资产万亿投诉两千条，宁波银行高增长背后的裂痕

  编辑 | 虞尔湖

  出品 | 潮起网「于见专栏」

  曾几何时，宁波银行头顶"小招行"的光环，是A股城商行板块里最耀眼的那颗星。不良率常年低于1%，拨备覆盖率遥遥领先，资本市场给它贴上"高成长"的标签，机构投资者趋之若鹜。

  然而时间走到2026年，这家长三角地区的城商行巨头早已不复当年勇武。黑猫投诉平台上涉及宁波银行的投诉接近2600多条，个人消费贷不良率攀升至1.83%，2024年全年领到的监管罚单累计金额超过570万元，股价从高点跌去近四成。

  曾经引以为傲的零售业务，如今反而成了最大的风险敞口。宁波银行的故事，正在从"优等生传奇"滑向"增长陷阱"的反面教材。光环之下，裂痕早已清晰可见。

  消费贷激进扩张，零售神话碎了一地

  宁波银行的个人信贷结构，已经到了令人担忧的程度。

  截至2025年6月末，该行个人消费贷款余额高达3452.43亿元，占个人贷款总额的64.5%。这意味着，宁波银行每放出三笔个人贷款，就有两笔是消费贷。

  这种极度依赖单一业务的结构，本身就埋下了巨大的系统性隐患。

  不良数据同样触目惊心。同期，宁波银行个人消费贷不良率达到1.83%，较2024年末又上升了0.22个百分点。63.28亿元的不良贷款金额，占到全行总不良贷款的49.87%。

  也就是说，宁波银行接近一半的不良资产，都来自这块曾经被寄予厚望的消费贷业务。

  个贷不良率从2020年的0.89%一路爬升到2025年中的1.86%，连续四年只升不降。曾经被市场誉为"零售之王"的招牌，如今被高悬的风险警报所替代。

  宁波银行之所以能快速做大消费贷规模，很大程度上得益于激进的互联网合作模式。官网信息显示，截至2026年2月末，该行合作的互联网贷款服务机构多达134家，业务覆盖营销获客、担保增信、共同出资、贷后催收等全链条。

  合作名单里不乏各类助贷平台，业务边界早已超出了传统银行的客群识别能力。

  风险在这种粗放的合作中迅速传导。有消费者通过"桔多多"平台借款8000元，放款方实际为宁波银行，年化利率达到23.99%，距离24%的司法保护上限仅有一线之隔。

  还有借款人在其他平台拿到5000元贷款，合同标注利率5.9%，但叠加17.7%的担保费率后，综合融资成本飙至23.6%。

  这种层层嵌套的费用结构，本质上是将高息贷款包装成合规产品的文字游戏。

  黑猫投诉平台上，关于宁波银行的投诉多达2600多条，宁银消金的投诉也达到1496条。暴力催收、恐吓威胁、骚扰亲友、泄露隐私等字眼大量出现在消费者反馈中。银行作为资金方，在享受助贷平台带来的规模红利时，却对合作方的催收行为缺乏有效约束。

  这种"只出钱不管事"的轻资产模式，短期内冲高了业绩，长期却在透支品牌信誉和社会责任。

  面对不断膨胀的不良资产，宁波银行选择了一件事倍功半的做法——频繁折价甩卖。

  2025年全年，该行共挂牌转让零售不良贷款资产包7个批次，债权总额合计28.44亿元。而这些资产包的公开竞价起始价全部低于一折，最低的一单仅为0.16折。一笔5.65亿元的信用卡透支不良债权，起拍价竟然只有911万元。

  这种近乎"割肉"式的操作，暴露出两层问题。

  一是宁波银行零售资产质量的真实压力远超账面数据，只有通过大幅折价才能出清风险。二是该行零售业务已经陷入恶性循环，激进扩张导致资产恶化，恶化后又被迫低价处置，进一步侵蚀利润空间。

