量能萎缩制约上行空间，利用实值期权抓趋势。

此前，美联储释放了计划降息的“鸽派”信号，印度、新西兰、澳大利亚等国已经相继降息，全球“降息潮”有望就此正式拉开序幕。可能到来的全球经济显著放缓，是本轮全球货币政策转向的主要诱因。这个原因可以作为外围股市走稳的最重要的因素。

受外围大涨提振大A昨日也是行情喜人，主要指数基本大涨，至收盘上证指数涨0.86%，中证500涨0.99%，上证50涨1.35%。

纵观50，我们不难发现，解救他的主要两大因素就是沪股通和上头的人。

6月份以来，可谓流入惊人。这样也暂时维持住了50ETF日线的右肩震荡格局。

上证50ETF昨日回顾

6月10日上证50ETF现货报收于2.739元，上涨1.29%

上证50ETF期权总成交面额617.750亿元，期现成交比为0.52，权利金成交金额12.314亿元

合约总成交2258541张,较上一交易日增加22.83%

总持仓3449441张，较上一交易日增加1.17%。

认沽认购比为0.92(上一交易日认沽认购比0.88)。

50ETF波动率开盘即走低较上日大幅收跌，不过认购期权跌幅显著更大，反应期权参与者对继续上涨看法谨慎，震荡格局看法暂不变。

50ETF是再度向上打出一个新的震荡上沿，还是纠结下行试出更稳定的震荡下沿？预测难准（个人还是偏向于下沿先试探更好），没有长久神人，交易请做好被打脸防护

隐波单日大跌后，目前的位置又属于较尴尬位置（匹配2018年下半年的宽幅震荡行情隐波区间20-30%），波动率卖方更稳妥的仍应是等待为主的偏低仓位，期权买方还是日内为主。

昨天持仓量的变化刚好是相反的，认购大幅减，而认沽大幅增仓！

那么继续关注北向资金的实时走势很重要，而护盘势力的情绪是带有复杂的多变性的！

成交量在当今位置没有持续稳定推进，上攻很难！这是判断的主要依据。

两大资金态度不一致，北向资金和融资，那么就难出趋势。不过，震荡是股市最常见的状态，习惯就好！

马上要纳入50，净利润环比下滑9成的中信建投，跳空低开后杀跌，拖累整个券商板块大跌2%。工业富联遭遇解禁以后直接跌停开盘。

50中股票的情况还蛮多，好的是，主力扛住3面大旗：平安、茅台、招商。

目前从基本面来看，并不存在明显超预期驱动因素。在外围宽松预期升温，担忧因素并未进一步发酵的情况下，市场的悲观预期得到修复。

预计今日略偏强震荡走势，但反弹后预计突破区间震荡格局仍有难度，操作上以区间思路操作为主，注意止盈止损。

综合分析

上证指数方面，昨日全天震荡上行，盘中最高触及到了日线5日均线的位置，但是由于成交量不足最终导致未能收复此位置。

短期内指数还需放量站稳20日均线也就是2887.65点的位置，才有希望进一步上升打破箱体空间.但是下方的缺口位置2804一线还是需要下跌回补，要不然上涨信心提升不来。

另一方面，创业板指数创下新低后同样也触发了一波超跌的反弹走势，不过依旧是量能萎缩没有成交量，反弹并未触及5日线位置比较弱。

今日大盘如果再不能站稳收复5日线，那么可能就要再次防范调整了，毕竟没有成交量的阳线并不那么可靠，多空双方依旧以争夺5日线为主，即便多头收复5日线那么抵抗护盘也还是一样会有，要不然就随时准备着再次出现的中长阴线吧，毕竟下方缺口2804不回补完，涨的就不安心。

整体来看，大A缩量反弹，量能始终制约着上行空间，市场情绪偏谨慎。经过上周资金的持续介入，临近点已经出现，昨天市场的反弹正是临界点的一种体现。不过在昨天反弹的过程中成交量始终低迷，必然还会对今天市场的走势形成制约式影响，预计今天市场再次震荡运行的概率较大，除非出现放量。

策略分析

从波动率来看，期权隐波大跌，低于标的30日历史波动率。6月平值认购隐波仍低于认沽水平，且价差扩大，隐波曲面左高右低，期权市场情绪较为谨慎。

从核心板块来看，银行板块放量站上60日均线，保险板块重回20日均线，证券板块开盘急跌后快速收回，收至箱体区间下沿位置。

从权重个股来看，平安收至30日均线处，招行相对最强，已突破近期箱体区间，茅台相对最弱，仍处于近期箱体下沿位置。

整体来看，昨日出现普涨，北上资金流入近80亿元，银行板块走势较强，50ETF重回箱体中枢偏上位置，接下来可关注标的30日均线及箱体上沿压力。

今日操作

操作上，昨日50ETF收涨，但认购隐波反而大跌，可见期权市场普遍不看好标的向上突破，结合两市成交量来看，预计标的短期难以突破箱体区间。同样的，由于护盘不确定性，短线方向仍不明朗，权利仓操作难度较大，而隐波经过再次下跌后，重回近期低位，义务仓收益风险比不高，建议继续观望，等待50ETF突破后的机会。紧跟5日均线利用实值期权抓趋势！注意标的2.78左右的位置把握。

祝愿大家顺利！

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