芯片集体爆发，板块出现批量涨停，催化来自海外AI大厂产业消息，属于算力硬件涨价链行情，是本周资金抱团核心方向。

  存储芯片、半导体材料、先进封装、光刻胶轮动走强，科创板块多数强势标的集中于此，是科创指数大涨的核心推手。

  前期市场避险阶段，银行、电力、煤炭、公用事业等高股息资产获得资金配置；科技反弹之后资金从红利板块回流成长。

  市场以为，目前国内政策托底预期较强；AI、半导体等新质生产力产业趋势没有破坏，调整属于阶段性估值消化；外部美联储加息预期逐步落地，外部风险边际缓和。

  而由于长假效应，越临近国庆，部分资金会选择持币过节，做多意愿收敛；科技板块短期快速反弹后，面临一定解套盘和获利盘，内部会所分化，不是所有标的都持续上涨；而美债利率、美元波动随时扰动高估值成长板块。

  机构主流观点认为，攻防均衡，科技成长作为进攻主线，高股息资产作为底仓防御的“科技+红利”双线思路仍是主流配置思路。

  业内人士表示，今年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。预计未来宏观经济金融政策还将加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。

  从走势看，本栏上周分析，上证综指上周五缺口跌破30日均线和60日均线，收出略长下影线，有所抵抗，不排除短期上补缺口。沪指本周三跌至去年4月中旬与今年7月下旬两底部连成的上升趋势线止跌回稳，加上日线技术指标在超卖区金叉，不排除存在短期甚至中期回稳结束调整可能，本周五上碰30日均线和60日均线压力，如能上破，则或挑战半年线与相交汇的年线以及今年7月以来的下降趋势线。按之前分析，这仍是一道坎，进一步构成一道多空博弈的压力带。半年、年线以及今年7月以来的下降趋势线压力带是强弱标志，这或许是反弹还是反转的分水岭，有待成交量持续放大才能收复，未有效收复前，市场仍呈结构性波动。

  近两月沪指分别在7月下旬和本周两次探低止跌，能否反转就看这半年线、年线以及今年7月以来的下降趋势线相交区域（目前在4000点上下）关口，成交量能否持续放大是关键，一旦有效上破关口，市场稳定性或进一步提高。

  上周分析，深证成指、创业板指今年5月中下旬以来形成下降压力线，科创综指今年7月以来形成下降压力线，近几周和上周均反复受其所压，这仍是一道坎，需有效收复才能回稳。

  本周深证成指、创业板指、科创综指均上破上述下降压力线。

  科创综指近周基本在年线附近形成抵抗支撑，本周反弹力度最大，周五有所放量拉升，短期或挑战60日均线、半年线，相关品种或为阶段市场关注点。

  经过调整后，目前大盘处2024年“9.24”2周年时间窗，总体看，市场稳定性或提高，成长品种经大幅调整后或迎来收复机会，但结构有所分化。

  （本文仅为市场特征观察，不构成投资建议）