春季行情能否在绝地反击中拉开序幕

      最近市场外的事情太多，再加上认为以上证指数为代表的市场始终无法放量上行，而在弱市里很容易演化为不上则下，盘久必跌的局面，所以近段时间甚少关注市场，至周五上证指数在国庆节后两度冲击3050未果后选择了向下也接近了我上篇博文所提的2850位置，所以再次将目光投向市场。

         先看一下上周五下跌幅度加大的消息面因素，那么无疑就是美国参众两院通过《2019年香港人权与民主法案》并且经特老头签署成法引发的市场担心造成的。其实香港局势的近阶段的演化明显反反映了中美之间展开的博弈力度和烈度在逐步增加。假如美国前期在香港问题上还有点遮遮掩掩的意思的话，那么现在已经是无底线的赤裸裸的对中国出招了，从种种事项分析美国政客鼓动和支持香港暴乱的目标不仅仅是针对香港，他们更加希望将动乱引向内地。同时目前爆发的香港问题也将会是未来台湾问题的预演，所以说从某种程度来说处理好香港的问题也将会为未来处理台湾问题带来良好示范效应。目前中国政府对于处理香港问题是相对淡定和克制的，虽然目前确实遇到了很多问题，相信从长远来看未来香港终将还是是中国的香港，美国必定成为过客，回顾一下中美之间在南海的博弈历程大家就会明白。从目前中美博弈的现状看，中美博弈已经进入了相持阶段，所以香港和台湾一定会成为中美之间地缘政治博弈的抓手，而且源于中美都是核大国，由于美国现阶段消弱中国核威慑力量的努力因为中国军事技术水平的提高而未果，所以两国最终走向军事直接规模对抗的可能性很低，未来战略对抗的领域还是会体现在经济政治领域为主。而对于美国在香港及台湾问题上的挑衅我们可以用走出去的方式对冲和回击，首先是要更加积极地参与中东事务，在中东与俄罗斯配合继续加大影响力，想办法消弱美国在中东的话语权，未来一旦美国无法完全掌握中东话语权的情况下，其石油美元霸主地位的根基将将会被极大削弱，相对应的美国称霸世界的两大终极大杀器中的美元会被削弱，这也有益于人民币国际化的进程，第二是通过一路一带影响号称美国后院的拉美国家，也让美国感受一下中国的影响力。（其实文章是上周末写的，由于文章有敏感语句或者字未发成功而这两天又忙，所以拖到今天修改好了才发布，而这两天中国政府果然随后出招了，直接针对香港方面的出招是暂停审批美军舰赴港修整，同时对“美国国家民主基金会”，“美国国际事务民主协会”“美国国际公和研究所”，“人权观察”，“自由之家；间接出招的也是我的预判手段：积极参与中东事务，中国外交部副部长马朝地与伊朗副外长于在北京举行伊核问题磋商并达成广泛共识，这个共识总结主要有三个方面，在随后发布的新闻稿里面有很多玄机，这里限于篇幅就不细谈了，有机会大家可以再交流，总之一句话概括就是如果该共识全面实施的话以中国的实力未来一定会让美国在伊朗事务中感觉到难受。）其实中美之间的博弈将会是长期的，我在2014年的博文就谈过，这个博弈过程还需要数以十年计的时间，估计中国与美国的相持阶段最少还有二三十年甚至更长，期间力度和烈度也会逐步加大，这是大家要做好心理准备的。而毛衣战只是中美战略对决中经济博弈中的一环而已。

    其实从特老头的角度来说这么快签字确认《2019年香港人权与民主法案》的目的无非也是想用香港问题压迫中国在贸易问题上的让步，但是中国已经明确不会在底线问题上让步，而且从官方表态应该还会有对此法案通过后的反击，那么中美毛衣谈判第一阶段结果在12月15日的时间节点变得有点扑朔迷离了。其实大家无需过度猜忌，目前从中美毛衣战的角度来看，鉴于美国股债高企的现状，即使不考虑特老头追求连任的想法，就美国本身坚持毛衣战对于其经济的压力其实也不比中国小多少，所以毛衣战情况不会很糟糕。而且中国资本市场在经历过毛衣战消息的反复洗礼后也越来越淡定，所以就这个结果无论好或者坏都不会对市场有很大的影响，真正的影响A股市场还是国内政策及市场自身的因素。

