横盘整理会是下跌中继吗

5月25日，三大指数全天窄幅震荡整理，目前均在各自的斐波那契回调位置进行小级别的止跌，上证小时周期跌破反弹的通道的趋势线，下方支撑在2780.54和2748.98位置，创业板指数本轮跌幅稍小，目前跌幅还不及斐波那契的0.382位置，下方支撑在2025.01和1985.40位置，从这个反弹的幅度和动能来看，大概率为下跌中继。

盘面上消费与科技跷跷板明显，消费和医药行业领涨两市，食品饮料，酿酒，旅游，民营医院，抗癌，生物疫苗，仿制药等跟涨，农业股活跃，养猪，农村金融，种业，人造肉，草甘膦等均有不同程度表现，光刻机题材，稀土板块冲高回落，整体上分化为主。

指数依然是宽幅震荡区间的结构市，目前的调整是对3月19号以来的涨幅进行修正，这个上涨成交量地量为主，主题间的轮动是=式上涨为主，行业板块分化上行，但在接下来的调整阶段，适当要保持一份谨慎，消息面和政策面还没有全部释放。

市场重点关注的"两新一重"，即新基建、新城镇化和重大工程，今天整体表现一般，没有表现出特别的强势性和政策的刺激性，主要是个股的机会，主力资金依然在食品饮料、白酒、生物疫苗等防御型行业中抱团，其它主题主要是零星表现，持续性一般，整体板块的联动性也不强，说明短期市场信心还是偏弱，市场需要新的主线来活跃氛围。

当前市场的风格主要由三个组成，要区别看待，一个是以公募和外资为主的主流机构，如北向资金，这部分机构依然是抱团防御行业，主要是基于大的经济背景去寻找确定性的行业，特别是一部分外资的指数型基金，指数权重的变化需要对持仓的品种和幅度进行跟随，所以被动式买入明显，第二个层国内机构资金，这部分资金在科技和新基建、老基建中占有一部分仓位，在主线主题中找机会，但由于这三个大主题细分行业和个股众多，而相对资金有限，所以基本都是在细分的龙头中进行持仓，以趋势型机会为主，还有一个是游资风格，这类资金对短线消息刺激的机会青睐，其大涨大跌的特性明显。

医药行业的表现兑现早盘策略预期，其中赛升药业一字板，其他疫苗股跟涨，农业股表现活跃，较指数独立性强，技术上按时间轮动规律运行，养猪，农村金融，种业，人造肉，草甘膦等均有表现，农业股在本轮的反弹行情中形成以养猪和种业为两个起涨点，整体持续性保持的比较好，期间未经历过比较大的回撤，均线多头排列完好。

食品消费股高位领涨，子行业乳制品强势上攻，新乳业，科迪乳业等涨停，食品股正在开始向白酒股寻求补涨，新零售盘中异动，受扩大内需，消费券等拉动，消费股还将保持动能，但要注意低估值补涨股和消费科技间的跷跷板效应，踩好轮动节奏。

技术上两市窄幅震荡，创业板指数日线周期收带下影阳线，上证日线周期收小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉，红色量能柱放量，5分钟周期运行调整浪，北向资金净流入，成交量较昨日小幅缩量，依旧为一个低量水平。

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