近期调仓思路（第773期）

这两天趁着互联网巨头下跌，仓位有所调整。

顺势减掉不便宜的白酒类，汽车类；调入互联网巨头。

逻辑昨天已经聊过；一个风险一个机会。

短期无对错，未来不可测。

用现在的视角看待过去的K线图，买股票当然很简单。

但有用么？

未来一定会有不确定性；诸如新冠，黑天鹅等，不可测。

所以，投资永远都是遗憾的。

而依据估值的高低进行买卖，拿得住，有的赚。

有些变化很重要，需要重申一下。

这段时间以来，小票有一波凌厉的下跌。

我手里几乎没有小票，所以无甚感觉；也是复盘的时候才发现，很多关注的小票，已经跌幅不少。

小票，多指100亿市值以下的上市公司。

注册制神威，显灵了......

倒是从去年开始，就偶尔聊起注册制会引发的变化；今年聊的更多。

最大的变化就是壳价值清零。

A股行情好的时候，一个壳价值，毛估50亿。

子凭母贵，这就是过去A股这个场子的身价。

而身价，都是小爹们拿钱砸出来的。

小爹们，多指股民。

现在，小爹们不管用了。

就好比，子凭母贵是古代的事；现代社会，不管用了。

不是常识变了，而是环境变了。

古代子凭母贵，是因为家族社会，长子继承制。

现代小家庭社会，生男生女都一样。

小票下跌，是流动性因素，而小票的流动性缺失，原因有三个，之前也有聊过。

1、注册制，上市简单，上市公司数量就多了，供需关系就变了，壳价值就不值钱了，那么必然会跌掉壳价值的市值。

2、行业集中利好龙头。

3、机构掌握更多的资金，就抱团了。

钱多好票少，物以稀为贵，直至稀出泡沫。

就像林奇提到的；基金买明星股，出错不算错。

简而言之，因为以上1、2、3。

挑选范围甚至更简单了。

二百亿以下市值上市公司剔除，A股就剩下几百家了。

之所以剔除小市值公司，还可以详见：黑马寥寥，白马为王。

并不是说小票中没有小公司，只是过去的壳价值与预期差没了。

重要的是，没有高增长高前景的小票，就很难在享受到看不懂的高估值溢价了。

再选出几个大行业，又剔除掉几百家。

再选出几个大行业中的细分行业龙头，就仅剩几十家了。

牛市逃顶，戳“免费送书”，读《价值投资常识》。

十年十倍，就在WX公号“时空复利”。点关注，不迷路。