      安信证券的高善文发表了观点，其对于中国宏观经济长周期看法相对略显悲观，认为目前宏观经济探底周期未完，未来经济增速会低于5甚至不排除到4，这个从某种程度否认了前期中国经济增速长期L型已经触底的说法，这个应该也是导致周五下跌的因素之一。不过令市场投资者有些些许暖意的是11月30日公布的11月官方制造业PMI数据为50.2，预期49.6（10月PMI是49.3），这是超预期回升，这是该指数自今年5月以来首次重回荣枯线上方，作为直接反映制造业景气度的景气指数，GDP的重要先行指标首次站上了荣枯线，是否意味着至少今年的GDP不会表现太差。

        转眼又到年底，有经验的投资者都知道年底是包括基金在内的很多投资者结算的时间点，里面牵涉到利益兑现和排名问题，再加上今年很多机构抱团取暖的票收益很不错，这种状况就更加明显，所以前几天市场出现很多以贵州茅台恒瑞医药等大白马票的下跌应该是这类资金所为，毕竟一般来说12月上旬是这类机构兑现行为的高峰期，还有最重要的一点那就是这些机构抱团取暖的这些大白马股大多数估值都是偏高的，所以本身也有较强的调整动力，所以一旦相关标的出现有人抢跑，那么就会出现阶段波段调整，严重的甚至不排除阶段踩踏，这种状况自11月末已经开始相信相信未来还会延续一段时间，所以操作策略上还是要适当回避此类股票。同时也就是因为这些股票的下跌也会给指数带来持续调整的压力。

         上篇博文认为国庆节后认为如果能够下打2850一带后会企稳并形成波段机会，不过节后走势比预期稍强，上证指数只下跌到2891就获得了支撑返身向上，但是正是因为向下调整不充分所以向上动力也不足，在两次尝试冲击3000点上方的重要技术位置3050因为迟迟不能放量导致冲关未果后陷入新一轮调整周期。上篇博文建议关注上证50以判断大机构的动向，从目前来看，上证50期间其一度有明显冲高动作并且于11月5日刷新今年元月份以来的新高并且触及到自2007年10月16日见顶以来的下降压力线，但是可惜因为量能迟迟不能放大终于受该下降趋势线的压制回落，既然已经提示一定要注意该指数的运动方向，当其无法向上并且开始向下时就要考虑大机构短期无意向上运作，则投资者应该警惕市场的回调风险，那么大概率是可以躲过随后大盘的下跌的，如图一所示目前上证50的楔形整理形态，未来将会向下再次考验楔形的下轨线支撑力度，目前目测在2800一带，关注其支撑力度以决定操作方向。向上则可继续持股或者加仓，但是如果一旦出现有效跌穿下轨线则说明选择楔形整理向下突破，要注意控仓回避风险。

