中西股市本质区别和未来前景

    要了解中西股市本质问题，我们首先要认清楚的是，中国是社会主义初期阶段，西方是老牌的资本主义。中西股市一切都围绕这个问题展开。下面我们简单谈谈，因为接触到一些敏感的社会问题，有些只能一笔带过。

    中国当初成立股市的初衷，改革开放之后很多人有钱，闲钱存银行又没地方投资，但是国家需要发展，于是一拍即合，成立股市，引导社会资本参与改革开放红利，初衷是多么的美好，但毕竟现实很骨感，股市由于法律法规不健全，经历了太多的波折，个股和大盘不限制涨跌幅，二级市场几乎成了赌场，这里我们不再详谈。

  一，认识中国股市的两大功能：第一，服务制造业；第二，财富再分配。

    1，中国股市初期的主要是服务制造业，而不是分红，企业融资上市不光要做大，还要做强，因此上市公司经营获利最先考虑的是如何扩张做大后做强，不光在国内要有竞争力，在国际上也要有竞争力，国家也需要就业和税收，于是二级市场的利润分红被忽略了，而做大和做强是面临很多的不确定性。改革开放几十年，中国很多行业从无到有，由于很多行业没有核心技术，行业的复制相对容易，知识产权保护方面也相对脆弱，上市公司轮换效应非常快，有些国有资产流失导致上市公司亏损甚至退市，于是二级市场投资者成了替罪羊，这是经济发展期间优胜劣汰的必然性，通过如此循环几十年，结果成就那些技术革新较快并拥有核心技术较强的上市公司，最终逐渐形成现在的局面，目前A股优秀的上市公司越来越多。

    2，股市的财富再分配功能，关于股市财富再分配功能这方面，我们做得很槽糕，甚至达不到财富再分配功能的情况下还加剧贫富分化。看看之前上市公司大股东明目张胆套现，套现完你在国内投资带动就业就算了，有的甚至套现后财富移民，拿中国的锅头炖汤，骨头、肉和汤全部吃光，股民一片哀嚎，这方面又接触到我们的政策不完善问题，不宜多说。随着这几年的政策推进，从严退市、完善做空机制和培育机构投资者等多管齐下，再加强制分红制度，我们的市场才逐渐相对稳定。

    从以上两点看，中国的股市两大功能看，股市服务制造业大使命已经基本完成，因为中国的制造业已经足够强大，我们不能再单一主流一切以服务制造业为主了，因此股市逐渐过渡到实现财富再分配问题。国家政策之前提到的共同富裕就是这个逻辑，从之前的重融资到开始重分红，最近10年来，我们的股市分红力度逐渐加大，数据统计，我们A股按市值算，目前年化率平均分红已经到2.7%左右，像四大行分红高达5%，当然当前市值看，分红已经有所下滑，因为目前估值偏高了。

    总之，相对西方资本市场，中国的资本市场还非常年轻，年轻到什么程度，在笔者写这篇文章的前几天，2025年7月27日。中国资本市场学会成立大会第一届第一次会员代表大会在上海召开。可能很多人忽略这个信息，这个学会是中国资本市场的顶层设计、市场改革、国际竞争和风险治理的一个核心系统，对未来极有战略意义。我们知道，全球之前的金融秩序基本参照美国资本市场，但是从今以后，我们也有自己的资本游戏规则，从资本市场参与者逐渐成为资本市场游戏制定者，这是一个资本划时代的意义。

  二，西方股市功能：股市服务资本，资本服务政治。

    西方是老牌的资本主义市场，从资本市场看，他们的资本自由度的确很高，资本市场已经上百年历史，各项规则非常完善，像美国道琼斯指数和纳斯达指数长期走牛是有本质的原因。第一是美元霸权，全球结算大都用美元，为美国金融市场提供强大的流动性；第二，强大的科技动力，美国科技创新方面几十年来突飞猛进，前十大市值公司大都是科技公司，中国落后太多；第三，军事霸权，军事能力为资本打开更大的市场。其实这几个方面前期我们博文也说过，因此从资本投资角度看，我们的资本市场远不如人家，这就是为何中国很多投资者埋怨A股的原因。像美国股市上市公司盈利能力强，分红派息高，股价不断走高。而股市的走强都是美国主流几大财阀资产，而这些财阀又反过来为政治服务，拉选票什么的，这方面不宜多说。

  中美股市的未来

    美国股市未来：截止2025年7月份，美国股市总市值高达62万亿美元（前十大市值公司高达22万亿美元），美股2024年分红率1.4%左右；A股市值是105万亿人民币，折算成美元是14.6万亿美元，中国股市2024年分红率在2.7%，而且最近几年分红率很稳定。从数据看，美国的股市容量比中国大4倍以上，美国前十大市值公司总市值都超过A股所有市值总和，由此可见，我们的资本市场差距有多大，这方面人家是真优秀。但是近年来，中国股市注重分红派息，我们的股市分红力度已经超过美国股市，这个意义非常大，有人说做股票赚的是差价，哪个去赚那点分红，还有这方面想法认知不够的建议去查找相关的知识去学习，提高认知。我们对美国股市根基认清楚，它的强大根基在美元、科技和军事霸权，随着美元结算系统市场份额逐渐被削弱，科技创新走下坡路及军事影响力下降，股市也不会像前面几十年走得那么强，从长期看，强势必然逐渐衰退，但是并不妨碍短期的继续上行，一个霸权时代哪怕走向衰退也是一个漫长的过程。

    中国股市的未来：中国上市公司会从做大到做强，各行业头部企业将进一步集中，以大型央企、国企和大型民营企业为代表，加大研发投入，加快技术革新和产品迭代升级，在全球有进一步的竞争力。在全面以共同富裕为宗旨目标背景下，进一步优化产业结构，提高企业员工福利和二级市场投资者利润分配，逐渐走出股市成立初期内部恶性竞争的泥潭，以沪深指数上市公司为代表将带领指数稳步上涨，摆脱GDP跟大盘指数严重脱钩的怪现象。

    了解中西股市的本质差距之后，我们只要抓住能支撑中国经济GDP强大的主流板块在哪里，能支撑大市长期走强的领域在哪个方向，然后长期跟踪就可以了，尽量远离垃圾股。别整天今天找一个题材，明天又找一个题材乐不知疲，最终一看账号交易还亏损，倒不如长期盯住一个领域产业周期，像能支撑中国经济几十年的房地产，有几次的大起大落，这就是机会，当然现在房地产已经退出历史舞台了，但是能顶替房地产继续引领中国的经济的还有哪些板块，长期跟踪就问题不大，反复波动就是市场给与投资者的恩赐！