  财报显示，宁波银行零售业务连续两年营利双降，两年间利润规模缩水超过六成。昔日王牌业务，如今沦为业绩拖累。

  合规黑洞频现，内控体系形同虚设

  一家银行的合规水平，监管罚单是最直观的衡量尺。据不完全统计，从2021年7月至今，宁波银行因各类违法违规事项被处罚的数量达到20起，累计被罚金额接近2500万元。

  对于一家以精细化管理著称的城商行而言，这样的处罚密度堪称惊人。

  2024年是宁波银行的罚单"大年"。

  该行年内共收到6张监管罚单，合计被罚570万元。11月，因"异地非持牌机构整改不到位""信贷业务管理不到位""异地客户识别机制不健全"等问题，被宁波监管局处以120万元罚款。

  8月，杭州分行又因理财经理向客户推介超出风险承受能力的理财产品，被罚款70万元。6月，总行层面因"违规置换已核销贷款""授信准入管理不到位"被罚65万元。从分行到总行，从信贷管理到财富管理，违规事项几乎覆盖主要业务条线。

  2023年12月的情况更为夸张。宁波银行一日之内连收4张罚单，合计被罚620万元。违规事由包括监管标准化数据与客户风险数据交叉核验不一致、虚假受托支付、企业划型不准确、消费者个人信息管理不到位、押品管理不到位等。数据造假、风控失灵、信息泄露，这些问题叠加在一起，很难让人相信这是一家治理水平处于上市公司第一梯队的银行。

  宁波银行的合规问题中，异地展业是最顽固的痼疾。

  2023年1月，该行曾因违规开展异地互联网贷款业务、整改不到位等问题，被处以220万元罚款。但到了2024年，监管再次发现该行"异地非持牌机构整改不到位"并开出罚单。同样的错误重复犯，说明内部整改流于形式，合规文化没有真正建立。

  信息披露层面的瑕疵同样令人侧目。

  2022年半年报中，宁波银行披露与股东关联方雅戈尔服饰的服装采购业务金额为1203万元。而雅戈尔在同一报告期披露的对宁波银行销售金额却为2296.95万元。双方数据相差47.6%，如此重大的关联交易披露差异，竟然发生在一家自称信披质量5A级的上市公司身上。

  投资者不禁要问，如果连关联交易这种基础信息都说不清楚，财报中还有多少数据值得信任。

  监管转办投诉量的变化趋势，更能反映一家银行服务质量的真相。

  2021年至2023年，宁波银行收到的监管转办投诉从1071件增至1244件，再增至1370件，逐年走高。其中贷款业务投诉占比约50%，信用卡业务投诉占比约20%。

  这两大领域恰恰是宁波银行近年来重点发力的板块。业务规模上去了，客户满意度却下来了，这种背道而驰的局面，暴露了规模导向下的服务质量滑坡。

  业绩增速放缓，资本市场用脚投票

  2026年4月24日，宁波银行发布了一季报。

  表面来看，数据似乎还过得去。营业收入203.84亿元，同比增长10.21%。归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%。但翻开报表的另一面，净息差已经降至1.73%，创下上市以来新低。

  这个数字比2023年末的1.88%足足下降了15个基点，比2024年末的1.86%也下降了13个基点。净利差同样下探到1.73%，较2023年末的2.01%收窄了28个基点。

  在资产规模突破3.86万亿元的同时，利差空间却被挤压到极限。

  截至2026年3月末，该行贷款及垫款较年初激增9.45%，客户存款增长10.89%。这种以量补价的策略，本质上是靠不断做大规模来维持营收增长。一旦信贷需求进一步走弱，或者资产质量恶化导致拨备计提增加，利润表将面临更大压力。