      目前又到了为春季行情做准备的时间了，从目前看目前几个代表指数并没有完全同步，其中上证指数及国证2000相对较弱，已经跌破所有中短长期均线，而上证50及中小创指数相对更加强势一些，虽然跌破中短期均线，但是在长期均线120日线及250日线上方，其实从这几个分类指数可以看出目前市场个股分化日趋严重，其实从今年4月初市场见顶以来个股普涨局面结束并开始逐步分化，目前市场的状况就是自四月初见顶以后只有一成的个股在调整后不断震荡上行，屡创今年新高，然后两成个股在折返跑，其余七成的个股不断震荡下滑，有很多已经跌穿今年年初低点，分化之势愈演愈烈。所以未来选股还是注意到这一点。其实就上证指数来分析，其在4月8日见顶到11月8日之间间隔时间为144个交易日(刚好符合斐波那契数列)，而在实际走势中11月8日因为迟迟无法放量故而最终没有向上突破而是选择了向下变盘，这也符合久盘必跌的惯例，未来调整周期如果按照21天计算那么转折点在12月6日，按照34个交易日转折点在12月25日。考虑12月上旬有很多国内外重要经济数据以及12月15日中美毛衣战的关键节点，毛衣战目前看虽然不用太悲观，但是似乎也不太乐观。从资金面来说年末资金面除非管理层有特别的大招，一般是不太乐观的，再考虑机构资金的年底结算套路，尤其今年一大批抱团取暖的白马股涨势惊人，以及相关标的的估值还是有一定泡沫嫌疑，故而很多机构年底兑现利润的行为自然会是更加积极，这也是为什么从上周起以茅台集团，恒瑞医药为代表的一大批白马股纷纷展开调整，从目前看，调整空间以及调整时间都还不够，基于它们调整的压力，未来股指也还有进一步调整的空间，从具体走势看，上证指数以及走的是退二进一的震荡阴跌节奏，但是因为量能萎缩，所以预计整体调整空间应该不大，个人认为上证指数在2820一带，但不排除为了震仓盘中打穿2820的可能性。甚至有效跌穿2820以考验今年8月6日2733点支撑的可能性，当然后一种走势从目前来看是小概率的，但是作为投资者，一定要有风险意识并做好相应对策。

     既然到了年底，展望2020年走势的机构多了，很多券商也已经出了年度投资策略报告，宿命牛，成熟牛，小康牛什么的挺多，总之一句话，看明年牛市的机构和专业人士挺多，看空的很少，而且即使看空也是措辞谨慎。其实上证指数自4月初调整以来，目前构筑了一个长达半年的整理形态，高点在3050，低点在2733，目前很多牛市论的机构把它看成一个头肩底形态，但是这里面最大的问题就是量能，右肩的量能明显小于左肩的量能，这个是看头肩底逻辑最大的硬伤，当然还有一种走势是万一2850甚至2820撑不住考验2733，那么从技术理论来说只要守在2733附近那么就可以看成双底形态，仍然是可以看多的，看看这个，我只能嘿嘿两声了。按照波浪理论来说看多派大半是认为目前自4月以来的调整浪是大型牛市浪里面某级别的2浪调整，未来展开的是某级别的3浪主升浪（认为年初的是某级别牛市1浪），但是我本人认为未来几天上证在2850-2870确定站稳后上行甚至在明年一季度创出今年4月自3288调整以来的新高，除非是越过3600点以上，我才会调整自己的观点，所以我虽然在以前看好未来将会完成牛熊转换出现超级牛市，但是现阶段我仍然坚持认为目前这个上升浪并不是牛市2浪，而认为未来这个上升浪只会是自今年元月初展开的大C4浪的继续延续而已，未来大C4浪完成后除了几个有关大市值蓝筹股的指数外，大部分指数大概率将会创出新低。其实操作与判断是相互相承的，在现阶段还没有明确牛市的状态下大家还是应该小心求证，谨慎操作为宜，毕竟别人怎么说不重要，关键是你的操作得对得起自己所操作的资金。

      基于时间窗口，12月6日可以考虑逐步建仓了，但是基于12月15日前的不确定因素较多，所以建议12月15日前仓位不要太重，等很多不利因素明朗或者消失才再逐步加仓买进。其实如果认为这波行情的高度可以越过3288的话，那么在上证指数至少温和放量超越2930以上时再买也是可以的，虽然也许少了一大截利润，但是相对后市的风险会小多了，而且后面空间够大还是有很好的操作余地，未来第一阻力位还是3050，放量有效过去可以继续持股或者加仓，否则两个字撤退。至于操作方向上来说我认为还是可以继续关注大金融、大科技这两条主线，但是择股要高低切换，布局重点要关注相对低位或者调整到位的标的，其中金融建议关注大券商和小银行，大科技以自主可控，5G手机产业链及应用层面的一些相对低位或者调整到位个股，新能源汽车产业链的锂钴、燃料电池及胎压自动检测等相关感应电子设备相关个股。同时以大基建为代表的周期类绝对低估板块也可自下而上的进行适当关注。