  传统利息收入承压，非息收入本该成为新的增长引擎。

  一季报显示，宁波银行手续费及佣金净收入达到25.75亿元，同比暴增81.72%。这个数字乍看十分亮眼，但细想之下问题不少。

  爆发式增长往往带有季节性或一次性因素，可持续性存疑。2024年上半年该行非利息收入同比还下滑了5.71%，短短几个月后就出现如此剧烈的反弹，恰恰说明非息收入的波动性极大，远未到能够穿越周期的成熟阶段。

  财富管理和代理业务是非息收入的重要组成部分。宁波银行此前大力发展理财、基金代销等业务，试图复制招行"轻型银行"的路径。

  但在资本市场波动加剧、投资者风险偏好下降的背景下，这一战略遭遇重创。宁波银行的财富业务收入起伏不定，说明其客户基础和产品竞争力仍然薄弱，大零售转型更像是一句口号而非扎实的基本功。

  一季报里还有一个容易被忽视的细节。

  拨备覆盖率从2023年末的461.04%，降至2024年末的389.35%，再降至2025年末的373.16%，到了2026年3月末进一步滑落到369.39%。短短两年多的时间里，拨备覆盖率下降了超过90个百分点。

  这种连续下滑的趋势，很难完全用资产质量改善来解释。相反，它更像是银行在利润增长压力下，通过减少拨备计提来"腾挪"利润的操作手法。

  此外，资本充足率也在持续走低。

  2026年3月末，资本充足率为14.02%，较2023年末的15.01%下降了近1个百分点。核心一级资本充足率降至9.25%，同样处于下行通道。与此同时，不良贷款余额单季度增加了12.47亿元，次级类贷款增加了3.62亿元。

  这些信号叠加在一起，说明资产质量的真实压力正在积聚，而宁波银行抵御风险的缓冲垫却在变薄。

  在这时候，资本市场的反馈往往最真实。

  2023年，宁波银行股价累计跌幅达37.06%，市值蒸发约750亿元。进入2024年以后，股价虽偶有反弹，但整体仍在下行通道中徘徊。机构投资者用脚投票，背后是市场对宁波银行增长逻辑的重新定价。

  高分红本是银行股吸引长期投资者的核心卖点，但宁波银行在这一点上同样让人失望。2023年分红率仅为15.52%，远低于行业平均水平。讽刺的是，该行高管薪酬却长期居于行业前列。董事长年薪高达275万元，员工人均年薪达到52.56万元。

  业绩增长乏力，股东回报吝啬，管理层却拿着不菲的薪酬，这种利益分配格局自然引发投资者强烈不满。

  结语

  宁波银行的困局，不是某一次决策失误造成的偶然结果，而是过去几年激进扩张路径的必然代价。消费贷被捧上神坛，互联网平台合作被当成捷径，规模增速被置于风险管控之上。当潮水退去，裸泳者终究现形。

  2026年一季报的数据，进一步印证了这种担忧。净息差创出新低，拨备覆盖率继续下滑，资本充足率持续走低，不良贷款余额仍在增加。表面的双位数增长，掩盖不住盈利能力被稀释、风险抵补能力被削弱的深层趋势。

  城商行的竞争格局正在重塑。在国有大行和股份制银行的夹击下，中小银行的生存空间本就有限。如果一家银行不能守住资产质量的底线，不能维护客户的信任，不能给予股东合理的回报，那么曾经的"优等生"标签只会成为历史的注脚。

  宁波银行需要的不是又一个光鲜的增长目标，而是一次彻底的反思和刮骨疗毒式的转型。留给它的时间，已经不多了。

  【天眼查显示】宁波银行股份有限公司是1997年成立于浙江宁波的区域性上市银行，主要提供银行金融服务及综合金融解决方案。公司1997年4月成立，总部位于浙江宁波，法定代表人为陆华裕，是外商投资的上市股份制银行。核心业务涵盖个人及企业银行服务、理财、基金、金融租赁等，通过分行及永赢基金、宁银理财等子公司开展业务。作为国内系统重要性银行之一，公司风险管理能力突出，品牌认可度较高，经营状况透明，社会公信力良好。